Economia na zona do euro e as taxas de juros
Durante a terça-feira, ocorreu um ligeiro declínio no rendimento dos títulos do governo da economia da zona do euro.
Enquanto isso, os investidores se preparavam para uma enxurrada de anúncios significativos do Banco Central. Como, por exemplo, o economista-chefe do Banco Central Europeu, Philip Lane, previu que a inflação provavelmente estava perto do pico.
No entanto, as últimas reuniões de política do ano para vários dos Bancos Centrais mais poderosos ocorrerão na semana seguinte. Além disso, a maior parte da atividade do mercado no mês passado se concentrou em quão pouco, e não em quanto, eles aumentariam as taxas de juros.
Apesar do fato de que a inflação ainda está subindo, os investidores estão apostando cada vez mais que o Banco Central Europeu (BCE) e o Federal Reserve (Fed) dos EUA aumentarão as taxas de juros em apenas meio ponto, em vez de três quartos de ponto, quando se reunirem na próxima semana para discutir a política monetária.
Pooja Kumra, estrategista sênior de taxas europeias da TD Securities, informou: “a partir de dezembro, parece que os mercados estão ficando um pouco mais cautelosos e temos os principais Bancos Centrais reunidos na próxima semana”.
Ao mesmo tempo, o rendimento de referência dos títulos Bunds alemães de 10 anos (DE10YT=RR) foi de 1,864% na última verificação, 1 ponto base abaixo do dia anterior. Enquanto isso, o rendimento dos títulos Schatz de 2 anos (DE2YT=RR) foi ligeiramente superior em 1 ponto base em 2,123%.
A curva de rendimento, a diferença entre os dois, tem uma largura de cerca de 26 pontos-base e está em seu ponto mais negativo em 30 anos, depois de cair abaixo de zero no início de novembro.
Dado que o BCE provavelmente fornecerá algum tipo de orientação sobre como pretende descarregar as notas de longo prazo em seu balanço, Kumra afirmou que um rendimento de 2% nos Bunds de 10 anos era “um pouco otimista demais”.
Taxas na zona do euro ainda em queda
Tanto os Bonos espanhóis de 10 anos quanto os BTPs italianos ficaram estáveis no dia em 2,869% e 3,741%, respectivamente.
Dessa maneira, espera-se que a taxa de depósito de 1,5% do BCE aumente 50 pontos base em 15 de dezembro, de acordo com os mercados. Seguido por uma série de mudanças adicionais em 2023 que podem elevar a taxa de depósito para até 3%. Vale lembrar que este ano, o BCE já aumentou as taxas de juro num total de 200 pontos base.
No entanto, com pouco ou nenhum impacto discernível no mercado ainda, a atenção tem se concentrado no momento e na extensão da redução de sua carteira de títulos, observaram Padraig Garvey e outros estrategistas do ING.
Por fim, as taxas do Bund de 10 anos aumentaram 50 pontos-base desde seu pico em outubro. Enquanto as da Itália de 10 anos os ultrapassou, em mais de 60 pontos-base.
