Что такое валютная привязка и как она работает?
Валютная привязка – это важный инструмент, используемый государством для контроля над курсом валюты. Ее также можно назвать системой фиксированных валютных курсов. Для форекс-трейдеров знание и понимание валютных привязок очень важно, поскольку они могут оказывать очень большое влияние на то, насколько изменчивы цены по тем или иным валютным парам.
Валютные курсы обозначают относительную стоимость одной валюты по отношению к другой. Многие из этих валют изменяются в зависимости от цен, которые устанавливает рынок. Однако валютная привязка позволяет использовать другой вариант, обеспечивая фиксированные курсы валют.
Определение валютной привязки
Первый вопрос, который необходимо решить, – что такое валютная привязка? Валютная привязка – это вопрос национальной политики. Если говорить коротко, то правительство страны пытается зафиксировать курс своей валюты по отношению к курсу другой валюты. В зависимости от государственного устройства страны эту политику проводит либо непосредственно правительство, либо центральный банк. При этом необязательно привязывать валюту к какой-то конкретной иностранной валюте, можно привязать ее к корзине валют. Это позволяет добиться большей стабильности, поскольку одна из валют может повести себя неожиданно и вызвать резкие изменения курса основной валюты.
Таким образом, вместо того чтобы полагаться на спрос и предложение конкретной валюты для регулирования цены, можно надеяться на то, что они будут следовать за более стабильной валютой. Это означает механизм искусственного снижения волатильности валюты, что снижает валютный риск между двумя странами. Он позволяет сделать торговлю между странами более стабильной, поскольку делает курсы валют предсказуемыми, дает бизнесу гарантии и позволяет планировать будущие обмены. Если все идет по плану, то такая валютная система может действовать в течение многих десятилетий. Известный пример – гонконгский доллар, который был привязан к доллару США еще в 1983 году.
Существует также альтернативная мягкая привязка, которая является своего рода промежуточной мерой. Страны позволяют своей валюте меняться в зависимости от спроса и предложения на рынке. Однако при резких изменениях центральные банки будут внезапно вмешиваться в ситуацию, чтобы стабилизировать ее. Сейчас мы обсудим, что означает привязка валюты в реальном мире, каковы ее преимущества и недостатки.
Основные преимущества использования данной системы
У привязки есть целый ряд преимуществ. Особенно если валюты остаются стабильными, это обеспечивает бесперебойную торговлю между любыми двумя государствами и стабильность цепочек поставок. Это позволяет увеличить объем торговли, и реальные доходы населения от этого только выигрывают. Поскольку между двумя странами все остается предсказуемым, бизнес может быть более смелым в своих действиях и более эффективным.
Фермеры могут быть более эффективными, розничные сети имеют доступ к более широкому кругу производителей, а технологические компании получают доступ к большим ресурсам для дальнейших исследований (как в плане материального, так и человеческого капитала). Таким образом, в целом основными преимуществами являются долгосрочное планирование и инвестиции.
Основной недостаток использования валютной привязки
Идеальным результатом является рост стабильной торговли и увеличение размеров экономик, однако валютная привязка может привести и к обратному результату. Для успешной работы такой системы необходим тщательный мониторинг валют. Обычно этим занимается центральный банк страны. Он следит за тем, чтобы денежные потоки были достаточными, а спрос и предложение на валюту соответствовали друг другу. Если они заметят резкие изменения, то должны будут принять соответствующие меры. Используя валютные резервы, они могут противодействовать перепродаже или перекупленности валюты.
Если привязка слишком высока, потребители будут в значительной степени полагаться на иностранные товары, поскольку их покупательная способность будет выше. Они будут продолжать покупать эти товары и увеличивать спрос. Слишком большой объем импорта будет оказывать давление на валюту, создавая дефицит торгового баланса. Центральные банки будут вынуждены противодействовать этому, расходуя свои золотовалютные резервы. Такая система может существовать до тех пор, пока у центробанка не закончатся иностранные резервы, и тогда начнутся реальные проблемы.
Привязка внезапно рухнет, что приведет и к обвалу валюты. Импорт в одночасье станет дорогим. Это приведет к росту инфляции, чтобы компенсировать разницу в ценах. Вслед за инфляцией возникнут трудности с выплатой долгов. Страна-партнер будет испытывать трудности с экспортом, а все активы, которые она имеет за рубежом, будут стоить меньше. Таким образом, торговые отношения между двумя странами могут разрушиться.
При слишком низкой привязке может возникнуть обратная проблема – потребители на внутреннем рынке обладают меньшей покупательной способностью. Поэтому они смогут покупать меньше иностранных товаров. Их потребление будет ниже, как и уровень жизни. Снижение спроса заметят и иностранные производители, экспортирующие свои товары. Их бизнес пострадает, и они будут вынуждены сократить торговлю с иностранным партнером. В данном случае привязка снижает объем торговли между двумя странами.
Заключение
Таким образом, несмотря на все преимущества валютной привязки, ее использование сопряжено с определенным риском. Если политика привязки валюты не соответствует действительности, это может нанести ущерб экономике. Слишком высокая привязка может означать слишком большой объем импорта, а последствием обвала валюты может стать инфляция. Слишком низкая привязка может нарушить уровень жизни внутри страны и вызвать напряженность в отношениях между странами, нанося ущерб бизнесу за рубежом.
