Быки S&P 500 и золота, готовьтесь встретить медведей
Вчерашнее восстановление рынка закончилось на разочаровывающей ноте, так как быки фондового рынка отказались от открывающегося гэпа. Прогноз на ближайшую перспективу разочаровывает, особенно с учетом того, что другие ключевые рынки показали такие же слабые результаты. Ни корпоративные облигации, ни золото, ни нефть не смогли собраться с силами и держатся на волоске. Приглашая медведей прощупать оборону, как далеко они могут уйти на юг?
У нас сегодня собрание ФРС. Пока что я не ищу сюрпризов или откровенного оптимизма по поводу повышения ставки, и инвесторы тоже не рискуют. «Продавайте сейчас, задавайте вопросы позже», кажется, такая сейчас мантра перед открытием американской сессии.
В то время как понедельничная свеча «Висельник» предсказуемо не произвела последующей распродажи во вторник. Я ожидаю, что быки будут протестированы сегодня. Как только пыль уляжется, мы сможем продолжить покорять новые вершины. Однако кратковременный шторм еще даже не начался.
В сегодняшней статье я рассмотрю положение S&P 500, посмотрю на драгоценные металлы и, наконец, отвечу на острый вопрос о золоте.
После вчерашнего слабого закрытия акции все еще в подвешенном состоянии. Неубедительные объем, пока мы говорим, снижают импульс премаркета до 3800 пунктов. Заседание ФРС задаст тон предстоящим сессиям, но я бы посмотрела на ранние кредитные показатели рынка, прежде чем покупать на какое-либо падение.
Рынки кредитования
Высокодоходные корпоративные облигации (HYG ETF) вчера пережила слабый день, упустив возможность роста. Даже больше, они торговались относительно слабее, чем S&P 500. Всякий раз, когда корпоративные облигации начинают показывать низкую доходность, я внимательно за ними слежу, причем часто со стороны.
Корпоративные облигации инвестиционного уровня (LQD ETF) закрылись примерно без изменений. В то время как казначейские облигации остановились и совсем не продвинулись по сравнению с понедельником. Похоже, они ждут ФРС. Они не хотят двигаться до тех пор, пока не отбросят возможный сюрприз повышения ставки (положительная экономическая оценка сделала бы это) как ложную тревогу.
Соотношение высокодоходных корпоративных облигаций и краткосрочных казначейских обязательств (HYG:SHY) с пересечением S&P 500 (черная линия) указывает на очень краткосрочную уязвимость акций. Сколько они будут падать по мере того, как жадность инвесторов утихнет?
Видите ли, вчера накануне открытия очередной сессии я действительно приняла оптимистический тон. Но быки упустили хорошую возможность. Таким образом, полученные сигналы теперь побуждают медведей вмешаться. В этом суть моего торгового стиля. Ни чистый бык, ни чистый медведь, и всегда готова переключаться в случае изменения фактов.
Индикаторы ширины рынка показывают, что мы находимся на переломе снижения. Вместо того чтобы закрепиться, новые высокие минимумы неуклонно снижаются. Между тем, и ведущая линия снижения, и ведущий объем падения путаются — это не совсем бычья группа.
Драгоценные металлы
Золото также кажется немного слабым в краткосрочной перспективе. Неудивительно, что длительная консолидация еще не закончилась. Эта скорее измотает, чем отпугнет. Проще говоря, золотым быкам лучше дождаться весны, чтобы начать новую волну драгоценных металлов, так как соотношение золотодобытчиков к золоту ($HUI:$GOLD) не посылает никаких подтверждений того, что сектор разворачивается.
Соотношение золота и серебра продолжает держаться на плаву и не снижается ниже минимумов начала сентября. С другой стороны, оно также не торгуется слишком далеко от них, следовательно, серебро точно не торгуется на своих самых слабых значениях. Это знак для быков, показывающий, что эта 5-месячная консолидация действительно становится слишком долгой.
Подытоживая картину, добыча золота (GDX ETF) показывает слабые кратковременные характеристики. Длинный верхний узел и объем так малы, что ниже некуда, следовательно, сегодня нам лучше подготовиться к падению.
Вопросы читателей
ВОПРОС: Привет, Моника, поздравляю и наилучшие пожелания в связи с Вашим новым предприятием, и я с нетерпением жду продолжения Вашей работы.
Я англичанин рабочего класса, уже с сединой, слежу за рынком золота как ястреб. Я долгосрочный инвестор в сектор драгоценных металлов. У меня крупная позиция на данном рынке (преимущественно приносящая прибыль), но последние шесть месяцев играют с моими нервами.
Лучшая метафора, которую могу дать и которая описывает мою нынешнюю ситуацию, это то, что у меня есть большая чаша золотого супа с большой мухой, плавающей в ней, и ее имя — господин Радомский. В его последнем сообщении от 25 января есть пункт «куда идет золото» с возможным/вероятным снижением цены до $1500 — $1600.
Я надеялся, что вы прокомментируете его анализ и то, как вы видите развитие событий в ближайшие месяцы. Я ценю, что вы не даете финансовых советов. Но его максимально медвежий взгляд вызывает дискомфорт, учитывая безумный мир вокруг нас. И если золото может упасть до этих уровней в текущей ситуации, то возникает вопрос, зачем вообще вкладывать деньги в драгоценные металлы.
