Cada vez más operadores apuestan por que la Fed eleve su tipo de interés oficial al 6%.

Según Bloomberg, los operadores apuestan a que el tipo de interés oficial de la Reserva Federal alcanzará el 6% en septiembre. Esto es casi un punto porcentual por encima de lo que el banco central estadounidense había previsto anteriormente.

Esta apuesta hawkish se produjo en respuesta al informe mensual de empleo de la semana pasada, mucho más alcista de lo esperado, que llevó a los responsables políticos a adoptar una postura de política monetaria «más alta durante más tiempo» para combatir la inflación, y a los comentarios de esta semana de muchos funcionarios de la Fed sobre la posibilidad de que los tipos suban por encima de la tasa terminal media proyectada por los responsables políticos de poco más del 5% para diciembre de 2022.

Según los datos, un operador amasó el martes una apuesta de 18 millones de dólares en opciones sobre el tipo de financiación a un día con fecha de vencimiento en septiembre, con el objetivo de un tipo terminal de los Fondos Federales del 6%, tal y como informó Bloomberg. En cambio, los operadores de swaps de tipos de interés están valorando un tipo de referencia para ese mes del 5,1%. Según Bloomberg, suponiendo que la Reserva Federal se endurezca hasta septiembre, la posición generaría 135 millones de dólares y alcanzaría el punto de equilibrio con un tipo de referencia de aproximadamente el 5,6%. El miércoles también se compró una operación similar.

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Al contrario de lo que esperaba el mercado de renta fija inmediatamente antes del informe de nóminas no agrícolas de enero, este movimiento tiene un impacto significativo en la economía (es decir, han descontado recortes de tipos a partir de la segunda mitad de 2023). Y ello a pesar de que la semana pasada la Fed redujo el ritmo de subidas de tipos por segunda semana consecutiva.

Dado que los precios de los tipos máximos para los operadores de swaps se asemejan cada vez más a las estimaciones anteriores de la Fed, será interesante observar las previsiones de los miembros de la Fed tras la próxima reunión del banco central en marzo. Por supuesto, como los funcionarios de la Fed han subrayado a menudo, alcanzar el 6% en septiembre dependerá en gran medida de los próximos datos económicos, en particular de la publicación del IPC de enero el 14 de febrero.

El precio de los futuros de los Fed Funds a 30 días también indica que la probabilidad de que suban los tipos está aumentando, pero no tanto como el 6%. El rango objetivo de los tipos de interés de los fondos federales aumentaría del 4,50% al 5,25% según la herramienta FedWatch de CME. La herramienta de CME calcula actualmente en un 92,2% la probabilidad de una subida de tipos de 25 puntos básicos en marzo y en un 60,8% la probabilidad de una segunda subida de 25 puntos básicos en mayo. John Williams, presidente de la Fed de Nueva York, discrepó con muchos de sus colegas y declaró que subir los tipos de interés al 5%-5,25% sigue siendo «bastante sensato».