Динамика британских облигаций
Государственный долг Великобритании остается в центре шокирующих новостей. На фоне опасений по поводу политики правительства, роста процентных ставок и распродаж пенсионных фондов рынки казначейских облигаций США вновь открываются после длинных выходных. Банк Англии объявил во вторник, что продолжит покупать долговые обязательства, связанные с инфляцией. Они сделают это до конца этой недели. Это должно остановить драматическую распродажу британских государственных облигаций на сумму 2,31 триллиона долларов.
Банк Англии заявил, что «дисфункция на этом рынке и перспектива самоусиливающейся динамики« срочных продаж »представляют значительный риск для финансовой стабильности Великобритании» в отношении масштабов прорыва на «более безопасных» рынках государственных облигаций G7.
Поскольку доходность по долговым обязательствам выросла после катастрофического мини-бюджета правительства в конце прошлого месяца, компонент распродажи обеспокоил Банк Англии и все рынки, обеспокоенные системными рисками. Это связано с обширными маржинальными требованиями для хеджирования обязательств пенсионных фондов в Великобритании.
Глава Банка Англии Эндрю Бейли выступит в Вашингтоне во вторник вечером. Независимый анализ предложения министра финансов Кваси Квартенга был пессимистичен в отношении его способности стабилизировать растущее долговое бремя Великобритании перед лицом роста стоимости заимствований. В исследовании, опубликованном во вторник, Институт финансовых исследований заявил, что Квартенг должен был предложить 62 миллиарда фунтов стерлингов в виде сокращения расходов или увеличения налогов, чтобы избежать роста государственного долга в процентах от экономики.
Сжигание британских облигаций
Чтобы справиться с инфляцией, которая была высокой на протяжении десятилетий, центральные банки ограничивают экономическую активность по всему миру. Это тормозит рост. Когда МВФ опубликует свой последний отчет о перспективах мировой экономики и глобальной финансовой стабильности на ежегодном собрании МВФ и Всемирного банка в Вашингтоне во вторник, ожидается, что он снова понизит прогнозы глобального роста.
Джейми Даймон, генеральный директор JPMorgan, заявил в понедельник, что S&P 500 и мировая экономика могут вступить в рецессию к середине следующего года. Возможно дальнейшее снижение на 20% по сравнению с текущими уровнями, при этом последующее снижение на 20%, вероятно, будет «значительно более тревожным, чем первое».
А во вторник опасения по поводу вялости экономики Китая усилились. Пекин пообещал придерживаться своей политики абсолютной нетерпимости в отношении COVID. И по мере роста числа инфекций после недельного отпуска увеличилось количество тестов на COVID-19 в Шанхае и других крупных городах Китая, включая Шэньчжэнь и Сиань.
Ситуация на параллельном рынке облигаций недвижимости также не улучшается. Во вторник агентство Moody’s заявило, что сняло кредитные рейтинги девелоперов Kaisa Group и China Evergrande из-за неполных данных.
Перед открытием рынка доходность 10-летних казначейских облигаций США (US10YT=RR) снова была близка к годовым максимумам, увеличившись на 4%, в то время как мировые индексы приблизились к новым минимумам 2022 года. Европейские и американские фондовые рынки зафиксировали дальнейшее снижение почти на 1%. Повышенная сила доллара еще больше укрепилась.
