Рост индексов, нестабильные металлы и тлеющая инфляция

S&P 500 продолжает набирать обороты и продвигается к новым максимумам, и это неудивительно, учитывая эйфорию вокруг стимулов инфраструктурного плана. Возврат (по крайней мере некоторой) силы к стоимостным акциям за пределами NYFANG, явно указывает на сдвиг риска, как и на рынках кредитования.

А как насчет долгожданных данных дефлятора PCE? Цифра гораздо лучше соответствует инфляционному лагерю. Тем не менее, рынок, возможно, ожидает впереди более точных данных по инфляции – название «Временная инфляция» пока является основным. Но я по-прежнему придерживаюсь мнения, что инфляция не будет снижаться столь сильно, особенно если измерять посредством CPI, PPI и экспортно-импортных цен, которые на самом деле более устойчивые, чем принято считать.

Оптимизм рынков в отношении инфляции можно увидеть в относительно невысоком росте доходности казначейских облигаций. Если бы они были обеспокоены так же сильно, как и раньше, всплеск был бы больше, но мы уже находимся в летнем затишье на рынках облигаций, о котором я говорила еще в мае, с ростом доходности осенью, постепенно превышая 2% доходность 10-летних облигаций.

Сравните скромный рост доходности с ростом финансовых показателей, консолидацией сектора недвижимости, и вы придете к выводу, что путь наименьшего сопротивления для S&P 500 все еще находится выше. Технологические акции вряд ли упадут, учитывая продолжение восстановления стоимостных акций. VIX продолжает стремиться к новым минимумам, делая последовательные серии более низких максимумов, и я также отметила в пятницу трейдеров опционов:

Предыдущие комментарии

(…) Львиная доля прибыли зависит от технологических гигантов, это явно не беспокоит – объем рынка медленно расширяется после того, как ценные бумаги оказались под влиянием FOMC. Признаки жизни возвращаются, чему способствует ФРС со стимулом в 8,1 трлн долларов и растущие причины для празднования, поэтому не пугайтесь слишком большого количества нижних узлов в VIX, когда на арене опционов наблюдается отсутствие паники.

Дефлятор PCE… благоприятно влияет на ФРС, она откладывает разговоры о сокращении на будущее. Наряду со сравнением длительности переходного периода раньше и сейчас (что касается инфляции), центральный банк выигрывает, оставляя ситуацию неизменной (рынок труда также предлагает множество оправданий).

Поскольку мы должны уравновесить резко меняющиеся намерения ФРС с денежно-кредитной (и фискальной) поддержкой, самый большой риск несет намерение о повышении. Безусловно, меняющаяся позиция центрального банка в отношении инфляции иллюстрирует откладывание проблемы на будущее, поскольку она, возможно, исчезнет сама по себе, в то время как вместо нее обсуждают рынок труда. Если бы только инфляционные ожидания (будь то TIP:TLT или RINF) укрепились… Похоже, инфляционная торговля просто консолидируется сейчас перед очередным повышением – индекс CRB уже перечеркнул все падение после заседания FOMC, при этом материалам (XLB ETF) еще далеко до восстановления.

Драгоценные металлы

Золото и добывающие компании пока остаются неизменными, умеренно устойчивыми к ежедневному увеличению номинальной доходности и не реагируют на устойчивую текущую инфляцию, не говоря уже о будущей. Однако пробелы доходности казначейских облигаций показывают, что рынки не ожидают, что инфляция выйдет из-под контроля. Даже красный металл упал на фоне положительных новостей вокруг инфляции. Это привело к тому, что отношение доходности меди к 10-летним облигациям упало до нижней границы недавнего диапазона. Объяснение кроется в устойчивости доллара, который сдерживает драгоценные металлы на фоне разговоров ФРС, независимо от того, какими будут реальные ставки.

Сырая нефть продолжает расти, предлагая короткие спады, которые слишком быстро меняются. Бычьи перспективы сохраняются, и нефтяной сектор предсказывает большое будущее. Связанная с этим волатильность не всегда может быть приятной, но черное золото далеко от вершины.

