Обзор рынка: последнее слово за медведями

S&P 500 не консолидировался и продолжил рост. Такая динамика была наиболее вероятной. Доллар упал, облигации выросли, и аппетит к риску был очень заметен, особенно в отношении реальных активов. Учитывая слабость облигаций перед последним звонком и расширенную позицию по акциям технологических компаний, фактическая внутридневная консолидация в понедельник не была такой уж неожиданной. Я ожидаю, что фондовый рынок замедлится и развернется в августе. Я все еще верю, что мы находимся на медвежьем рынке — новый бычий рост еще не начался, и все терпят неудачу. Это произойдет до сентябрьского заседания FOMC.

Давайте вернемся к ожидаемому в среду бычьему развороту и вспомним длинное объяснение, которое я давала в четверг:
(…) С одной стороны, повышение ставки на 75 базисных пунктов позади, с другой стороны, сейчас меньше ясности в отношении будущих правил повышения ставок. Рынки остались привязанными к текущему моменту, ситуация не прояснилась после сообщения. Та часть, где Пауэлл упомянул, что ожидается агрессивное повышение ставки в сентябре, если оно будет оправдано поступающими данными об инфляции (на мой взгляд, слишком масштабного сентябрьского повышения не произойдет), получило меньше внимания. И то же самое касается его готовности мириться с экономическим ростом ниже тренда и некоторым снижением на рынке труда.

Так почему тогда рынок растет? Предстоящий индекс потребительских цен будет немного мягче из-за июньских максимумов бензина и мазута, которые будут уравновешены неумолимой инфляцией услуг. Подумайте об арендной плате, которая отстает от цен на жилье — жилье только начинает «успокаиваться». Впереди еще много боли, но, конечно, потребители еще не видят этого — сейчас неподходящее время, поскольку потребительские настроения еще не отразились в розничных продажах. По сравнению с тем, что ожидает нас в конце года, экономика США по-прежнему чувствует себя весьма хорошо (как бы невероятно это ни звучало для очень чувствительных владельцев малого бизнеса, почти половина из которых считает, что США уже находятся в рецессии). В сочетании с увольнениями, приостановкой найма и т.д. снижение прибыли META только что началось, эта слабость еще не универсальна, поскольку ключевым аспектом предыдущих 4 недель было следующее: июльское повышение ставки на 100 базисных пунктов, которому я ни капельки не доверяла, привело к чрезмерному падению рынков (медведи просто опередили сами себя). Таким образом, возврат к среднему значению, о котором говорилось в обширном анализе за понедельник, является выигрышным.

С тех пор маятник фондового рынка определенно качнулся в сторону быков, но я ожидаю, что это ралли остановится и развернется. Помните, Пауэлл сказал, что с повышением на 75 базисных пунктов ставка ФРС теперь близка к нейтральной. Я уверен, что инфляция достигла своего пика, и новое значение индекса потребительских цен может быть более приятным замедлением, чем продолжающееся ускорение (PCE на уровне 6,8% в годовом исчислении является самым высоким с 1982 года), но ФРС воспользуется возможностью, чтобы попытаться поднять ставки немного выше. . Это, по их мнению, естественная скорость. И я даже не пытаюсь довести баланс до колоссальных 95 миллиардов долларов в месяц (что-то подобное произошло весной 2019 года, спустя много времени после окончания бума 2018 года), что значительно охладило бы рынок жилья. . Даже больше, чем кажется сейчас. Кроме того, влияние рынка труда приведет к значительному увеличению уровня безработицы, что будет связано с инфляцией заработной платы, при этом рост затрат замедлится, а стимулы, ориентированные на услуги, останутся стабильными. Проще говоря, инфляция должна немного остыть.

В дополнение к макроэкономической реальности ралли медвежьего рынка, здесь также важны прогнозы доходов. Во второй половине 2022 года я ожидаю относительно большое снижение. В сочетании с тем фактом, что ФРС удивляет рынки сокращающимся фронтом баланса (которому еще не уделялось должного внимания, не говоря уже о последствиях нехватки ликвидности) и углубляющейся инверсии кривой доходности, мы находимся в большом положении. беда для рецессии — по крайней мере мы на пороге. Ухудшение потребительских настроений отразится и на розничных продажах, что в полной мере отразится на будущей прибыли.

