Радушно ли встретит февраль S&P 500? Не так быстро

С приходом Байдена в Белый Дом, политика Трампа, за исключением снижения налогов в 2017 году, отменена. Коснется ли это бычьего фондового рынка, который приостановил свой ход весной 2020 года? Еще осенью того года мы говорили, что быков не остановить. ФРС снова настроена идти вперед, но инфляция еще не укрепилась – путь наименьшего сопротивления для акций все еще на более высоком уровне. Это в том случае, если программы вакцинации против коронавируса не разочаруют рынки, нанеся ущерб цикличности и размаху роста фондового рынка. Очевидно, что для противодействия такому повороту событий потребуются некоторые активные шаги экономической политики.

Разве можно представить себе лучший индикатор, чем падение доллара, что и произошло в начале лета? С тех пор доллар в основном держал оборону, и мы ожидали, что эта ситуация продлится до 2021 года. Так вот же она, с масштабными планами стимулирования, компенсациями, повышением минимальной заработной платы, приближением «Зеленого курса» — вот, что мы имеем сегодня – и прогноз, безусловно, как никогда актуален.

Постойте, имеется еще одна подсказка, и это процентные ставки. Они медленно, но неуклонно растут, особенно если говорить о долгосрочной перспективе. С уменьшением иностранного аппетита (знаете ли вы, что золотые резервы России уже превзошли свои долларовые резервы в стоимостном выражении?) к государственным американским облигациям, ФРС придется делать все больше и больше шагов вперед. Рост ставок будет усиливать инфляцию, поскольку они всегда идут рука об руку. Таким образом, рост ставок нельзя рассматривать исключительно как возвращение бычьего настроя в экономику. Но вместо этого надвигается инфляционный сюрприз, который также отразится на растущем превосходстве мировых фондовых индексов по сравнению с фондовыми индексами США.

Теперь, когда вы в курсе происходящего, давайте углубимся в технические характеристики (графики предоставлены stockcharts.com).

Прогноз по S&P 500

В 2021 году индексы будут торговаться в зоне верхнего диапазона волатильности полос Боллинджера. Индикаторы не показали сигналов о продаже за неделю, но объем был не самый высокий. Тем не менее, это показатель продолжающегося бычьего рынка. Похоже, что 2021 год будет не таким удачным годом для фондового рынка, как 2020.

Тем не менее, это будет хороший год: S&P 500 пробьет не только отметку в 4,000, но и 4,200. Также произойдет серьезная коррекция, но в феврале ее ожидать не стоит. Предстоящий месяц можно описать, как относительно слабый.

На дневном графике хорошо виден восходящий канал тренда, при этом попытка пробоя на рубеже года окончательно провалена. Дневные индикаторы, похоже, отдают предпочтение в основном боковому движению, а не более высокой торговой активности в ближайшие дни. Это одна точка зрения, а другая заключается в том, что цены еще не настолько низкие, чтобы привлечь покупателей. Учитывая анализ объемов, прогноз следующий: боковая торговля в сочетании с неудачным снижением. Это наиболее вероятный сценарий в ближайшие 1-2 недели. Потом цены должны вырасти.

Рынки кредитования

Корпоративные облигации с высокой доходностью (HYG ETF) не растут так высоко и быстро, как прежде. Это ли сигнал на продажу? Едва ли. Тогда предупреждение об осторожности? Не делайте поспешных выводов. Мы рассчитываем, что сценарий более высоких максимумов и более высоких минимумов продолжится, поддерживая рост фондового рынка в целом.

Коэффициент высокодоходных корпоративных облигаций к краткосрочным казначейским облигациям (HYG:SHY) тоже пока не представляет большой опасности. Визуально нет никакого относительного сверх расширения в отношении к S&P 500, и недавние шаги способствуют тому, что в ближайшие недели произойдет перемещение в сторону повышения.

Если посмотреть на S&P 500 по отношению к соотношению высокодоходных корпоративных облигаций ко всем облигациям (PHB:$DJCB), то можно говорить о весьма радужных перспективах. Аппетит к риску на самом деле не ослабевает.

Повышение доходности казначейских облигаций (то есть падение цен казначейских облигаций) является синонимом экономического роста, но в 2021 году произойдет немного больше. В этом году мы перейдем к объяснению того, что инфляция медленно, но верно возвращается к прежнему уровню. Индикаторы цен на продукты питания, кажется, очень явно демонстрируют этот факт. ФРС также заявляет, что инфляция цен на продукты питания – лучший предсказатель предстоящей более широкой инфляции. Это прекрасно объясняет рост ставок перед лицом реальной экономики, месяцами ожидающей появления стимулов.

Учитывая тот факт, что доллар застопорился в медвежьем тренде, что является еще одним признаком инфляционного шторма этого года, кто захочет перейти на другую сторону торговли?

