Что такое четверное колдовство? Узнайте все в деталях!

Четырехстороннее колдовство (Quadruple Witching) – это исключительный торговый день, в течение которого одновременно истекает срок действия четырех видов деривативов.

Это выражение может вызвать у вас улыбку. Но инвесторы с опаской относятся к этим биржевым дням, когда объемы торгов и волатильность могут достигать рекордов.

По техническим причинам эти даты относятся к особому периоду, когда события на рынках разворачиваются неравномерно. Давайте разберемся подробнее, что представляют собой эти даты и как они влияют на рынок.

Что такое четверное колдовство?

Дни четверное колдовство приходятся на третьи пятницы марта, июня, сентября и декабря и, таким образом, совпадают с окончанием семестра.

Эти дни являются совершенно исключительными, поскольку в этот день истекает срок действия многих контрактов на производные инструменты.

Поэтому это логично приводит к значительным движениям на фондовом рынке. Инвесторы, в частности, должны разворачивать свои позиции или «переносить» их на следующую дату погашения.

Поэтому пятницы «четырех ведьм» характеризуются особенно высокими объемами сделок, поскольку операторы вносят технические коррективы при покупке или продаже.

Наконец, мы также говорим о «четверном ведьмином часе». Он соответствует последнему часу сделок в эти дни – решающему моменту, когда все происходит и когда мы часто видим значительные расхождения из-за объемов сделок.

Даты четверное колдовства 2024 года

Торговые дни четверного колдовства приходятся на третью пятницу марта, июня, сентября и декабря. Это ключевые даты, когда трейдеры должны обращать пристальное внимание на движения рынка. В 2024 году дни четверного колдовства приходятся на 15 марта, 21 июня, 20 сентября и 20 декабря.

Бычьи или медвежьи настроения в четверном колдовстве?

Само по себе четверное колдовство не является ни бычьим, ни медвежьим по своей сути. Влияние на рынок может быть разным: в некоторые дни четверного колдовства наблюдаются значительные подъемы, а в другие – спады. Это во многом зависит от текущих настроений на рынке, закрываемых позиций и того, как трейдеры решают управлять своими портфелями в эти дни.

История «четверного колдовства»

Впервые «День четырех ведьм» был проведен в 2002 году. До этого года он был только «Тройным ведьминым днем», поскольку первые фондовые фьючерсы начали торговаться в 2002 г. «Тройной ведьмин день» похож на «четверной ведьмин день», но в нем истекают только три вида финансовых контрактов. Оно предшествует концепции четверного колдовства, которое добавило к нему фьючерсы на отдельные акции.

Типы контрактов, участвующих в «четверном колдовстве»

В эти дни одновременно истекает срок действия четырех деривативных продуктов. К ним относятся опционы на индексы и акции, а также фьючерсные контракты на индексы и акции. Если все опционы, а также фьючерсы на индексы истекают каждый месяц, то фьючерсы на акции — только раз в три месяца. Это соединение четырех событий, которое происходит только раз в квартал.

• опционы на акции
• опционы на индексы
• индексные фьючерсы
• фьючерсы на отдельные акции

Фондовые опционы

Опционы на акции – это контракты, которые предоставляют владельцу право, но не обязательство, купить или продать определенную акцию по заранее установленной цене (цене исполнения) до истечения срока действия контракта.

Существует два основных типа: опционы «колл», которые дают право на покупку, и опционы «пут», которые дают право на продажу. Опционы на акции – это популярный способ для инвесторов спекулировать на изменении цен на акции или хеджировать существующие позиции по акциям.

Индексные опционы

Индексные опционы похожи на опционы на акции, но основаны на рыночных индексах, а не на отдельных акциях.

Эти финансовые деривативы дают трейдерам право покупать или продавать стоимость базового индекса, такого как промышленный индекс Доу-Джонса (DJIA) или S&P 500, а не работать с конкретными акциями.

Индексные опционы используются для хеджирования от рыночных колебаний, спекуляций на тему будущего направления рынка или получения доступа к широкому сегменту рынка с помощью одной сделки.

Фьючерсы на индекс

Фьючерсы на индексы – это стандартизированные контракты на покупку или продажу финансового индекса на будущую дату и по определенной цене. В отличие от опционов, которые дают право, но не обязательство купить или продать, фьючерсные контракты несут в себе обязательство выполнить условия контракта.

Трейдеры используют индексные фьючерсы для хеджирования рыночных рисков, спекуляций на будущих движениях рыночных индексов или корректировки портфельных рисков без необходимости покупать или продавать акции, входящие в индекс.

Фьючерсы на отдельные акции

Фьючерсы на отдельные акции (SSF) – это фьючерсные контракты на отдельные акции. Они обязывают покупателя контракта приобрести, а продавца — продать определенное количество акций конкретной компании в заранее оговоренную дату и по заранее установленной цене.

SSF сочетают в себе рыночный риск торговли акциями с кредитным плечом и гибкостью фьючерсной торговли. Они позволяют инвесторам спекулировать на будущем направлении цен отдельных акций или хеджировать позиции в своих портфелях акций.

Совпадение сроков истечения этих контрактов в четыре «ведьминых дня» значительно повышает торговую активность, поскольку трейдеры и инвесторы закрывают, переносят или корректируют свои позиции.

Такое скоординированное истечение может привести к повышению ликвидности и волатильности на рынках, поскольку одновременное исполнение этих контрактов требует большого количества заявок на покупку и продажу.

Понимание характеристик и рыночных функций этих контрактов помогает трейдерам ориентироваться в сложностях четырехдневных «ведьминых дней» и принимать взвешенные решения в условиях повышенной рыночной активности.

Влияние четверных ведьм на рынок

Трейдеры часто закрывают или сворачивают фьючерсные контракты, чтобы управлять своими позициями, что приводит к повышенной торговой активности. Действительно, нередко можно наблюдать крайнюю нервозность в книгах заявок за несколько минут до истечения срока.

Трейдеры не могут переключиться на следующий срок экспирации, они должны закрыть позицию до того, как это произойдет автоматически. А ликвидность редко бывает на месте. Поэтому последние опоздавшие оказываются в затруднительном положении, что иногда приводит к неожиданным инцидентам.

Кроме того, арбитражные возможности здесь могут иметь свои преимущества и недостатки. Quadruple Witching может предоставить арбитражные возможности, поскольку возникают ценовые расхождения. Однако повышенная волатильность также может значительно увеличить риск.

Заключение

Четырехкратное колдовство оказывает значительное влияние на торговлю акциями и фьючерсами, поскольку сближает сроки истечения четырех типов контрактов. Это событие увеличивает объем торгов и волатильность рынка. Оно происходит в третью пятницу марта, июня, сентября и декабря, привлекая внимание трейдеров к потенциальным изменениям на рынке.

Влияние «четверного колдовства» на рынок может быть разным, ни бычьим, ни медвежьим. Оно включает в себя даты истечения опционов на акции, индексных опционов, индексных фьючерсов и фьючерсов на отдельные акции.

Эти контракты позволяют трейдерам спекулировать, хеджировать или использовать кредитное плечо в позициях по отдельным акциям и рыночным индексам. Повышенная активность может привести как к возможностям, так и к рискам, особенно в арбитраже.