Падение инфляции в Британии до 2,3% разочаровало рынки

Ключевые моменты:

• Данные по инфляции:
  В апреле инфляция в Великобритании снизилась меньше, чем ожидалось, потребительские цены выросли на 2,3% в годовом исчислении, по сравнению с мартовским показателем в 3,2%.

• Базовая инфляция:
  Базовая инфляция почти не снизилась, уменьшившись до 3,9% с 4,2%, не оправдав прогнозов о снижении до 3,6%.
• Реакция рынка:
  Стерлинг вырос, а вероятность снижения ставки Банка Англии в июне упала до 18% с 50% накануне.

Инфляция в Великобритании в апреле упала меньше, чем ожидалось, а ключевой показатель базовой инфляции почти не снизился. Это заставило инвесторов отказаться от ставок на снижение ставки в следующем месяце. Потенциальное снижение ставки могло бы оказать столь необходимую поддержку премьер-министру Риши Сунаку в преддверии решающих выборов.

Потребительские цены и экономические показатели

По данным Управления национальной статистики, в апреле потребительские цены выросли на 2,3% в годовом исчислении. Это значительно меньше мартовского роста на 3,2% и является самым низким показателем с июля 2021 года, когда инфляция составила 2,0%. Несмотря на это снижение, Банк Англии, который стремится к целевому уровню инфляции в 2%, и экономисты ожидали более значительного снижения до 2,1%.

Неожиданно высокая инфляция в сфере услуг, являющаяся для Банка Англии ключевым индикатором ценового давления на внутреннем рынке, внесла свой вклад в неутешительные данные. Кроме того, свою роль сыграл рост цен на бензин. Банк Англии ожидал более существенного снижения инфляции. Эти ожидания были особенно сильны после снижения регулируемых тарифов на электроэнергию для домашних хозяйств на 12%, которое вступило в силу в прошлом месяце.

«Хотя инфляция продолжает резко снижаться, этот отчет станет разочарованием для Банка Англии и инвесторов, ожидающих снижения ставки в июне, – прокомментировал Люк Бартоломью, старший экономист компании abrdn, управляющей активами. Сохранение базовой инфляции и инфляции в сфере услуг не позволяет Банку Англии чувствовать себя уверенно. Следовательно, Банку трудно поверить в то, что базовое инфляционное давление охлаждается в достаточной степени».

Стерлинг растет, а вероятность снижения ставки упала до 18% с 50%

После выхода данных стерлинг подскочил, а вероятность снижения ставки Банка Англии в июне упала до 18% с 50% накануне. Этот сдвиг подчеркивает значительное влияние данных по инфляции на рыночные ожидания и более широкие экономические перспективы.

Базовая инфляция, которая исключает такие волатильные статьи, как энергоносители, продукты питания и табак, снизилась лишь до 3,9% с 4,2% в марте. Это произошло вопреки ожиданиям снижения до 3,6%. Кроме того, инфляция в сфере услуг немного снизилась до 5,9% с 6,0% в марте. Однако это все еще выше прогноза Банка Англии и опроса Reuters в 5,5%. Последние данные по рынку труда демонстрируют смешанные сигналы. Например, рост заработной платы в частном секторе, исключая бонусы, за три месяца до марта снизился незначительно. Банк Англии по-прежнему обеспокоен тем, что быстрый рост заработной платы может усилить инфляционное давление в экономике.

Потребительские цены в Британии выросли на 22% с 2020 года

Премьер-министр Риши Сунак, которому предстоит сложная кампания по переизбранию, стремится поставить себе в заслугу снижение инфляции. В своем заявлении он сказал: «Сегодняшний день знаменует собой важный момент для экономики: инфляция вернулась к нормальному уровню». Однако, несмотря на снижение, данные свидетельствуют о том, что уровень инфляции в Британии по-прежнему остается серьезной проблемой.

Согласно опубликованным в среду данным, уровень инфляции в Великобритании сейчас ниже, чем в США, Канаде, Франции и Германии, и только в Италии он ниже – 0,9%. Тем не менее, начиная с 2020 года, Британия занимает низкое место среди стран Западной Европы по уровню инфляции: потребительские цены выросли более чем на 22%. Только в Нидерландах, Австрии и Германии наблюдается аналогичный уровень инфляции.

К бедам Сунака добавились отдельные данные ONS, показавшие, что государственные заимствования в апреле оказались выше, чем ожидалось. Это ставит под сомнение способность правительства провести сокращение налогов до выборов и создает дополнительные проблемы для Консервативной партии в ее стремлении вернуть поддержку избирателей.

Хотя инфляция в Британии снизилась, менее значительное, чем ожидалось, снижение и сохраняющееся давление на базовую инфляцию ослабили надежды на снижение ставки Банка Англии в ближайшем будущем. Этот экономический фон, наряду с политическими проблемами, подчеркивает сложный ландшафт, с которым сталкивается премьер-министр Риши Сунак. Эти факторы создают серьезные препятствия на его пути к предстоящим выборам.