S&P 500 и золото укрепляют позиции
Бычий рост индексов продолжается, что обусловлено ростом технологических и стоимостных акций. На всех рынках риск был оправдан, поскольку доходность долгосрочных казначейских облигаций снизилась, доллар упал, а сырьевые товары продолжили формирование бычьего флага. Как я говорила в четверг, именно корпоративные облигации инвестиционного уровня указывали на изменение доходности, распространяющейся на TLT. Учитывая это, привлекательность доллара падает, поскольку рынок облигаций прекращает расти. Когда номинальная доходность снижается, а инфляция (и инфляционные ожидания) продолжает расти, реальные ставки снижаются, и это приводит к падению доллара.
Индексы
Индексы больше ориентированы на прилив волны ликвидности, чем на последующее повышение налогов. На данный момент это все еще рефляция – сдержанные инфляционные ожидания обрушиваются лавиной свежих денег, реальная экономика медленно, но уверенно нагревается (количество рабочих мест в несельскохозяйственном секторе превзошло ожидания в пятницу), и нет ни слова о долгосрочных последствиях повышения налогов:
(…) Снижение экономической активности, непродуктивные шаги с самого начала, снижение потенциального ВВП? Помните проверенную временем истину о том, что независимо от процентной ставки, правительство всегда берет менее 20% ВВП в виде налогов. Вопрос лишь в степени искажения налоговой ставки.
И поскольку падающая доходность была воспринята технологическими компаниями с радостью, лидерство сектора в подъеме индекса S&P 500 возобновилось. Как вы увидите далее, ширина рынка также не является жалкой – отсутствует подтверждение, да, но я ожидаю, что постепенно это разрешится еще одним повышением цены, а это означает большую открытую прибыль (это 7 удачных торгов подряд на фондовом рынке 2021 года).
Федеральная резервная система
До сих пор ФРС вполне удалось выдавать угрозу инфляции как временную, но в настоящее время происходит перебалансировка в сторону более высокой инфляции – достаточно взглянуть на бычью консолидацию по многим сырьевым товарам.
Важнейшее соотношение доходности меди к 10-летним казначейским облигациям медленно повышается, поскольку красный металл защищает свои позиции, отскок нефти прогрессирует, а пиломатериалы движутся к новым максимумам. И не стоит также забывать о росте сои и кукурузы. Помимо положительного влияния на сектор материалов или недвижимости S&P 500, драгоценные металлы приветствовали поворот, отскочив от двойного дна, учитывая лидерство добывающих компаний, а серебро еще не достигло пика. И это положительно сказывается на грядущем сильном росте белого металла, не говоря уже о желтом.
Давайте перейдем к графикам (они любезно предоставлены www.stockcharts.com).
S&P 500 и его составляющие
Немного меньший объем в течение всей недели и пятницы – правда ненадолго без подтверждения. Это не насущный вопрос, поскольку фондовый рынок завершил неделю на высоком уровне. У бычьего ценового движения хорошие шансы на продолжение вслед за улучшением ситуации на кредитных рынках и ростом индекса S&P 500 благодаря технологиям.
Посмотрите, насколько расширился рынок по сравнению с четвергом – как линия роста-снижения, так и объем роста-снижения стали достаточно выше, и, учитывая лидерство технологического сектора, новые максимумы и минимумы просто выровнялись. Чтобы они выросли еще выше, на первый план снова должны выйти стоимостные акции.
Рынки кредитования
Соотношение высокодоходных корпоративных облигаций к краткосрочным казначейским (HYG:SHY) подтвердило подъем фондового рынка своим собственным бычьим движением, и на данный момент оба этих показателя довольно хорошо перекрываются. Все подтверждено.
Технологические и стоимостные акции
Технологические акции (XLK ETF) сильно выросли, а акции стоимостных компаний (VTV ETF) как могли защищали предыдущую прибыль. Даже финансовые активы (XLF ETF) выросли, несмотря на рост казначейских облигаций. К тому же, рост фондового рынка не такой уж и слабый.
Золото в фокусе
Вспомним мой анализ на Пасху:
(…) В отстранении золота от растущей доходности казначейских облигаций действительно было нечто, что я просматривала в течение бесчисленных недель. Отскок от повторно протестированного минимума 8 марта очевиден, добывающие компании продолжают демонстрировать лучшие результаты, а сектор драгоценных металлов сталкивается с перспективами постепенного восстановления, основываясь на тенденции торговаться с повышением до ожидаемой интервенции ФРС на длинном конце кривой – если рынок приложит достаточно усилий. В любом случае, на данный момент, учитывая растущую инфляцию и инфляционные ожидания, снижение номинальных ставок приводит к снижению реальных ставок, что благоприятно для золота.
Такова динамика спокойных дней – как только ФРС наконец сделает намек на ограничение доходности, ожидайте скачок золота. Помните, что ЕЦБ, Австралия и другие уже участвуют в этой борьбе на длинном конце кривой. И с такой большой инфляцией, как подчеркивает индекс цен производителей, инфляционный всплеск – это фактически то, чего и следовало ожидать.
Заключение
S&P 500 бросил вызов и преодолел отметку в 4000, и его составляющие продолжают расти. На самом деле это не резкая коррекция.
Отскок драгоценных металлов продолжается в сопровождении роста показателей добывающих компаний. Медь и многие сырьевые товары продолжают консолидироваться, что на самом деле является оптимистичным, учитывая снижение доходности. Еще одно подтверждение приближающегося роста цен на сырьевые товары и драгоценные металлы, — это укрепление инфляции.
Благодарю, что ознакомились с сегодняшним бесплатным анализом, который доступен на моей домашней страничке в полном объеме. Там вы можете подписаться на рассылку и стать членом бесплатного «Инсайдерского клуба Моники», который предлагает торговые советы в режиме реального времени и обновления в течение дня, что касается как акций, так и торговли золотом.
С благодарностью,
Моника Кингсли
www.monicakingsley.co mk@monicakingsley.co
* * * * *
Все статьи, исследования и информация представляют собой анализ и мнение Моники Кингсли, основанные на имеющихся и последних данных. Несмотря на тщательные исследования и все усилия, эти предположения могут оказаться неверными и могут быть изменены с уведомлением или без него. Моника Кингсли не гарантирует точность или полноту предоставленных данных или информации. Ее контент служит образовательным целям и не должен рассматриваться как совет или толковаться как предоставление каких-либо рекомендаций. Фьючерсы, индексы и опционы – это финансовые инструменты, которые подходят не каждому инвестору.
Обратите внимание, что вы делаете инвестиции на свой страх и риск. Моника Кингсли не является специализированным зарегистрированным консультантом по ценным бумагам. Читая ее статьи, вы осознаете то, что она не будет нести ответственность за любые решения, которые вы примете. Инвестирование, торговля и спекуляции на финансовых рынках могут быть связаны с высоким риском потерь. Моника Кингсли может иметь короткие или длинные позиции по любым ценным бумагам, включая те, которые упомянуты в ее статьях, и может совершать дополнительные покупки и/или продажи этих ценных бумаг без предварительного уведомления.
- Support
- Platform
- Spread
- Trading Instrument