Проблема вовсе не в том

Слабые результаты S&P 500 сменились активными продажами прямо перед закрытием, когда растущая динамика одновременно покинула фондовый рынок и рынок корпоративных облигаций, как и в минувшую среду. Однако на этот раз VIX не пытается заставить алгоритмы перебалансировать свою волатильность, а это означает, что в краткосрочной перспективе у быков будет на одну поддержку меньше. Не менее опасно то, что вчера соотношение пут/колл опустилось до второго минимального значения в мае, показав много возможностей для дальнейшего наращивания рискованного позиционирования.

Протоколы ФРС вряд ли смогут развеять опасения относительно инфляции, когда руководство ЦБ состоит в основном из временных тезисов об инфляции и терпимости к превышению допустимого уровня роста. Рынок думает иначе, и скорость, с которой индексы, похоже, снижают влияние инфляции издержек на прибыль и убытки, является таким же ясным предупреждением, как и рассеивающийся эффект PPI. Просто подождите, когда усилится давление на рынке труда. На мой взгляд, рынок обеспокоен тем, что ФРС проигрывает/проиграла битву с инфляцией.

Инфляционные ожидания накаляются (как и инфляция в данный момент и в ближайшем будущем), но доходность облигаций недостаточно компенсирует это. Эту динамику я описала 10 мая, когда она впервые появилась. Как уже говорилось, инфляция – это инструмент, который в конечном итоге приведет к падению индексов, и страх в равной степени ударил по стоимостным и технологическим акциям. Волатильность S&P 500 снова переходит в бычью сторону, поэтому откладывается до тех пор, пока рынок не восстановит уверенность, поскольку отрицательное влияние, вероятно, охватит более чувствительную к инфляции часть драгоценных металлов (серебро гораздо более уязвимо, чем золото), самых популярных товаров (пиломатериалы, медь) и (по разным причинам, но все же) криптовалюты. Трудно спрятаться, когда даже доллар продолжает падать, как я и говорю ежедневно в последнее время (такое движение только помогает развивающимся рынкам).

Золото и серебро довольно хорошо пережили давление, если не смотреть на сегодняшние премаркеты. Консолидация, о которой я предупреждала в понедельник, приближается к сектору, и добытчики собираются послать ценный сигнал о том, чего мы можем ожидать дальше в отношении разворота отката. Однако имейте в виду, что, как я заявила месяц назад, неизбежные данные по инфляции, снижающие реальные ставки, формируют большое снижение металлов, в основном ниже золота. То, что началось как отделение от повышения номинальной доходности, о котором я говорила в начале марта, будет продолжаться более очевидным образом, чем больше рынки будут беспокоиться о предполагаемом контроле ФРС над инфляцией.

Нефть находится под ударом наряду с сырьевыми товарами, и она ни в коей мере не может похвастаться хорошей динамикой. Тем не менее, она не снижается ниже своего недавнего диапазона, а нефтяной сектор ($XOI), к счастью для быков, не возглавляет период распродаж.

Биткоин и Эфириум отказались от вчерашних внутридневных побед, чему способствовало принятие жестких мер в Китае. Это как раз и указывает на мои предыдущие комментарии в Twitter о том, что лучше радоваться с умом, поскольку самый большой риск – это регуляторный (помимо Илона). Из представленного в понедельник разрыва между длинным Ethereum и коротким BTC, остается только все более прибыльная короткая позиция BTC.

Давайте перейдем к графикам (они любезно предоставлены www.stockcharts.com).

Прогноз по S&P 500

Индекс S&P 500 упал с уровня 4180, так и не поднявшись выше моей цели, что могло бы снова изменить бычью позицию. Риски ухудшения ситуации пока сохраняются.

Рынки кредитования

Корпоративные облигации – и высокодоходные и инвестиционные – снизились к закрытию, и дневные колебания в понедельник больше не являются просто колебаниями.

Технологические и стоимостные акции

$NYFANG, $XLK или $VTV, не имели большого значения, а повсеместная распродажа – это дурное предзнаменование.

Золото, серебро и добывающие компании

Вчера золото и добывающие компании достигли максимальной скорости, и я хочу понять, где предел роста драгоценных металлов. Эффект номинальной доходности сейчас становится менее актуальным.

Серебро также приостановило свою динамику, и соотношение доходности меди к 10-летним облигациям остается уязвимым.

Биткоин и Эфириум

Спад этих обоих криптовалют не ослабевает, но нет никаких признаков достижения дна.

Заключение

Быкам по S&P 500 необходимо проявить себя, и нет никаких гарантий, что это произойдет сегодня. VIX указывает на то, что на самом деле это маловероятно.

Золото и добывающие компании должны будут защищать свой рост, поскольку серебро оказалось в эпицентре распродажи наряду с другими товарами.

График по сырой нефти и показатели нефтяных индексов поддерживают более высокие цены, но сырьевые товары попадают под давление продавцов, несмотря на то, что раньше они не показывали слишком резкого роста.

Драма Биткоина продолжается, впрочем, как и Эфириума. Дна они еще не достигли.

Благодарю, что ознакомились с сегодняшним бесплатным анализом, который доступен на моей домашней страничке в полном объеме. Там вы можете подписаться на рассылку и стать членом бесплатного «Инсайдерского клуба Моники», который предлагает торговые советы в режиме реального времени и обновления в течение дня, что касается как акций, так и торговли золотом.

С благодарностью,

Моника Кингсли

www.monicakingsley.co
[email protected]

 

* * * * *

Все статьи, исследования и информация представляют собой анализ и мнение Моники Кингсли, основанные на имеющихся и последних данных. Несмотря на тщательные исследования и все усилия, эти предположения могут оказаться неверными и могут быть изменены с уведомлением или без него. Моника Кингсли не гарантирует точность или полноту предоставленных данных или информации. Ее контент служит образовательным целям и не должен рассматриваться как совет или толковаться как предоставление каких-либо рекомендаций. Фьючерсы, индексы и опционы – это финансовые инструменты, которые подходят не каждому инвестору.

Обратите внимание, что вы делаете инвестиции на свой страх и риск. Моника Кингсли не является специализированным зарегистрированным консультантом по ценным бумагам. Читая ее статьи, вы осознаете то, что она не будет нести ответственность за любые решения, которые вы примете. Инвестирование, торговля и спекуляции на финансовых рынках могут быть связаны с высоким риском потерь. Моника Кингсли может иметь короткие или длинные позиции по любым ценным бумагам, включая те, которые упомянуты в ее статьях, и может совершать дополнительные покупки и/или продажи этих ценных бумаг без предварительного уведомления.