Владельцы «пандемических облигаций» теряют 132,5 млн
Пандемические облигации, выпущенные Всемирным банком, терпят крах под тяжестью распространяющейся пандемии коронавируса по всему миру, в результате чего инвесторы теряют огромные суммы денег.
Согласно отчету, опубликованному CNBC, два вида облигаций, которые предлагали очень высокую доходность на фоне серьезного риска, быстро падают. И инвесторы терпят поражение, поскольку инфекции распространяются во всем мире.
Одна из рискованных облигаций класса B находится на грани потери своих инвесторов. Как сообщается в отчете рейтингового агентства DBRS Morning Star, весь их инвестированный капитал потерял 80%.
Менее двух недель назад, по оценкам DBRS, вспышка коронавируса привела к огромным выплатам в размере до 132,5 млн долларов в виде «выплат по облигациям, связанным с пандемической катастрофой». DBRS заявило:
«Пострадавшие страны получат финансирование для смягчения последствий вспышки. И могут обосновать необходимость рыночных механизмов для борьбы с пандемиями».
Инвесторы облигаций обоих классов А и В фонда финансирования чрезвычайных ситуаций в случае пандемии (PEF) испытывают серьезные потери
Пандемические облигации, выпущенные Всемирным банком, предназначены для финансирования развивающихся стран для борьбы с распространением инфекционных заболеваний.
Созданные в 2017 году Международным банком международной реконструкции и развития (МБРР) в сотрудничестве со Всемирной организацией здравоохранения для борьбы со вспышкой Эболы в Африке, эти облигации призваны «предотвратить превращение редких вспышек болезней высокой степени тяжести в пандемию». В заявлении пресс-релиза Всемирного банка говорится:
«PEF предоставит более 500 миллионов долларов США на покрытие развивающихся стран риска вспышек пандемии благодаря сочетанию облигаций и деривативов, денежной помощи и будущим обязательствам стран-доноров для дополнительного покрытия».
Распределение пандемических облигаций МБРР разделено по типу инвестора и месту расположения для класса А с общим объемом распределения 225 млн и класса В с 95 млн долларов.
Параметрические триггеры для обеих облигаций включают размер вспышки, скорость роста и распространение вируса через границы
Будет запущено финансирование в странах, отвечающих критериям, согласно Всемирному банку, «Когда вспышка достигает определенных уровней заражения, включая количество смертей, темп распространения заболевания, и прохождение через границы».
BDRS добавил, что «типичный инвестор таких облигаций привлечен к своему классу активов, потому что это вообще не связано с общими рынками. Однако текущая вспышка коронавируса показывает оценку пандемических облигаций. Это сильно коррелирует с работой глобальных финансовых рынков, имея самое большое значение».
По оценкам старшего вице-президента DBRS Маркоса Альвареса цены на более рискованные облигации могут упасть до 80%. В то время как другой класс облигаций потерял почти 50%. В предыдущем отчете в этом месяце фирма заявила: «Как и в случае с другими связанными с катастрофами облигациями на рынке, инвесторы могут потерять свои средства, если будет достигнут ряд параметров, таких как определенный размер вспышки, темп роста и распространение через границы».
Работают ли такие параметры в случае с коронавирусом?
Облигации класса А ожидают свыше 2500 смертей, длительности более 12 недель и более 20 смертей уже во второй стране. После чего будут произведены выплаты пострадавшим странам, в результате чего инвесторы потеряют 16,67% своих инвестиций. Согласно этому подсчету, 23 марта закончатся 12 недель, считая с 31 декабря 2019 года как с даты начала вспышки, по данным Всемирной организации здравоохранения.
Облигации класса B, которые представляют собой облигации с более высоким риском, требуют меньше смертей, 250. Остальные условия такие же, как и в классе A, и в данном случае инвесторы потеряют всю основную сумму, согласно DBRS.
«На момент написания общая сумма, доступная в фонде финансирования чрезвычайных ситуаций в случае пандемии (PEF), достигла 132,5 млн долларов».
Несмотря на четко обозначенные условия выплат, критики поставили под сомнение способность выплат по облигациям помочь нуждающимся странам и их экономикам. BDRS указал:
«Как и в случае с другими облигациями такого рода, определение параметрических триггеров – непростая задача, и пандемические облигации МБРР не являются исключением. Эксперты общественного здравоохранения возражают, что пандемические облигации на самом деле не помогают бедным странам. Они не помогают предотвратить вспышку, так как финансирование может поступить слишком поздно».
