Die Auswirkungen des US-Wachstums auf die Stabilität in der Welt

Schneller Überblick

• US-Wachstum beflügelt Weltwirtschaft: Wichtiger Treiber, birgt aber hohe Inflationsrisiken
• Herausforderung „Goldener Pfad“: Das Ideal eines starken Wachstums bei niedriger Inflation ist nach wie vor schwer zu erreichen
• Die Geldpolitik der Fed ist von zentraler Bedeutung: Die Debatte über Zinssenkungen und Zinserhöhungen geht weiter.
• Auswirkungen der US-Politik auf die globale Erholung: Schwerpunkte der Treffen von IWF und Weltbank

Während die Staats- und Regierungschefs der Welt in Washington zur Frühjahrstagung des IWF und der Weltbank zusammenkommen, steht die US-Wirtschaft im Rampenlicht, deren robuster Wachstumskurs ein entscheidender Treiber der globalen Expansion war. Die jüngste Entwicklung deutet darauf hin, dass die US-Wirtschaft weiterhin über ihrem Potenzial liegt und positiv zur weltweiten wirtschaftlichen Stabilität beiträgt. Diese Stärke ist jedoch mit Risiken durch eine hohe Inflation und eine strenge Geldpolitik verbunden, die das empfindliche Gleichgewicht gefährden könnten, das für eine reibungslose, „weiche Landung“ der Weltwirtschaft erforderlich ist.

Die Dichotomie des Wachstums: Nachhaltiger Fortschritt oder Inflationsdruck?

Der Kern der Diskussionen unter den Finanzführern könnte sich um die Art des US-Wirtschaftswachstums drehen. Wird sie durch echte Verbesserungen des Arbeitskräfteangebots und der Produktivität angeheizt, oder wird sie durch erhebliche Haushaltsdefizite künstlich gestützt? Diese Defizite könnten die Nachfrage und damit auch die Inflation weiter aufblähen und die bisher erzielten Fortschritte zunichte machen.

Der Präsident der Chicago Federal Reserve, Austan Goolsbee, bezeichnet das ideale Szenario als den „goldenen Weg“ – eine Situation, in der robustes Wachstum mit sinkender Inflation einhergeht, wovon die USA und andere Nationen, die wirtschaftlich durch Handel und Währungsumtausch verbunden sind, profitieren. Der jüngste Stillstand bei der Inflationsbekämpfung mit Zahlen, die sich hartnäckig über dem Zwei-Prozent-Ziel der Fed bewegen, stellt jedoch eine große Herausforderung dar. Die Wirtschaftsindikatoren, darunter ein höher als erwartetes Beschäftigungswachstum und laue Fortschritte bei den Inflationserwartungen, deuten darauf hin, dass der Weg zum Erreichen dieses Gleichgewichts mit Hürden behaftet sein könnte.

US-Geldpolitik: Wende oder anhaltende Vorsicht?

Die anhaltende Debatte über die nächsten Schritte der US-Notenbank ist von entscheidender Bedeutung. Ursprünglich war die Fed bereit, die Zinssätze zu senken. Das Unternehmen steht nun jedoch vor einem Dilemma, da die Nachfrage in den USA stärker als erwartet ausfällt. Diese unerwartete Nachfrage könnte die Inflationsraten hoch halten. Folglich besteht die Möglichkeit, Zinssenkungen hinauszuzögern. Alternativ könnten die Zinsen in drastischeren Szenarien steigen. Beide Maßnahmen könnten neue Dynamiken in die bereits komplexe Wirtschaftslandschaft bringen.

Die Treffen in dieser Woche werden sich wahrscheinlich mit diesen Fragen befassen. Konkret wird es darum gehen, wie sich der geldpolitische Kurs der USA auf die Bemühungen um eine Erholung der Weltwirtschaft nach der Pandemie auswirken wird. Unterdessen hat das Congressional Budget Office kürzlich seinen Ausblick für die US-Wirtschaft angehoben. Diese Aufwertung beruht auf einer höheren Zuwanderung und Arbeitsproduktivität. Diese Faktoren allein reichen jedoch möglicherweise nicht aus, um dem Inflationsdruck entgegenzuwirken. Daher könnte eine weitere Verschärfung der finanziellen Bedingungen erforderlich sein.

Die Unsicherheit über die Tiefe des verfügbaren wirtschaftlichen „Bohrlochs“ ist ein dringendes Problem. Diese Tiefe bezieht sich darauf, wie viel mehr die USA wachsen können, ohne die Inflation anzuheizen. Darüber hinaus hebt Karen Dynan, Professorin an der Harvard University und Senior Fellow am Peterson Institute for International Economics, einen vorsichtigen Ansatz der Federal Reserve hervor. Sie deutet an, dass sich die Fed in einem „Beobachten-und-Abwarten-Modus“ befindet, was in diesem Jahr nur zu minimalen Anpassungen der Zinssätze führen könnte.

Die Stärke der US-Wirtschaft ist ein Segen für das globale Wachstum. Die möglichen Auswirkungen der Inflations- und Geldpolitik erfordern jedoch eine sorgfältige Navigation. Folglich sind die Ergebnisse der hochrangigen Wirtschaftsgespräche in dieser Woche von entscheidender Bedeutung. Diese Diskussionen werden eine entscheidende Rolle bei der Gestaltung der Strategien der globalen politischen Entscheidungsträger spielen. Ihr Ziel ist es, die wirtschaftliche Stabilität zu sichern und das Wachstum weltweit zu fördern.