Рынки возрождаются

Вчера S&P 500 частично восстановился, и этого было достаточно, чтобы предотвратить пробой минимумов минувшей среды. Хотя все не совсем хорошо, поскольку ожидается очередная ловушка со стороны ФРС – на этот раз речь идет о разговорах о сокращении закупок, что предсказуемо чудесным образом помогает доллару. Как я уже говорила, когда ФРС действительно начнет действовать, доллар снова вырастет. Важное слово «действительно» пока здесь неуместно, но шумиху тоже нельзя игнорировать.

Это заставляет меня говорить о «частичном» восстановлении, как это видно на примере отраслевых акций S&P 500: технологические акции растут, а стоимостные продолжают колебаться. Russell 2000 продолжает отставать на прежнем месте, в то время как развивающиеся рынки, кажется, все еще сомневаются в серьезности ФРС. Но дневное движение VIX является положительным, в то время как дневной скачок явно не удался – на этот раз это меньшая и более требовательная смена позиции алгоритма. В то же время опциональные игроки получили возможность подготовиться, что хорошо согласуется с их действия в целом с конца февраля.

Инфляционные опасения пока не удалось подавить – казначейские облигации проигнорировали вчерашнее снижение инфляционных ожиданий. Подход ФРС нуждается в обновлении:

(…) когда руководство ЦБ состоит в основном из временных тезисов об инфляции и терпимости к превышению допустимого уровня роста. Рынок думает иначе, и скорость, с которой индексы, похоже, снижают влияние инфляции издержек на прибыль и убытки, является таким же ясным предупреждением, как и рассеивающийся эффект PPI. Просто подождите, когда усилится давление на рынке труда. На мой взгляд, рынок обеспокоен тем, что ФРС проигрывает/проиграла битву с инфляцией.

В то же время ФРС готовится к угрозе инфляции. Как я уже говорила, инфляция – это инструмент, который в конечном итоге приведет к падению акций, и страх в равной степени ударил по стоимостным и технологическим акциям. Тем не менее, как и вчерашний рост Nasdaq, корпоративные кредитные рынки дают луч надежды на то, что приближается возврат к риску и могут подняться стоимостные акции, которые в последнее время обычно плохо переносили снижение доходности. В то же время мы все еще находимся в фазе их лидерства над сферой технологий, что соответствует темам рефляции и повторного открытия экономики. Несоответствия в отраслевых показателях в последнее время являются объяснением того, что волатильность S&P 500 снова привела к бычьей динамике.

Золото оказалось в цене, как безопасный актив, но добывающие компании в некоторой степени сомневаются. Серебро погрузилось в распродажу вместе с большинством товаров, но в целом в анатомии роста драгоценных металлов мало что изменилось. Да, выход экономики из кризиса, о котором я впервые упомянула в понедельник, еще не закончился, но соотношение добывающих компаний к золоту говорит, что это просто «белый шум» или откат в восходящем тренде. Быкам по металлам не о чем беспокоиться, и им лучше подождать, как это сделала я – чтобы получить значительную открытую прибыль в максимальных пределах размера позиции, которая накапливалась с момента следования к несовершенному второму основанию в конце марта.

Вспомните общую картину:

(…) как я заявила месяц назад, неизбежные данные по инфляции, снижающие реальные ставки, формируют большое снижение металлов, в основном ниже золота. То, что началось как отделение от повышения номинальной доходности, о котором я говорила в начале марта, будет продолжаться более очевидным образом, чем больше рынки будут беспокоиться о предполагаемом контроле ФРС над инфляцией.

И, чем больше ФРС будет контролировать номинальные ставки, тем сильнее будет давление на реальные ставки. Тем не менее, терпение, поскольку я ожидаю, что доходность 10-летних облигаций будет несколько ниже в течение ближайших недель, а возобновится она в начале осени. А пока металлы смотрят вперед, не учитывая…

Нефть недовольна сделкой с Ираном и продолжает падать. Однако она вернется к росту, как только вернется аппетит к риску. А пока давайте посмотрим, чего ожидать быкам – нефтяной сектор ($XOI) по-прежнему считает, что это произойдет относительно скоро.

Биткоин и Эфириум восстанавливаются после вчерашнего падения, и некоторые быки уже готовы к торговле. Худшее, безусловно, уже позади, и очень прибыльная короткая позиция на Биткоин (закрытая вчера) привела к огромной прибыли.

Давайте перейдем к графикам (они любезно предоставлены www.stockcharts.com).

Прогноз по S&P 500

Индекс S&P 500 еще далек от своих перспектив – широта рынка свидетельствует об ослаблении лидерства. В то время как бычий процентный индекс пока остается в норме, скоро снова будут появляться новые максимумы и новые минимумы.

Рынки кредитования

Корпоративные облигации – и высокодоходные и инвестиционные – показывают ранние признаки поддержки S&P 500, особенно мусорные.

Технологические и стоимостные акции

Технологии выросли без особой помощи со стороны $NYFANG, а за стоимостными акциями нужно внимательно следить. Изменения по инициативе ФРС не принесут пользу сектору.

Золото, серебро и добывающие компании

Быкам по золоту лучше быть готовыми защищать завоеванные позиции, поскольку движение вниз становится все более вероятным, на это указывают не только компании.

Соотношение доходности меди к 10-летним казначейским облигациям указывает на краткосрочную осторожность как для золота, так и для серебра.

Сырая нефть

Нефть скоро сформирует локальный минимум, и начальные признаки накопления уже видны.

Заключение

Быки по S&P 500 имеют инициативу и поддержку на рынке кредитов. Далее необходимо внимательно следить за тем, насколько хорошо они защищают свои достижения.

Золото и добывающие компании по-прежнему указывают на то, что мы не вышли из периода экономической слабости, поскольку серебро ждет дополнительной поддержки со стороны сырьевых товаров.

Нефть стабилизируется, а нефтяной индекс поддерживает более высокие цены, но локальное дно еще не сформировано.

Восстановление Биткоина и Эфириума продолжается, поэтому стоит присмотреться к подходящей точке входа.

Благодарю, что ознакомились с сегодняшним бесплатным анализом, который доступен на моей домашней страничке в полном объеме. Там вы можете подписаться на рассылку и стать членом бесплатного «Инсайдерского клуба Моники», который предлагает торговые советы в режиме реального времени и обновления в течение дня, что касается как акций, так и торговли золотом.

С благодарностью,

Моника Кингсли

www.monicakingsley.co
[email protected]

 

* * * * *

Все статьи, исследования и информация представляют собой анализ и мнение Моники Кингсли, основанные на имеющихся и последних данных. Несмотря на тщательные исследования и все усилия, эти предположения могут оказаться неверными и могут быть изменены с уведомлением или без него. Моника Кингсли не гарантирует точность или полноту предоставленных данных или информации. Ее контент служит образовательным целям и не должен рассматриваться как совет или толковаться как предоставление каких-либо рекомендаций. Фьючерсы, индексы и опционы – это финансовые инструменты, которые подходят не каждому инвестору.

Обратите внимание, что вы делаете инвестиции на свой страх и риск. Моника Кингсли не является специализированным зарегистрированным консультантом по ценным бумагам. Читая ее статьи, вы осознаете то, что она не будет нести ответственность за любые решения, которые вы примете. Инвестирование, торговля и спекуляции на финансовых рынках могут быть связаны с высоким риском потерь. Моника Кингсли может иметь короткие или длинные позиции по любым ценным бумагам, включая те, которые упомянуты в ее статьях, и может совершать дополнительные покупки и/или продажи этих ценных бумаг без предварительного уведомления.