El tipo de cambio de China se hunde a su nivel más bajo en un año y medio
El martes, el tipo de interés de referencia del mercado monetario en China alcanzó un mínimo de un año y medio, con mínimos indicios de tensión debido a la abundante liquidez antes del pico de la demanda de efectivo de fin de mes.
Algunos agentes del mercado empezaron a preguntarse si las circunstancias de liquidez fácil serían duraderas debido al aumento de los niveles de liquidez, ya que centraron su atención en la reunión de política monetaria de esta semana para obtener una dirección adicional.
Aproximadamente a la hora del almuerzo del martes, el promedio ponderado por volumen de acuerdos de recompra a un día, o reportos, negociados en el mercado interbancario cayó a 1.0183%, el nivel más bajo desde el 8 de enero de 2021. Para satisfacer numerosas demandas administrativas y obligaciones de pago, bancos y empresas a menudo tienen una mayor demanda de efectivo hacia el final del mes. Esto extrae efectivo del sistema bancario y eleva las tasas monetarias.
El repo a siete días, que puede ayudar a las instituciones financieras a superar la época del año de mayor actividad para pedir dinero prestado, sólo aumentó ligeramente el martes hasta el 1,5870% en 7 puntos básicos. Fue muy inferior al tipo de repo inverso del PBOC, del 2,1% para el mismo plazo.
China en crisis monetaria desde COVID-19
Desde principios de este mes, el PBOC ha adoptado un enfoque cauteloso en cuanto a la liberación de efectivo, alimentando la especulación del mercado de que los funcionarios están terminando progresivamente el estímulo monetario en modo de crisis proporcionado durante los bloqueos de COVID-19. En las semanas previas a la conclusión del mes, ha seguido añadiendo liquidez al sistema de forma gradual. En términos netos, el sistema bancario ha sacado 431.000 millones de yuanes este mes, a pesar de que el banco central le inyectó 5.000 millones de yuanes (740,42 millones de dólares) el martes.
El propósito de refinar las operaciones diarias de liquidez, según Ming, jefe de investigación de la renta fija de CITIC Securities, era acercar sin problemas las tasas de mercado a la política.
La reunión del Politburó de esta semana, en la que el máximo órgano de decisión revisará las medidas económicas para el resto del año, es esperada con expectación por los operadores y observadores del mercado en busca de indicaciones adicionales sobre la actitud política.
