Члены ОПЕК+ сохраняют свой уровень добычи

Дальнейшее сокращение добычи, объявленное Саудовской Аравией в начале 2021 г., помогло ускорить восстановление равновесия на нефтяном рынке. Члены ОПЕК+ (за исключением России и Казахстана) вместе с Саудовской Аравией и ее дополнительным сокращением в 1 млн баррелей в день сохранили добычу на прежнем уровне. Это, в свою очередь, обеспечило сокращение запасов на рынке в первом квартале 2021 года.

ОПЕК+ считает, что к июню этого года запасы нефти стран ОЭСР вновь окажутся ниже пятилетнего среднего уровня. В то время как МЭА ожидает, что запасы нефти стран ОЭСР к концу декабря 2020 года будут чуть выше пятилетнего среднего показателя, составляющего 138 млн. баррелей.

Более того, более узкий рынок также отражается на форвардной кривой для нефти марок Brent и WTI, с глубокой бэквордацией. Спред ICE Brent торгуется с бэквордацией около $0,60 за баррель, в то время как в апреле 2020 года он торговался на уровне около $4 за баррель.

Во второй половине года ожидается еще более быстрое восстановление

По мнению аналитиков, по мере снижения случаев коронавируса и увеличения вакцинации людей, мы приближаемся к “здоровой” экономике, которая будет поддерживать спрос на нефть. Они говорят, что восстановление спроса не будет внезапным и кратковременным процессом. Тем не менее во второй половине года мы увидим более быстрое восстановление.

Кроме того, аналитики говорят, что спрос на нефть, скорее всего, вырастет более чем на 6,5 млн баррелей в сутки в 2021 году по сравнению с 10 млн баррелей в сутки в 2020 году. Они прогнозируют, что во втором квартале года мы увидим наиболее устойчивый рост в размере около 14 млн баррелей в сутки по сравнению с прошлым годом. Более того, они ожидают, что 2021 год закончится со спросом ниже уровня 2019 года. Но, по мере нашего продвижения в 2022 году, мы должны увидеть возвращение к докризисным уровням.

В 2021 году у всех был бычий взгляд на рынок нефти. Однако дополнительное сокращение предложения со стороны Саудовской Аравии, более высокие ожидания спроса и более высокие инфляционные ожидания при более слабом долларе означают, что прогноз по рынку будет еще более «бычьим», чем ожидалось.