¿Deberías comprar acciones de Pinterest?
¿Has pensado alguna vez en invertir tu dinero en acciones de Pinterest? La red social basada en imágenes anunció un aumento de los ingresos en el cuarto trimestre del 76% interanual, hasta los 705,6 millones de dólares, superando con creces el consenso de los analistas de 645,6 millones de dólares. Aún más impresionante fue el aumento de los resultados de la empresa, ya que los ingresos netos ajustados casi se duplicaron hasta alcanzar los 294,3 millones de dólares, lo que supuso un margen de beneficios del 42% durante el cuarto trimestre, que suele ser robusto. Los beneficios ajustados aumentaron de 0,12 a 0,43 dólares por acción, superando las previsiones, que en general eran de 0,32 dólares.
Con 459 millones de usuarios activos mensuales, un aumento del 37% con respecto al año anterior, se esperaba que el crecimiento de los ingresos de Pinterest se situara en un rango bajo del 70% en el primer trimestre, continuando el ritmo del cuarto trimestre. Según cualquier métrica lógica, el negocio de Pinterest está en auge. Para los accionistas de Pinterest, este año ha sido claramente un año sombrío y frustrante. El precio de las acciones de PINS ha caído a unos 22 dólares y pico después de empezar el año a casi 36 dólares.
El día en que Pinterest dio a conocer sus resultados del segundo trimestre, quizás los devotos accionistas tenían puestas sus esperanzas. Por desgracia para ellos, los resultados generales no fueron muy buenos. Una estadística digna de mención fueron los 666 millones de dólares en ventas trimestrales de Pinterest, que representaron un crecimiento del 9% interanual. Pero antes de celebrarlo, es crucial considerar esta cifra en un contexto más amplio. Resulta que el aumento del 9% de los ingresos es el ritmo más bajo de crecimiento de las ventas de Pinterest en los últimos dos años.
La pérdida de ganancias netas GAAP del segundo trimestre de 2022 de Pinterest, de 43 millones de dólares, también es motivo de preocupación. El hecho de que el negocio siga perdiendo dinero no es una buena señal. Además, los usuarios activos mensuales de Pinterest en todo el mundo disminuyeron un 5% con respecto a hace un año. Esto es importante porque los usuarios activos mensuales son la principal fuente de ingresos de Pinterest, y un descenso indica problemas. Además, Pinterest pronosticó un crecimiento de los ingresos del tercer trimestre de «un dígito medio» con respecto al año anterior, lo que no es muy ambicioso. En general, la situación financiera de Pinterest no parece prometedora.
Más información sobre el modelo de negocio de Pinterest
Los resultados del cuarto trimestre de Pinterest ilustran de forma atractiva cómo el negocio de la empresa puede funcionar a escala durante períodos no pandémicos, incluso en trimestres tradicionalmente lentos. Los márgenes de beneficio del 42% son raros para las empresas, pero ese es el atractivo del enfoque de la publicidad digital. Los usuarios aportan el material, y los costes de construcción y mantenimiento de la plataforma son en su mayoría constantes. Esto implica que los márgenes aumentarán a medida que aumente el gasto en publicidad, lo que ocurrirá inevitablemente a medida que la base de usuarios de Pinterest se desarrolle e introduzca más herramientas y bienes publicitarios como la puja automática.
Otra ventaja de la plataforma única de Pinterest es que sus usuarios quieren ver anuncios. Esto se debe a que frecuentemente visitan el sitio con la intención de realizar una compra. Los ingresos medios por usuario de Pinterest son el indicador más evidente de que todavía hay mucho margen para la monetización. Esto deja una gran oportunidad de crecimiento.
Facebook informó de unos ingresos medios por usuario de 10,14 dólares en el mismo periodo. Esta cifra es más de siete veces superior a los ingresos medios por usuario del cuarto trimestre, que fueron de 1,57 dólares. Esto supuso un aumento del 29% respecto al año anterior. A medida que Pinterest amplía su base publicitaria y despliega nuevos productos publicitarios, los ingresos medios por usuario deberían aumentar inevitablemente.
