Все держится на волоске

S&P 500 находится в узком диапазоне с медвежьим уклоном на рынках кредитования – а где же падение? Учитывая широкую поддержку ФРС, не стоит слишком рассчитывать на это, если зона 4180 снова не будет пробита. Анализ VIX показывает, что это маловероятно, и даже трейдеры опционов снова стали более довольными. S&P 500 может быть в шатком положении, но он с радостью воспользуется любым бычьим намеком (приветствуем вас, заявки на пособия по безработице!) – если рынки не потеряют веру в ФРС, быки будут в полной безопасности:

(…) На данный момент кажется, что ложный след (Каплан и Йеллен) в определенной степени сработал в сдерживании инфляционных торгов (корректировка фондового рынка, таким образом, не является необходимой для игроков облигаций) – давайте вспомним больше о блефе ФРС.

Рынок просто не уверен в том, что ФРС серьезно настроена противостоять инфляции путем (постепенного) повышения ставок, когда экономика достигнет пика активности после краха, или к формированию надежных прогнозов (пока). Инфляционные ожидания немного ослабевают, и казначейский рынок внимательно за ними следит. Но это не означает, что облигации серьезно зависят от ЦБ – этот шаг является неотъемлемой частью временного противодействия получению (почти навсегда, если не придет изменение правил игры ФРС, что все еще маловероятно) споров о повышенных показаниях инфляции.

Долгожданные данные ИПЦ от 10 июня, вероятно, появятся на более горячей стороне спектра, но будут неотъемлемой частью продолжающегося движения к среде с более высокой инфляцией, когда давление на сырьевые товары усилится давлением рынка труда, а не потому, что искажения и сдерживающие факторы не будут работать.

В то время как инфляционные ожидания вчера немного снизились, доходность облигаций в целом осталась на прежнем уровне – это краткосрочное явление, это ежедневный «шум», за которым стоит следить, вместе с доходностью раскаленных сырьевых товаров. Медь, находящаяся в лучшем состоянии, с учетом прочных фундаментальных показателей, подчеркнутых спекулятивным накоплением запасов, вчера немного выросла, но пиломатериалы, лишенные долгосрочного преимущества древесины, подтверждающего ее рост, устремились в обратную сторону.

Сырьевые товары пока представляют собой смешанный блок в режиме консолидации, но их долгосрочный бычий рынок не подлежит сомнению, и пока только драгоценные металлы отвечают на блеф ФРС. Вся избыточная ликвидность должна где-то проявиться, и она находится на финансовых рынках, вызывая рост цен на активы с темпом повышения курса единственной переменной до тех пор, пока ФРС не начнет действовать и изменит правила игры. Опять же, это маловероятно.

Драгоценные металлы ведут себя так, будто битва с инфляцией проиграна, и все, что происходит, сводится только к управлению восприятием. Баланс ФРС продолжает расширяться, но инфляция передается нестабильностью через PMI, PPI и CPI. Наступившее затишье будет длиться недолго, поскольку я ожидаю, что инфляционные «пожары» наверняка возобновятся уже осенью.

Сырая нефть отказывается двигаться и продолжает (в бычьем тренде) консолидироваться около верхней границы своего недавнего диапазона, при этом нефтяной индекс не слишком заметно отстает.

Биткоин и Эфириум постепенно восстанавливаются и уже не снижаются. Это обнадеживает, и картина продолжает быть оптимистичной, особенно в отношении Эфириума. Что касается Биткоина, верхняя граница зоны 38 000–40 000 долларов еще не очищена, но позиция Ethereum и Cardano уже очевидна. Независимо от негативного влияния (очередной китайский майнер потерял работу), если не произойдет штрафное налогообложение крипто-прибыли и/или цифровых национальных валют, рынок застрахован от нового падения. В этом свете летний отчет ФРС по криптовалютам может быть поучительным, но не стоит слишком надеяться на большое влияние.

Давайте перейдем к графикам (они любезно предоставлены www.stockcharts.com).

Прогноз по S&P 500

S&P 500 «ушел на перерыв» в отличие от Nasdaq 100, но не все так хорошо как может показаться на первый взгляд.

Рынки кредитования

Проблемы на корпоративных рынках кредитования передают повседневную неопределенность. Похоже, что рост долгосрочных казначейских облигаций еще не закончился, что особенно поддерживает Nasdaq 100.

Технологические и стоимостные акции

Вчера в технологическом секторе росту способствовал только NYFANG, что указывает на сильную безрисковую природу вчерашней сессии, несмотря на хорошие показатели VTV. Эти два сообщения несовместимы.

Золото, серебро и добывающие компании

Золото в краткосрочной перспективе ждет рост, особенно если номинальная доходность вырастет немного больше, чем вчера. В сочетании с сдержанными инфляционными ожиданиями последних дней желтый металл уязвим в краткосрочной перспективе.

Серебро приближает медь к индикатору доходности 10-летних казначейских облигаций, и в ближайшей перспективе белый металл будет более волатильным, чем золото.

Биткоин и Эфириум

Ethereum делает перерыв, в то время как Биткоин работает над предыдущим снижением. Медленно нарастает давление в сторону роста.

Заключение

S&P 500 is likely to remain choppy with a general upward bias that only a clear break of 4,180 would invalidate, which is unlikely to happen S&P 500, вероятно, останется нестабильным из-за общей тенденции к повышению, которую может нейтрализовать только реальный пробой уровня 4,180, хотя это вряд ли произойдет.

Рост золота и серебра укрепится, когда добывающие компании решат присоединиться к тренду и покончат с полным отказом от подтверждения. Покупки по сниженной цене все еще продолжаются.

Сырая нефть продемонстрировала умеренный внутридневной спад, который явно не привлек новых продавцов.

Биткоин и Эфириум, вероятно, продолжат восстанавливаться. Но четкой линии роста ожидать не стоит, однозначного движения не будет.

Благодарю, что ознакомились с сегодняшним бесплатным анализом, который доступен на моей домашней страничке в полном объеме. Там вы можете подписаться на рассылку и стать членом бесплатного «Инсайдерского клуба Моники», который предлагает торговые советы в режиме реального времени и обновления в течение дня, что касается как акций, так и торговли золотом.

С благодарностью,

Моника Кингсли

www.monicakingsley.co
mk@monicakingsley.co

 

* * * * *

Все статьи, исследования и информация представляют собой анализ и мнение Моники Кингсли, основанные на имеющихся и последних данных. Несмотря на тщательные исследования и все усилия, эти предположения могут оказаться неверными и могут быть изменены с уведомлением или без него. Моника Кингсли не гарантирует точность или полноту предоставленных данных или информации. Ее контент служит образовательным целям и не должен рассматриваться как совет или толковаться как предоставление каких-либо рекомендаций. Фьючерсы, индексы и опционы – это финансовые инструменты, которые подходят не каждому инвестору.

Обратите внимание, что вы делаете инвестиции на свой страх и риск. Моника Кингсли не является специализированным зарегистрированным консультантом по ценным бумагам. Читая ее статьи, вы осознаете то, что она не будет нести ответственность за любые решения, которые вы примете. Инвестирование, торговля и спекуляции на финансовых рынках могут быть связаны с высоким риском потерь. Моника Кингсли может иметь короткие или длинные позиции по любым ценным бумагам, включая те, которые упомянуты в ее статьях, и может совершать дополнительные покупки и/или продажи этих ценных бумаг без предварительного уведомления.