Это коррекция SPX или нет?

Еще один день отказа от роста S&P 500 на довольно продолжительном отрезке. Просматривается движение в основном в боковом направлении. Каким бы неустойчивым ни казался VIX на данный момент, он не представляет опасности резкого скачка на этой неделе, как и соотношение пут/колл. Как я говорила вчера о давлении продаж, эти дни с ограниченным диапазоном, сопровождаемые коррекционными движениями на 30 пунктов, так же хороши, как и когда ФРС держит руку на пульсе.

Да, можно проигнорировать мнение Каплана (вы проверили, когда пройдет голосование в FOMC?), которое привело к росту доллара в пятницу, но не сделало это твердой основой для долгосрочных казначейских облигаций, как видно по их внутридневному развороту.

Подчеркнем основные мысли вчерашнего дня, связанные с облигациями, инфляцией и рефляцией, поскольку они все еще существуют, и способствуют росту акций:

(…) доходность 10-летних бумаг в последнее время ведет себя неплохо, закрывшись на уровне 1,65% в пятницу. Апрельское затишье, похоже, закончилось, и я ожидаю рост до 1,80% по крайней мере в начале лета. После посмотрим, как сентябрьское повышение цен, о котором говорит Procter&Gamble, повлияет на закупку – последуют ли за лидером его конкуренты? Это один из ключевых элементов пазла, связанного с устойчивостью инфляции, и я думаю, что другие последуют за ними, и продажи и прибыльность P&G не пострадают. По дивидендам компания находится на одном уровне с Coca Cola.

Однажды мы продвинемся дальше в цикле рефляции, когда инфляция перестанет быть благоприятной и устойчивой. Тем не менее, мы еще далеки от того, когда ФРС станет продавать растущие ставки в качестве доказательства усиления восстановления экономики – хотя, как только рынок облигаций начнет сомневаться в этой истории, игра будет окончена из-за недавнего сдержанного поведения.

Рынок золота наслаждался фейерверком, чему в значительной степени способствовало снижение серебра. Тема инфляции по праву привлекает все большее внимание, и сырьевые товары становятся все более популярными. Просто посмотрите вчерашний анализ нефти или мои бычьи прогнозы по меди. С таким же успехом я могла бы сказать, что медь – это новое золото, поскольку она определенно действовала как золото в течение последних многих месяцев, но время сосредоточиться на желтом металле уже пришло. И не забывайте, что серебро дает вам лучшее из двух миров – денежно-кредитного и промышленного.

Когда речь идет о поддержке USD/JPY для разворачивающегося роста драгоценных металлов, мы реально получаем разворот пятничного роста доллара США:

(…) История сокращения, раскрываемая для пробной версии, быстро повернет вспять резкий рост USDX в пятницу, где особенно стоит наблюдать за сегментом USD/JPY.

Давайте перейдем к графикам (они любезно предоставлены www.stockcharts.com).

Прогноз по S&P 500

Снижение объема говорит о недостаточной уверенности ни в росте, ни в падении – рынок в любом случае остается уязвимым для кратковременных всплесков, таких как те, которые наблюдаются и отражаются в обоих сегодняшних внутридневных торговых сигналах.

Рынки кредитования

Несмотря на то, что внутридневные рынки корпоративного кредитования могут показаться неубедительными, давление на рост сохраняется, несмотря на разворот высокодоходных корпоративных облигаций. Долгосрочные казначейские облигации не мешают, но следует отметить, что они полностью отказались от внутридневного подъема и открылись без бычьего разрыва.

Технологии и финансы

Технологии потеряли свои преимущества, им не помогла и плохая дневная производительность NYFANG. В то же время стоимостные акции продолжили расти, но потеряли часть внутридневной прибыли. Рынки находятся на грани, и более сильное движение на этой или, что более вероятно, следующей неделе не должно вызывать удивление.

Компании с малой капитализацией и развивающиеся рынки

В понедельник индекс Russell 2000 вырос, и развивающиеся рынки, похоже, ждут новых признаков ослабления доллара. В целом индексы США по-прежнему опережают международные рынки.

Золото и добывающие компании в краткосрочной перспективе

Объем вернулся на рынок золота, как и показатели добывающих компаний. Хотя, в отличие от золота, они не закрылись даже вблизи от своих максимумов середины апреля, в пятницу продемонстрировали крайне низкую динамику – то, что произойдет в течение следующих нескольких сессий, может дать ключ к пониманию того, действительно ли вчера произошло возобновление силы.

Золото и добывающие компании в долгосрочной перспективе

Доходность меди к 10-летним казначейским облигациям снова растет, а соотношение добывающих компаний к золоту реально восстановилось, что доказывает мою вчерашнюю точку зрения о том, что настоящие параллели – это колебания 2018 и 2019 годов, а совсем не однозначно дефляционный крах на фоне коронавируса.

Заключение

Индекс S&P 500 остается уязвимым для краткосрочных скачков в обоих направлениях, но среднесрочная картина остается позитивной – сильные успехи с конца марта здесь отрабатываются перед новым подъемом.

Золото и добывающие компании вчера проявили себя и добились значительных успехов благодаря поддержке ряда сигналов по сырьевым товарам, казначейским облигациям, а также дневному движению USD/JPY. Не стоит упускать из виду сомнение в отношении быков по драгоценным металлам – впереди еще больше прибыли.
Благодарю, что ознакомились с сегодняшним бесплатным анализом, который доступен на моей домашней страничке в полном объеме. Там вы можете подписаться на рассылку и стать членом бесплатного «Инсайдерского клуба Моники», который предлагает торговые советы в режиме реального времени и обновления в течение дня, что касается как акций, так и торговли золотом.

С благодарностью,

Моника Кингсли

www.monicakingsley.co
mk@monicakingsley.co

 

* * * * *

Все статьи, исследования и информация представляют собой анализ и мнение Моники Кингсли, основанные на имеющихся и последних данных. Несмотря на тщательные исследования и все усилия, эти предположения могут оказаться неверными и могут быть изменены с уведомлением или без него. Моника Кингсли не гарантирует точность или полноту предоставленных данных или информации. Ее контент служит образовательным целям и не должен рассматриваться как совет или толковаться как предоставление каких-либо рекомендаций. Фьючерсы, индексы и опционы – это финансовые инструменты, которые подходят не каждому инвестору.

Обратите внимание, что вы делаете инвестиции на свой страх и риск. Моника Кингсли не является специализированным зарегистрированным консультантом по ценным бумагам. Читая ее статьи, вы осознаете то, что она не будет нести ответственность за любые решения, которые вы примете. Инвестирование, торговля и спекуляции на финансовых рынках могут быть связаны с высоким риском потерь. Моника Кингсли может иметь короткие или длинные позиции по любым ценным бумагам, включая те, которые упомянуты в ее статьях, и может совершать дополнительные покупки и/или продажи этих ценных бумаг без предварительного уведомления.