ОТВЕТ: Спасибо за вопрос и за то, что разрешили мне напечатать его именно так, как он поступил. Я отвечу только с моей личной точки зрения и не буду комментировать личностей. Я понимаю ваше разочарование тем, что золото не может по-настоящему продвигаться, но, как я уже вчера написала в Twitter, эта многомесячная коррекция – чтобы измотать вас, а не напугать.
Пожалуйста, ознакомьтесь с моей статьей от 7 августа, написанной для журнала Sunshine Profits под названием “Быки S&P 500 встречаются с Non Farm Payrolls”, где в разделе “Призыв к золоту” я обсуждаю перспективы желтого металла. Сравните это с моей статьей в понедельник “Радушно ли встретит февраль S&P 500? Не так быстро”, чтобы увидеть, как именно все обернулось в секторе.
С той же убежденностью я сегодня снова говорю, что эта длительная консолидация в золоте находится на последних стадиях. На данный момент золото все еще находится в диапазоне, и я не вижу повторения дефляционного краха, который привел бы его к указанным уровням $1500 — $1600. Определенно нет. Глядя на реальный мир вокруг нас, ФРС становится все более активной в расширении своего баланса, приходят новые стимулирующие чеки (деньги вливаются непосредственно в реальную экономику, а не хранятся в балансах коммерческих банков), и фискальная политика тоже не совсем утихла. Инфляция приносит устойчивую прибыль, и это вопрос времени (нескольких месяцев), прежде чем она получит широкое признание.
В таких условиях золото скупали бы в огромном количестве, большое спасибо. Медь растет, цветные металлы не так уж плохо себя показывают, а инфляция цен на продукты питания очень популярна. Мы вступили в десятилетие сырьевых товаров, которые превзойдут бумажные активы. Кто скажет мне, почему золото должно обвалиться, даже временно? Какой беспредел на рынках облигаций должен будет его спровоцировать? Не забывайте, ни один рынок не движется в вакууме.
Напротив, я смотрю на золото и Биткоин как на безопасные активы, где Биткоин – дикий и волатильный. Я говорю, что Биткоин отчетливо выделился. Как только золото сделает то же самое, это означает вотум недоверия финансовой системе. Но это не то время, где мы находимся сейчас. Золото берёт свои сигналы от процентных ставок, а если быть точным, от реальных. Король металлов также хорошо справляется во времена растущей инфляции.
Если принять во внимание попытки ФРС держать ставки как можно ниже (практический взгляд на вещи) и растущую инфляцию, уменьшающую выгоды от владения драгоценными металлами, получите отличный драйвер более высоких цен на золото. Учитывая шаги экономической политики, насколько сейчас вероятен дефляционный шок? Вместо этого, ищите вновь созданные деньги, чтобы продолжать вход в реальную экономику, борясь с высоким уровнем сбережений. Как только вы увидите скорость роста денег, это будет вишенка на торте. Следующим будет золото.
А пока вооружитесь терпением. Не позволяйте мрачным прогнозам, не совпадающим с вашим восприятием происходящего в этом дивном новом мире, заставить вас отказаться от вашего предыдущего решения. Изменились ли факты, обоснование? Постоянно оценивайте их, честно и правдиво, не испугавшись. Нет, ответ заключается в том, что драйверы для золота все еще на месте, и с течением времени их будет становиться все больше и больше.
Я полагаю, что золото взлетит после длительной консолидации весной. Как я уже объясняла в статье за понедельник, майнеры перенасытят рынок металлом на этом этапе, поскольку они уже оказались под сильным давлением.
Посмотрите также на соотношение золота и серебра. Шаги в пользу золота – это то, что я бы искала в следующем монетарном кризисе или кризисе ликвидности. В настоящее время, ни одного из них нет на горизонте.
Подведем итог
Пришло время для очередного ежедневного падения акций, и еще предстоит выяснить, побуждает ли оно покупателей к действию. Технологии, коммуникации и основные потребительские товары вчера были одними из самых эффективных секторов, что, однако, не открывает полную картину краткосрочной силы. Повторяя последнее предложение вчерашних итогов, ближайшие дни могут (см. сегодняшнюю сессию для доказательства) привести к еще одному толчку ниже, который, однако, даже в наименьшей степени не поставит под угрозу бычий рынок.
* * * * *
Все статьи, исследования и информация представляют собой анализ и мнение Моники Кингсли, основанные на имеющихся и последних данных. Несмотря на тщательные исследования и все усилия, эти предположения могут оказаться неверными и могут быть изменены с уведомлением или без него. Моника Кингсли не гарантирует точность или полноту предоставленных данных или информации. Ее контент служит образовательным целям и не должен рассматриваться как совет или толковаться как предоставление каких-либо рекомендаций. Фьючерсы, индексы и опционы – это финансовые инструменты, которые подходят не каждому инвестору.
Обратите внимание, что вы делаете инвестиции на свой страх и риск. Моника Кингсли не является специализированным зарегистрированным консультантом по ценным бумагам. Читая ее статьи, вы осознаете то, что она не будет нести ответственность за любые решения, которые вы примете. Инвестирование, торговля и спекуляции на финансовых рынках могут быть связаны с высоким риском потерь. Моника Кингсли может иметь короткие или длинные позиции по любым ценным бумагам, включая те, которые упомянуты в ее статьях, и может совершать дополнительные покупки и/или продажи этих ценных бумаг без предварительного уведомления.
