Азиатские рынки опасаются новых санкций против России

Азиатские фондовые рынки начали понедельник осторожно на фоне разговоров об усилении санкций против России в связи с ее вторжением в Украину. В то же время рынки облигаций продолжали рисковать ужесточением доступа к экономике США, поскольку краткосрочная доходность выросла.

Праздники в Китае привели к вялой торговле. Широкий индекс акций за пределами Японии MSCI Asia-Pacific упал на 0,1%, а индекс Nikkei 225 не изменился. Фьючерсы на индекс S&P 500 снизились на 0,2%, а фьючерсы на индекс Nasdaq – на 0,3%.

Хотя российско-украинские мирные переговоры были отложены, сообщения о зверствах России побудили Германию заявить, что Запад согласится на введение дополнительных санкций в ближайшие дни. По словам министра обороны Германии, ЕС должен рассмотреть возможность запрета импорта газа из России, что может привести к повышению цен и вынужденному рационированию энергоресурсов в Европе.

Между тем, данные, опубликованные на прошлой неделе, сообщили, что инфляция в ЕС выросла до рекордного уровня. Это усиливает давление на Европейский центральный банк с целью остановить низкие цены, хотя экономический рост резко замедлится.

Однако ЕЦБ будет с опаской относиться к повышению ставок. Похоже, что ему следовало бы действовать раньше и отменить свою программу количественного смягчения. Федеральная резервная система США, с другой стороны, предпринимает больше действий после выхода в пятницу солидного отчета по заработной плате за март.

Многие чиновники ФРС должны выступить на публичных мероприятиях на этой неделе. Более тревожные перспективы голосования и протокол последнего заседания по вопросам политики должны быть опубликованы в среду.

Инвесторы и санкции против России

Вторжение России в Украину продолжается. Инвесторы отреагировали давлением на краткосрочные казначейские ценные бумаги и дальнейшим инверсированием кривой доходности. Рынок находится в зоне риска, поскольку все это ужесточение в конечном итоге приведет к рецессии. В понедельник доходность двухлетних облигаций выросла на 2,49% до трехлетнего максимума, что намного выше, чем 2,41% по 10-летним облигациям.

Скачок доходности поддержал доллар США, особенно по отношению к иене. На прошлой неделе Банк Японии неоднократно влиял на доходность облигаций, удерживая ее на уровне, близком к нулю. Доллар торговался по 122,63 иены, недалеко от своего последнего семилетнего пика в 125,10. Евро вырос до $1,1041. Однако они могут упасть еще больше, если ЕС решит остановить поток газа из России из-за войны в Украине, которую оккупанты называют «спецоперацией».

Рост доходности облигаций по всему миру повлиял на золото – сейчас металл стоит $1923 за унцию. Между тем, цена на нефть упала после того, как Объединенные Арабские Эмираты и группа, связанная с Ираном, приветствовали прекращение огня, которое приостановит военные действия на границе Саудовской Аравии и Йемена. В результате это должно ослабить некоторые опасения по поводу возможных проблем с поставками.

На прошлой неделе цена на нефть упала на 13%. Это самое большое недельное падение за два года – с тех пор, как президент США Джо Байден объявил о крупнейшем сокращении поставок нефти в США. Нефть марки Brent подешевела на 86 центов до $103,53, а американская нефть марки WTI – на 80 центов до $98,47.