Fitch revidiert Chinas Schuldenausblick auf negativ

Schneller Überblick

• Fitch Ratings stufte den Schuldenausblick für China auf negativ herab und behielt aufgrund von Bedenken hinsichtlich der Haushaltsstabilität ein A+-Rating bei.
• Das chinesische Finanzministerium widersprach Fitchs Einschätzung und betonte die Bemühungen, die Schulden zu verwalten und das Wirtschaftswachstum zu unterstützen.
• Fitch weist auf die Risiken hin, die mit einer Abkehr vom Immobiliensektor und der Verwaltung der Schulden der Kommunalverwaltungen verbunden sind.
• Trotz der Herausforderungen bieten Chinas wirtschaftliche Stärken wie Handel und Reserven ein Polster gegen finanzielle Notlagen.

In einem Schritt, der die wachsende Besorgnis über die fiskalische Stabilität Chinas unterstreicht, hat Fitch Ratings kürzlich seinen Ausblick für die Staatsverschuldung des Landes von stabil auf negativ angepasst. Gleichzeitig konnte das Rating A+ beibehalten werden. Folglich hat diese Entscheidung eine bemerkenswerte Gegenreaktion des chinesischen Finanzministeriums ausgelöst. Das Ministerium kritisierte die Methodik der Ratingagentur und bekräftigte die Verpflichtung des Landes, ein „moderates und angemessenes“ Defizit aufrechtzuerhalten.

Fitch verweist auf steigende Risiken inmitten wirtschaftlicher Veränderungen

Die Revision des Ausblicks durch Fitch begründet sich mit der wahrgenommenen Zunahme der Risiken für Chinas öffentliche Finanzen. Konkret ist das Land bestrebt, sich von seiner starken Abhängigkeit von einem turbulenten Immobiliensektor zu lösen und hin zu nachhaltigeren Wirtschaftswachstumstreibern zu gelangen. Darüber hinaus ist ein Hauptanliegen von Fitch die Herausforderung, die sich aus der steigenden Verschuldung der lokalen und regionalen Gebietskörperschaften ergibt. Dieses Problem wird durch eine sich verlangsamende Wirtschaft verschärft, die die Bemühungen zur Steuerung und Reduzierung der Kreditaufnahme erschwert.

Trotz dieser Herausforderungen entschied sich Fitch dafür, Chinas A+-Rating beizubehalten. Diese Entscheidung unterstreicht die bedeutenden Stärken des Landes, darunter seine riesige und vielfältige Wirtschaft, seine zentrale Rolle im internationalen Handel und seine beträchtlichen Devisenreserven. Zusammen bieten diese Faktoren einen Puffer gegen unmittelbare finanzielle Schwierigkeiten und unterstreichen Chinas anhaltende wirtschaftliche Widerstandsfähigkeit trotz des aktuellen fiskalischen Gegenwinds.

Chinas Finanzministerium verteidigt sich robust

Als Reaktion auf den revidierten Ausblick von Fitch äußerte sich das chinesische Finanzministerium enttäuscht. Kritisch kritisierten sie, dass die Agentur die strategischen Schritte der Regierung zur Steigerung der Effizienz und Qualität ihrer Ausgaben nicht vollständig gewürdigt habe. Darüber hinaus argumentiert das Ministerium, dass seine Fiskalstrategie speziell darauf ausgerichtet ist, die Binnennachfrage zu stützen und das Wirtschaftswachstum zu unterstützen. Folglich sichert diese Strategie langfristig ihre Staatskredite.

Darüber hinaus hob das Ministerium die laufenden Bemühungen hervor, die Verschuldung der lokalen Gebietskörperschaften in den Griff zu bekommen. Sie beteuern, dass diese Maßnahmen geordnet voranschreiten und die Risiken weitgehend überschaubar bleiben. Folglich spiegelt diese Haltung ein breiteres Vertrauen der chinesischen Regierung in ihre Fähigkeit wider, fiskalische Herausforderungen zu bewältigen, ohne die finanzielle Stabilität des Landes zu gefährden.

Navigieren in einer komplexen Wirtschaftslandschaft

Der Bericht von Fitch wirft ein Licht auf den allgemeinen wirtschaftlichen Druck, dem China ausgesetzt ist. Er stellt fest, dass das gesamtstaatliche Defizit von 5,8 Prozent im Jahr 2023 auf 7,1 Prozent des BIP in diesem Jahr steigen wird. Dieser Anstieg des Defizits ist signifikant, insbesondere im Vergleich zum Median von 3,0 Prozent für Länder mit einem „A“-Rating. Darüber hinaus signalisiert dies eine deutliche Abweichung von Chinas fiskalischer Leistung vor der Pandemie.

Erschwerend hinzu kommen steuerliche Erleichterungen und ein Rückgang der Immobilieninvestitionen. Traditionell sind diese Investitionen eine bedeutende Quelle für lokale Steuereinnahmen. Sie haben nun die Möglichkeiten der Regierung zur Steuererhebung verringert. Trotz dieser Hürden prognostiziert Fitch für 2024 eine Wachstumsrate von 4,5 Prozent für Chinas Wirtschaft. Diese Prognose ist ein Beleg für die fiskalischen Interventionen der Regierung, die darauf abzielen, die Auswirkungen des Abschwungs im Immobiliensektor und der gedämpften Konsumausgaben abzumildern.

Darüber hinaus wirft die jüngste Anpassung des Ratingausblicks durch Fitch Ratings ein Schlaglicht auf die komplexen fiskalischen und wirtschaftlichen Herausforderungen, mit denen China konfrontiert ist. Während die chinesische Regierung weiterhin von ihren Finanzmanagementstrategien überzeugt ist, beobachtet die globale Finanzwelt sie weiterhin genau. Sie sind sich der weitreichenden Auswirkungen der soliden Haushaltslage Chinas auf die globale Wirtschaftsstabilität bewusst. Während China daran arbeitet, sein Wirtschaftsmodell neu zu kalibrieren und die Schuldenprobleme anzugehen, ist der Weg in die Zukunft für eine der größten Volkswirtschaften der Welt sowohl mit Herausforderungen als auch mit Chancen behaftet.