В чем связь между банками и российскими акциями?

Решение FTSE Russell и MSCI исключить российские акции из своих индексов создало довольно интересную ситуацию.

Согласно нескольким источникам, Goldman Sachs, JPMorgan Chase, HSBC, BNP Paribas и другие всемирно известные банки были вынуждены перевести российские акции и связанные с ними позиции по производным инструментам, которые они использовали для поддержки ставок институциональных клиентов, в свои собственные книги.

Когда позволят условия, они смогут обналичить эти позиции, что может принести значительную прибыль. В общей сложности насчитывались миллиарды долларов по индексам MSCI и FTSE Russell, в которые входили российские акции до войны в Украине.

Судьба этих активов показывает, какое долгосрочное и непреднамеренное воздействие оказали санкции на мировую финансовую систему.

Российские акции и инвесторы

Банки и их инвесторы сейчас оказались в эпицентре необычной ситуации, поскольку они связаны с дельта-позициями.

Российские акции, а также деривативы находятся в отдельных торговых книгах. Поэтому теперь каждый заинтересованный банк сам решает, что с ними делать.

По словам двух источников, ряд инвесторов хотят претендовать на любую прибыль. При этом согласно другому источнику, некоторые «возмущены» тем, что могут в конечном итоге упустить потенциальную прибыль.

На основании информации, предоставленной несколькими источниками, любая прибыль должна достаться банку, поскольку их клиенты приобретали доступ к индексу через свопы, а не через отдельные составляющие.

Однако нет никакой гарантии, что банки смогут получить какую-либо прибыль от акций. Кроме того, они должны иметь доступ к обыкновенным акциям компаний, на которые распространяются санкции, чтобы реализовать любую потенциальную прибыль.

Тем не менее никто точно не знает, когда это может произойти. Московская биржа частично вновь открылась в прошлом месяце, но только для местных инвесторов.