Проблемы для китайского юаня
Широкая сила доллара США на международных рынках остается головной болью для Народного банка Китая. Банк пытается получить некоторый контроль над скоростью, с которой юань обесценивается по отношению к доллару США. Настоящая проблема возникнет, если рыночные настроения с текущим бычьим долларом США начнут интегрировать очень пессимистичный взгляд на юань.
Денежный опыт этого года в Японии доказывает это. В 2022 году иена слабела по отношению к доллару США намного быстрее, чем другие основные валюты, включая юань. Это говорит о том, что рынок оптимистичен в отношении перспектив доллара и пессимистичен в отношении стоимости иены.
Федеральная резервная система США опередила другие крупные центральные банки серией повышений процентных ставок. В результате трансграничный дифференциал доходности сместился в пользу доллара. Это помогло ему закрепиться на валютных рынках.
Напротив, Банк Японии неуклонно придерживался очень мягкой денежно-кредитной политики. Это делает иену менее привлекательной, чем доллар, с каждым повышением ставки ФРС.
Инфляция потребительских цен в США остается высокой. Таким образом, ФРС должна снова повысить процентные ставки в США на этой неделе. Скорее всего, повышение составит 0,75 процентного пункта. Однако существует также возможность полного процентного увеличения.
Банк Японии соберется на следующей неделе. Ожидается сохранение текущей денежно-кредитной политики. Даже если бы он был готов к некоторым изменениям, учитывая масштабы повышения ставок ФРС, это, скорее всего, не повлияло бы на настроения участников рынка по отношению к иене/доллару.
Внутренние экономические реалии Китая теперь требуют поддерживающей денежно-кредитной политики. И поскольку ФРС повышает процентные ставки в США, а не в Китае, валютные рынки пытаются повысить стоимость доллара по отношению к юаню.
Курс юаня к доллару США
Проблема в том, что Япония в настоящее время имеет торговый дефицит. В прошлом месяце он достиг рекордного уровня в 2,827 трлн иен. Импорт увеличился на 49,9% в августе. Это произошло в основном из-за резкого роста цен на энергоносители в долларах США, которые превысили рост экспорта на 22,15% в годовом исчислении. С каждым дополнительным повышением ставки ФРС иена становится менее привлекательной, чем доллар.
Центральный банк Китая пытается замедлить темпы обесценивания юаня, которое в настоящее время в основном является следствием укрепления доллара США. Но реальная проблема заключается в том, что рынки могут решить, что валюта Китая должна быть слабее по своей сути.