Гипотеза укрепления крипто до сих пор не опровергнута. Отскок на выходных фактически подтвердил это. Однако резкого подъема на высоком объеме не хватает в той же мере, что и возврата к верхним диапазонам после падения в середине мая.

Давайте перейдем к графикам (они любезно предоставлены www.stockcharts.com).

 

Прогноз по S&P 500 и Nasdaq

S&P 500 растет, а акции технологических компаний делают перерыв по мере расширения фондового рынка.

Рынки кредитования

На рынках кредитования продолжается возвращение риска.

 

Технологические и стоимостные акции

Под отраслевым индексом S&P 500 мы видим рост, обусловленный отскоком стоимостных акций и $NYFANG. Это является немного противоречивым сообщением, объясняемым только тем, что рынок воспринимает устойчивую инфляцию.

Золото, серебро и добывающие компании

Золото и компании на прежнем месте. Нет никаких мгновенных признаков силы, и на самом деле постепенного ухудшения, как это видно по продажам в пользу силы GDX. Грядут изменения – следите за добывающими компаниями.

Серебро еще не обошло золото, а движение меди разошлось с доходностью 10-летних казначейских облигаций. Драгоценные металлы явно боятся сокращения. Но они ощутят влияние реальных активов (сырьевых товаров, включая медь).

Сырая нефть

Добавьте к этому повторное открытие экономик, рост экономической активности и картину предложения, и вы получите очень устойчивый график по сырой нефти – бычий, нацеленный на дальнейший рост.

Заключение

S&P 500 продолжает расти по мере того, как стоимостная ниша возвращается к жизни, а Nasdaq консолидируется. Вот еще одно чередование на продолжающемся бычьем рынке.

Краткосрочный бычий импульс по золоту и серебру отсутствует, добывающие компании слабы, и нельзя упускать из виду риск роста доллара. Итак, драгоценные металлы игнорируют реальные ставки и инфляцию в настоящий момент, и все еще базируются.

Нестабильность сырой нефти закончилась вскоре после открытия пятницы. Консолидация разрешилась повышением цен, поддержанным ростом нефтяных акций.

Биткоин и Эфириум больше не на краю пропасти, но им необходимо приблизиться к верхней границе своего недавнего диапазона, чтобы заметно улучшить свои краткосрочные перспективы. 

 

Благодарю, что ознакомились с сегодняшним бесплатным анализом, который доступен на моей домашней страничке в полном объеме. Там вы можете подписаться на рассылку и стать членом бесплатного «Инсайдерского клуба Моники», который предлагает торговые советы в режиме реального времени и обновления в течение дня, что касается как акций, так и торговли золотом.

 

С благодарностью,

Моника Кингсли

Сигналы для торговли на фондовом рынке

Сигналы для торговли золотом

 

www.monicakingsley.co

[email protected]

 

*********

Все статьи, исследования и информация представляют собой анализ и мнение Моники Кингсли, основанные на имеющихся и последних данных. Несмотря на тщательные исследования и все усилия, эти предположения могут оказаться неверными и могут быть изменены с уведомлением или без него. Моника Кингсли не гарантирует точность или полноту предоставленных данных или информации. Ее контент служит образовательным целям и не должен рассматриваться как совет или толковаться как предоставление каких-либо рекомендаций. Фьючерсы, индексы и опционы – это финансовые инструменты, которые подходят не каждому инвестору.

Обратите внимание, что вы делаете инвестиции на свой страх и риск. Моника Кингсли не является специализированным зарегистрированным консультантом по ценным бумагам. Читая ее статьи, вы осознаете то, что она не будет нести ответственность за любые решения, которые вы примете. Инвестирование, торговля и спекуляции на финансовых рынках могут быть связаны с высоким риском потерь. Моника Кингсли может иметь короткие или длинные позиции по любым ценным бумагам, включая те, которые упомянуты в ее статьях, и может совершать дополнительные покупки и/или продажи этих ценных бумаг без предварительного уведомления.