Война и инфляция создают сложности для ФРС 

В декабре, когда поводом для беспокойства была только пандемия, чиновники ФРС поддерживали одно мнение об инфляции. Они полагали, что могут укротить инфляцию путем скромного повышения процентных ставок, пока экономика и рынок труда процветают.

Европейская война наложилась на кризис здравоохранения. На этой неделе должны встретиться политики центрального банка США. В ходе встречи они решат, насколько велик ущерб этим радужным перспективам и уменьшились ли их надежды на экономическую «мягкую посадку» или полностью развеялись.

В конце своего двухдневного политического заседания в среду ФРС почти наверняка повысит базовую процентную ставку на четверть процентного пункта. Более важными будут прогнозы того, насколько необходимо будет повысить процентные ставки в этом году, а также в 2023 и 2024, чтобы обуздать инфляцию, которая превзошла их ожидания.

Их прогноз по ставке по федеральным фондам превышает нейтральный уровень около 2,5%. Это указывает на то, что настроения в директивном комитете Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) изменились. Более того, его члены видят необходимость в конечном итоге обуздать экономику. В декабре большинство политиков ФРС прогнозировали, что к концу 2024 года ставку нужно будет повысить только до 2,1%.

Инфляция в три раза превышает целевой показатель ФРС в 2% и является горячо обсуждаемым политическим вопросом. Она стала главной угрозой не только политики ФРС.

На этой неделе ФРС должна отменить свои чрезвычайные меры в связи с пандемией. Также им придется отстоять свое мнение по экономическим и геополитическим вопросам.

Ситуация меняется

Список вопросов, которые политики обсудят на этой неделе, стал довольно длинным.

Со времени последнего совещания по вопросам политики в конце января инфляция не показывала никаких признаков замедления. Это сделало нынешнюю позицию ФРС еще более несоответствующей растущей экономике. Долгосрочные инфляционные ожидания также начали расти. Они особенно беспокоят центральный банк как признак утраты общественного доверия к его способности контролировать цены.

Война на Украине не имеет четкого финала и может вызвать еще большую инфляцию из-за более высоких цен на энергоносители. Все это может нарушить цепочки поставок или даже перестроить глобальную торговлю и управление, что приведет к постоянному росту цен.

С другой стороны, есть признаки ослабления пандемии, которые могут придать импульс сильному восстановлению. Данные, опубликованные ранее в этом месяце, показали значительный рост числа рабочих мест в феврале. Показатель вырос в январе и декабре. Приостановка повышения заработной платы в прошлом месяце ослабила опасения относительно роста цен.

Согласно последним данным ФРС, сбережения семей оставались высокими до 2021 года. Это обеспечило безопасность. Хеджирование помогает американцам покрыть расходы, связанные с более высокими ценами на газ и продукты питания, не сокращая расходы в других областях.

Ранее в этом месяце Пауэлл ясно заявил перед Конгрессом, что его внимание сосредоточено на инфляции. Более того, он добавил, что готов повысить процентные ставки.