Драгоценные металлы являются основными покупателями, медь торгуется с некоторыми перебоями, а нефть продолжает отставать от сырой нефти. Черное золото по-прежнему имеет большой потенциал роста (хвостовой риск). ФРС не может увеличить предложение чего-либо реального, они могут просто охладить экономику (уменьшить спрос), что у них хорошо получается. В сложившихся обстоятельствах это единственный способ, которым Пауэлл может что-либо сделать для сдерживания инфляции.

Сегодня я предлагаю расширенный аналитический прогноз, обычно доступный подписчикам премиум-класса, которые хотят проанализировать больше графиков акций и облигаций с помощью моих наблюдений.

Давайте перейдем непосредственно к графикам (любезно предоставленным www.stockcharts.com) — в сегодняшней расширенной статье 6 графиков.

Золото, серебро и добывающие компании

Драгоценные металлы еще не встретили продавцов, но темпы роста сразу замедлятся. Компании все еще отстают, и им нужно наверстать упущенное. Поскольку доходность, вероятно, снизится, что подтолкнет доллар немного вниз, золото и серебро будут иметь среднесрочное преимущество.

Сырая нефть

Верхний узел сырой нефти является краткосрочным тревожным признаком, но имеет хорошие шансы на постепенное преодоление. Это не препятствие, а небольшая неудача. Реальная экономика остывает не так быстро, и отчеты SPR явно не имеют длительного или слишком серьезного эффекта.

Медь

Медь получает надлежащую прибыль, рост сырьевых товаров может продолжаться еще некоторое время. Однако пик основных металлов (цинка, никеля и т.д.) говорит мне о том, что оставшаяся часть 2022 года будет характеризоваться медленным снижением инфляции, особенно ее части, связанной с сырьем.

BTC и ETH

Криптовалюты теряют импульс, и даже если они начнут бороться в начале августа, медведи возьмут верх.

Спасибо, что прочитали сегодняшний бесплатный анализ, небольшую часть моего клуба премиум-подписчиков. Торговые сигналы охватывают все необходимые направления (акции, облигации, золото, серебро, нефть, медь, криптовалюты). Оба анализа включают торговые сигналы в реальном времени и внутридневные обновления. На моей домашней странице вы можете подписаться на информационные бюллетени и стать членом бесплатного клуба Monica Insider Club, который предлагает мгновенные уведомления и другой полезный контент. Спасибо за вашу подписку и поддержку, вы — то, что делает клуб возможным!

С благодарностью,

Моника Кингсли
Сигналы для торговли на фондовом рынке
Сигналы для торговли золотом
Сигналы для торговли нефтью
Сигналы для торговли медью
Сигналы для торговли Биткоином
www.monicakingsley.co
mk@monicakingsley.co

*********
Все статьи, исследования и информация представляют собой анализ и мнение Моники Кингсли, основанные на имеющихся и последних данных. Несмотря на тщательные исследования и все усилия, эти предположения могут оказаться неверными и могут быть изменены с уведомлением или без него. Моника Кингсли не гарантирует точность или полноту предоставленных данных или информации. Ее контент служит образовательным целям и не должен рассматриваться как совет или толковаться как предоставление каких-либо рекомендаций. Фьючерсы, индексы и опционы – это финансовые инструменты, которые подходят не каждому инвестору.
Обратите внимание, что вы делаете инвестиции на свой страх и риск. Моника Кингсли не является специализированным зарегистрированным консультантом по ценным бумагам. Читая ее статьи, вы осознаете то, что она не будет нести ответственность за любые решения, которые вы примете. Инвестирование, торговля и спекуляции на финансовых рынках могут быть связаны с высоким риском потерь. Моника Кингсли может иметь короткие или длинные позиции по любым ценным бумагам, включая те, которые упомянуты в ее статьях, и может совершать дополнительные покупки и/или продажи этих ценных бумаг без предварительного уведомления.