Развивающиеся рынки, компании с малой капитализацией и ширина рынка S&P 500

Мы считаем, что вступили в эру развивающихся рынков (EEM ETF), в эру господства американских индексов. Это не означает, что S&P 500 рухнет, но он будет отставать. Развивающиеся рынки поддерживают рост индексов.

Russell 2000 (IWM ETF) продолжает торговаться синхронно с S&P 500, помогая ему отойти от минимумов середины января. Их высокие показатели указывают на то, что объявленный план стимулирования экономики в размере 1,9 трлн долларов пройдет гладко, как и ожидается.

Новые максимумы и новые минимумы являются здесь единственным (временным) бычьим индикатором. Обладая весомым потенциалом для медвежьего тренда, мы ищем обратную сторону этого отклонения в процессе становления, которая может оказаться временной и поверхностной.

Драгоценные металлы и Биткоин

Давайте поговорим о реальных деньгах, об этих безопасных активах. Да, учитывая показатели 2020 года и шаги по денежно-кредитной политике, трудно утверждать, что Биткоин не вел себя как еще один заклятый враг фиатной валюты. Тем не менее, в этом разделе фокус будет направлен на драгоценные металлы, поскольку в ближайшем будущем будут представлены сигналы для торговли золотом. Так что следите за обновлениями, чтобы не пропустить мою новую статью.

Еще один рыночный сигнал, который оказался правдивым – золото действительно поддерживает свое летнее ралли, и длительное укрепление находится на последней стадии. Предполагается, что этой весной произойдет золотой фейерверк. Кроме того, эти цены представляют собой благоприятную точку входа для среднесрочного инвестора. Что касается краткосрочного, информацию можно получить в предстоящей ежедневной публикации. И сегодня, с этим первым анализом 2021 года, мы стремимся предоставить вам полную картину финансового мира в целом. Это наш план действий на первую половину 2021 года, если не дальше.

Золото торгуется на благоприятном для покупателей уровне. Более того, ожидается, что золотодобытчики начнут работать лучше в течение следующих нескольких недель. Подходит к концу здоровый период длительного строительства фундаментов. Серебро также присоединится к росту, а график золота указывает на скорый разворот.

Биткоин, который больше всех выиграл от агрессивной денежно-кредитной политики в 2020 году, оказался в хорошем положении. Его графическая модель будет благоприятствовать еще одной боковой торговле в качестве хорошей предпосылки для нового подъема. Но не стоит удивляться, если коррекция криптовалюты не приведет к превышению 50-дневной скользящей средней. Ожидается, что основная часть корректирующих движений в отношении цен уже заканчивается.

Подведем итог

В ближайшие две недели, когда будут опубликованы отчеты о прибыли и убытках, индексы будут подвержены некоторой краткосрочной волатильности. Это будет значительная коррекция? На самом деле, нет. Но торговля будет вестись на довольно высоких уровнях, и февраль, похоже, окажется слабее января. В этом нет сомнений, но в начале 2021 года никаких изменений не будет. Стоит учитывать тот факт, что ФРС наращивает расширение своего баланса, денежно-кредитная политика еще не утратила своего шарма, а инфляция еще не оказалась в фокусе большинства.

Настроения инвесторов на грани, но не на конечной стадии. Соотношение пут-колл растет, что указывает на не слабое движение вперед. Тем не менее, у бычьего рынка впереди лучшие времена. Но, учитывая мгновенный баланс сил и особенно соотношение риска и прибыли, не стоит бросаться в омут с головой. Поскольку это наш первый анализ в 2021 году, стоит подождать.

Подписчики Инсайдерского клуба Моники, который предлагает торговые сигналы и внутридневные обновления как для торговли акциями, так и торговли золотом, сразу будут знать, когда мы сделаем какие-либо публикации.

* * * * *

Все статьи, исследования и информация представляют собой анализ и мнение Моники Кингсли, основанные на имеющихся и последних данных. Несмотря на тщательные исследования и все усилия, эти предположения могут оказаться неверными и могут быть изменены с уведомлением или без него. Моника Кингсли не гарантирует точность или полноту предоставленных данных или информации. Ее контент служит образовательным целям и не должен рассматриваться как совет или толковаться как предоставление каких-либо рекомендаций. Фьючерсы, индексы и опционы – это финансовые инструменты, которые подходят не каждому инвестору.

Обратите внимание, что вы делаете инвестиции на свой страх и риск. Моника Кингсли не является специализированным зарегистрированным консультантом по ценным бумагам. Читая ее статьи, вы осознаете то, что она не будет нести ответственность за любые решения, которые вы примете. Инвестирование, торговля и спекуляции на финансовых рынках могут быть связаны с высоким риском потерь. Моника Кингсли может иметь короткие или длинные позиции по любым ценным бумагам, включая те, которые упомянуты в ее статьях, и может совершать дополнительные покупки и/или продажи этих ценных бумаг без предварительного уведомления.