Conversão de reversão: explicação detalhada

• A conversão de reversão ocorre quando as opções de venda estão superfaturadas ou as opções de compra estão subvalorizadas. Vale notar que isto permite ao trader obter lucro independentemente do movimento do ativo subjacente.
• Em primeiro lugar, isto é conseguido através da venda do ativo original. Em segundo, adquirir uma opção de compra. 
• Normalmente, uma opção de venda custa menos do que uma opção de compra, tornando uma conversão de reversão uma oportunidade rara, mas potencialmente lucrativa.

No mundo da negociação de opções, dominar várias estratégias é crucial para maximizar os lucros. Uma dessas estratégias é a conversão reversa, que visa lucrar com uma opção de venda superfaturada. 

Esta abordagem combina elementos de opções de compra e venda, vendas a descoberto e arbitragem para criar uma estratégia de negociação equilibrada e com cobertura de risco.

Agora, vamos nos aprofundar no conceito e analisar um exemplo prático envolvendo ações da Apple.

Compreendendo melhor a conversão de reversão

Uma conversão reversa ocorre quando os traders lucram com opções de venda superfaturadas na negociação de opções. Em outras palavras, ao vender uma opção de venda, comprar uma opção de compra e vender a descoberto as ações subjacentes, os traders podem criar uma posição longa sintética. Então, esta posição imitará o risco e o retorno de possuir a mesma quantidade de ações subjacentes. Vale observar que isso ocorre quando a opção de venda e a opção de compra têm preço de exercício e data de vencimento correspondentes.

Dinâmica de preços

Num mercado equilibrado, os valores de venda e de compra devem ser aproximadamente iguais para um determinado ativo. No entanto, existem os arbitradores que são indivíduos ou entidades que aproveitam as ineficiências do mercado e as discrepâncias de preços para gerar lucros. Eles exploram essa dinâmica se envolvendo em diversas estratégias de negociação, como conversões reversas. Em outras palavras, os arbitradores visam lucrar com o sobrepreço das opções de venda.

Contribuindo para a eficiência do mercado

Os árbitros desempenham um papel crucial na garantia da eficiência do mercado. Suas ações ajudam a corrigir discrepâncias de preços e a aproximar o mercado do seu estado de equilíbrio para o mesmo preço de exercício e data de vencimento. Ao capitalizar esta dinâmica, os arbitradores contribuem para a eficiência e integridade globais dos mercados financeiros.

Exemplo: ações da Apple

Considere um cenário em que um trader identifica uma opção de venda de outubro superfaturada na Apple (AAPL). O preço de negociação atual da ação é de US$ 170. O trader executa uma conversão reversa vendendo a descoberto 100 ações da Apple, comprando uma opção de compra de US$ 170 e vendendo a descoberto uma opção de venda de US$ 170. A opção de compra custa US$ 15 e a opção de venda está sendo negociada a US$ 20.

Não importa o movimento no preço da Apple, o trader terá lucro. Caso o preço das ações da Apple caiam para US$ 150, a call expirará sem valor. No entanto, as ações vendidas cobrem a perda, resultando em um lucro líquido do prêmio da opção. Por outro lado, se o preço subir para US$ 200, a opção de venda expira sem valor e a opção de compra cobre a posição vendida, garantindo mais uma vez o lucro.

Risco e outros fatores

A conversão reversa parece uma estratégia lucrativa. No entanto, certos riscos e fatores como a liquidez da opção, a disponibilidade de ações para vender e a eficiência da precificação no mercado de opções podem impactar a execução e a lucratividade.

A declaração sugere que o sobrepreço das opções de venda é uma ocorrência incomum nos mercados financeiros. As opções de venda são derivados financeiros que dão ao titular o direito, mas não a obrigação, de vender um ativo subjacente a um preço especificado dentro de um prazo específico. Normalmente, as opções de venda são precificadas com base em vários fatores. Estes incluem o preço de mercado atual do ativo subjacente, o preço de exercício, o tempo restante até o vencimento e a volatilidade do ativo.

No entanto, há casos em que as opções de venda podem estar sobrevalorizadas, o que significa que o seu preço de mercado é superior ao justificado pelas atuais condições de mercado do ativo subjacente. Assim, isto pode acontecer devido a uma variedade de fatores, tais como ineficiências do mercado, erros de avaliação por parte dos participantes no mercado ou desequilíbrios temporários na oferta e na procura.

Derrapagem

Um aspecto crucial a considerar ao negociar opções de venda superfaturadas é o conceito de derrapagem ou Slippage. O Slippage refere-se à diferença entre o preço esperado de uma negociação e o preço pelo qual a negociação é realmente executada. No contexto da negociação de opções de venda superfaturadas, a derrapagem pode impactar significativamente a lucratividade da negociação.

Para garantir a rentabilidade, os traders devem procurar minimizar a derrapagem tanto quanto possível. No entanto, envolve selecionar cuidadosamente o preço de exercício e a data de vencimento adequados para as opções de venda, considerando a liquidez do ativo subjacente e colocar a negociação no momento mais oportuno. Ao executar a negociação com derrapagem mínima, os traders podem aumentar a probabilidade de obter lucro com as opções de venda superfaturadas.

De todo modo, é importante saber que negociar opções de venda caras apresenta riscos. O mercado pode corrigir os preços elevados, fazendo com que as opções de venda percam valor e os traders percam dinheiro.

Além disso, identificar e cronometrar com precisão as negociações com opções de venda superfaturadas requer muito conhecimento, análise e experiência de mercado. Portanto, os traders devem ter cuidado e fazer pesquisas completas antes de realizar essas negociações.

Em geral, quando as opções de venda têm um preço muito alto, pode ser uma rara chance de ganhar dinheiro se for feito com cuidado. Já os traders devem analisar o mercado, estudar o ativo e utilizar estratégias de gestão de risco para fazer escolhas inteligentes ao negociar opções sobrevalorizadas.

Conclusão

Em essência, uma conversão reversa é uma estratégia de arbitragem meticulosamente estruturada na negociação de opções. Envolve múltiplas ações simultâneas para proteção contra riscos e lucrar com a precificação incorreta de opções.

Para lucrar consistentemente na negociação de opções, é crucial compreender os conceitos que são inestimáveis ​​e navegar no mercado volátil.