ФРС удерживает ставки на уровне 5,25-5,50%, борясь за достижение 2% инфляции

Краткий обзор:

• ФРС сохраняет ставки на уровне 5,25-5,50%, сосредоточившись на борьбе с инфляцией, несмотря на экономические проблемы;
• Изменение политики сокращает ежемесячное размещение казначейских обязательств до $25 млрд, что знаменует собой сокращение количественного ужесточения;
• Рынок положительно отреагировал на намеки Пауэлла об отсутствии необходимости скорого повышения ставок, что привело к росту индекса Dow на 500 пунктов.

Федеральная резервная система сохранила свою текущую позицию по процентным ставкам, решив не снижать их, несмотря на продолжающуюся борьбу с инфляцией. С момента повышения ставки в июле 2023 года центральный банк США удерживает базовую ставку краткосрочного кредитования в диапазоне от 5,25 до 5,50 %. Это самый высокий уровень за последние два десятилетия. Это решение отражает постоянную борьбу ФРС за снижение инфляции до целевого уровня в 2%. Эта цель остается недостижимой, поскольку в своем последнем заявлении комитет отметил «отсутствие дальнейшего прогресса».

ФРС замедляет темпы сокращения облигаций до $25 млрд, смягчая политику ужесточения

Комитет по открытым рынкам ФРС проголосовал за замедление темпов сокращения объема облигаций, находящихся на значительном балансе центрального банка, что свидетельствует о незначительном изменении монетарной политики. Эта корректировка может рассматриваться как небольшое ослабление политического подхода ФРС, особенно в свете жесткого количественного ужесточения. Ранее, начиная с июня 2022 года, программа ФРС позволяла ежемесячно получать до $95 млрд в виде поступлений от казначейских и ипотечных ценных бумаг с наступившим сроком погашения. Теперь, согласно новому плану, ежемесячный лимит по казначейским ценным бумагам будет снижен до $25 млрд с $60 млрд. Таким образом, ежегодное сокращение объема ценных бумаг сократится до $300 млрд с $720 млрд.

Реакция рынка и прогноз на будущее

Непоколебимый подход Федеральной резервной системы и стратегическое сокращение объема облигаций вызвали неоднозначную реакцию. Председатель ФРС Джером Пауэлл подчеркнул неопределенность предстоящего пути, указав, что «инфляция все еще слишком высока» и что «дальнейший прогресс в ее снижении не гарантирован». Однако Пауэлл также намекнул, что повышение ставки в ближайшем будущем «маловероятно», и это замечание значительно улучшило настроение инвесторов. После этих комментариев промышленный индекс Dow Jones Industrial Average вырос на целых 500 пунктов.

В настоящее время экономика США демонстрирует более высокие показатели занятости, чем ожидали многие экономисты. Уровень безработицы уже более двух лет держится ниже 4%. Это самый длительный период такого низкого уровня безработицы с 1960-х годов. В первом квартале экономический рост был скромным — 1,6 % в год. Однако потребительские расходы значительно выросли. Это указывает на то, что экономика, скорее всего, продолжит расширяться.

Более того, постоянные корректировки и осторожный оптимизм Пауэлла отражают хрупкое равновесие ФРС. ФРС стремится сдерживать инфляцию и одновременно поддерживать экономический рост. Поскольку экономический рост характеризуется как «устойчивый», а показатели занятости остаются высокими, политика ФРС будет продолжать меняться. Они будут реагировать на меняющиеся экономические показатели. Следовательно, и инвесторы, и экономисты будут внимательно следить за развитием событий. Они понимают, что каждое заседание ФРС может привести к новым изменениям в политике в зависимости от ситуации. Такой подход «от заседания к заседанию» подчеркивает стремление ФРС двигаться по непредсказуемым экономическим водам, тщательно продумывая и своевременно внося коррективы.