В понедельник иена достигла 24-летнего минимума. Что насчет других валют?

 Японская иена резко упала по отношению к доллару США во вторник, достигнув самого низкого уровня с октября 1998 года. Банк Японии сохранил свою ультрамягкую денежно-кредитную политику, но это решение оказывает давление на трейдеров. Следовательно, иена упала на 0,9%, достигнув нового 24-летнего минимума в 136,330 за доллар США. Валюта продолжала терять, хотя в этом году она уже потеряла более 18% своей стоимости по отношению к доллару.

Кеннет Брукс, валютный стратег Societe Generale, отметил, что эта тенденция является другом трейдеров после того, как в прошлую пятницу Банк Японии придерживался своей ультра-голубиной политики. Иена еще больше потеряла позиции после того, как Банк Японии опроверг все ожидания относительно изменения политики в пятницу. Он по-прежнему оставался единственным в своем стремлении к сверхлегкой денежно-кредитной политике. Вместо повышения ставок Банк Японии наращивает покупку облигаций, чтобы удерживать доходность 10-летних облигаций в целевом диапазоне 0–0,25%. Однако доходность остается на верхнем уровне этой цели, несмотря на усилия банка.

Ранее в понедельник премьер-министр Японии Фумио Кисида дал добро на продажу валюты, заявив, что Банку Японии следует сохранить свою сверхмягкую денежно-кредитную политику. Между тем, некоторые стоп-лоссы, пробитые в районе уровня 135,60, ускорили снижение иены. Однако аналитики отмечают, что нью-йоркские трейдеры в понедельник отсутствовали из-за праздничного дня в США.

К 12:30 по Гринвичу японская валюта торговалась по 136,19 иены, что немного ниже предыдущего 24-летнего минимума. Тем не менее, иена упала на 1,2% до 143,655 за евро, достигнув самого низкого уровня с 9 июня.

Как поживают валюты EM?

Во вторник филиппинский песо снизился, несмотря на широкое восстановление на азиатских рынках. Инвесторы думали, что центральный банк страны планирует повышать процентные ставки более медленными темпами, чем его мировые аналоги. Между тем, другие региональные валюты торговались разнонаправленно против более слабого доллара.

Некоторые аналитики считают, что филиппинский центральный банк, скорее всего, повысит ставки на 25 базисных пунктов (б.п.) в июне. Другие ожидают роста на 50 базисных пунктов на фоне падающего песо, которое в этом году упало почти на 6%. Сегодня песо понес пятую сессию потерь подряд, упав на 0,4% до самого низкого уровня с октября 2018 года.

С другой стороны, рупия восстановилась после пятидневного проигрыша в Индонезии. Валюта подскочила на 0,3%, что привело к росту в регионе. Банк Индонезии до сих пор сохранял относительно голубиную позицию в отношении повышения ставок. Но, скорее всего, в июне ключевая ставка останется неизменной. Лишь немногие аналитики делают ставку на повышение ставки банком на 25 базисных пунктов для сдерживания импортируемой инфляции.

Прохладный доллар предоставил развивающимся валютам некоторую передышку во вторник. Малайзийский ринггит подорожал на 0,1%, а сингапурский доллар прибавил 0,2%. Однако вона Южной Кореи изменила курс и упала на 0,1%.

Более того, цены на нефть подскочили на 1%, что оказало давление на чувствительные к энергоносителям индийскую рупию и таиландский бат. В результате последний упал до самого низкого уровня с января 2017 года, потеряв 0,3%, а рупия снизилась на 0,1%.

 

Что думают аналитики?

Аналитики TD Securities ожидают, что THB, INR и PHP будут более уязвимы, учитывая дефицит их базовых балансовых позиций. Тем не менее, индекс, отслеживающий азиатские развивающиеся рынки, поднялся с пятинедельного минимума. Кроме того, самый широкий индекс акций Азиатско-Тихоокеанского региона MSCI за пределами Японии подскочил на 1,3%. Это был лучший день почти за две недели.

Дункан Кенг Хан Тан, стратег по ставкам в DBS Bank, заявил, что рынки в настоящее время берут паузу, чтобы переоценить перспективы Федеральной резервной системы, а также риски будущего роста. Некоторые трейдеры, вероятно, вернут позиции после широкой распродажи на прошлой неделе.

Распродажа взбудоражила валюты развивающихся стран на прошлой неделе. Опасения по поводу глобальной рецессии после чрезмерного повышения процентной ставки Федеральной резервной системой США также усилили необходимость ужесточения денежно-кредитной политики в регионе.

Центральные банки Австралии и Южной Кореи решили усилить агрессивную реакцию. Оба отметили усиление ужесточения в будущем, чтобы воспрепятствовать росту инфляции. Несмотря на это, аналитики TD Securities посоветовали центральным банкам развивающихся стран не слишком быстро подстраиваться под дудку ФРС. В конце концов, стоимость заимствований в долларах США для многих развивающихся стран по-прежнему относительно низка. Это снижает некоторую срочность повышения ставок.