Что такое облигации на предъявителя?

Облигации — это ценные бумаги, используемые компаниями или правительством для заимствования денег на финансовых рынках. Существуют облигации с фиксированными ставками, а также с меняющимися из года в год. Такие формы называются облигациями на предъявителя, о которых и пойдет речь в данной статье. Но прежде чем выяснить, что именно представляют собой облигации на предъявителя, давайте посмотрим, как они работают.

Приобретая облигации, вы получаете в обмен на этот заем процент — так называемый «купон», — а в оговоренный срок эмитент возвращает вам взятую в долг сумму. В течение срока действия облигации котируются на фондовой бирже, что позволяет перепродать их до наступления срока погашения или купить другие в течение срока их действия. Существует множество категорий с самыми разными характеристиками.

Сколько приносит доход? Вы получаете проценты по своим инвестициям каждый год в одну и ту же дату в виде купона, независимо от результатов деятельности компании. Они облагаются подоходным налогом и взносами на социальное страхование.

Вы можете перепродать свои облигации на фондовом рынке раньше запланированного срока. От этой продажи вы можете получить:

• прирост капитала, если цена перепродажи выше цены приобретения,
• потерю стоимости в противном случае.

Если Вы сохраните облигации до конца, то получите обратно первоначально вложенную сумму (с учетом купона). В некоторых случаях вы можете получить возврат, превышающий сумму первоначального займа. Разница в этом случае соответствует «эмиссионной премии» и/или «премии за возврат».

Различные виды облигаций

В зависимости от того, как рассчитывается процентная ставка, различают облигации

• с фиксированной ставкой: вы получаете фиксированный купон, как правило, ежегодный, в течение всего срока займа,
• с переменной ставкой: проценты рассчитываются на основе базовой ставки, как правило, рыночной, которая обновляется каждый год. Поэтому купон может меняться в большую или меньшую сторону от года к году.
• Индексируемая: процентная ставка ежегодно обновляется на основе какого-либо индекса, например, строительного индекса, индекса фондового рынка и т.д. Поэтому купон может меняться и там.

Определение облигаций на предъявителя — объяснение

Облигация на предъявителя — это вид инвестиций, который принадлежит не зарегистрированному владельцу, а держателю, или предъявителю. Облигация включает в себя купоны, которые физически связаны с инвестицией и представляют собой процентные выплаты. 

Держатель облигации должен предъявить эти купоны в банк для получения выплат, а затем погасить физический сертификат, когда наступит срок погашения облигации. Подобно зарегистрированным облигациям, облигации на предъявителя считаются оборотными инструментами с установленным сроком погашения и фиксированной процентной ставкой.

Облигации на предъявителя практически исчезли в США и некоторых других странах из-за отсутствия регистрации, что сделало их идеальным инструментом для незаконной деятельности, такой как отмывание денег, уклонение от уплаты налогов и другие нечестные операции. Кроме того, облигации легко поддаются краже.

Облигация на предъявителя — это материальный документ с прикрепленными купонами, которые служат для возмещения процентных платежей. Поскольку право собственности на них не регистрируется, то законным владельцем облигации на предъявителя считается физическое лицо, у которого они находятся. Как и наличные деньги, облигации на предъявителя очень уязвимы для кражи или неправильного перемещения. Тем не менее во многих странах они продолжают выпускаться.

Понятие об облигациях на предъявителя

В период с конца 1800-х до второй половины 1900-х годов правительство и корпорации США выпускали облигации на предъявителя. Однако постепенно эти облигации вышли из употребления в связи с развитием технологий, опасениями инвесторов по поводу возможности их потери или кражи, а также государственными нормами, направленными на предотвращение отмывания денег.

В настоящее время практически все ценные бумаги выпускаются в бездокументарной форме, что подразумевает их электронную регистрацию на имя инвестора. Это означает, что физические сертификаты больше не выпускаются.

В обязанности регистратора или трансфер-агента входит контроль и регистрация личности каждого владельца акций или облигаций. Это гарантирует, что держатели облигаций получат положенные им процентные выплаты, а акционеры — дивиденды в виде денег или акций.

При продаже финансовой ценной бумаги имя зарегистрированного владельца изменяется трансфер-агентом или регистратором. Очевидно, что этот процесс в значительной степени зависит от автоматизации, иначе он не смог бы эффективно функционировать.

Американская политика в отношении облигаций на предъявителя

Выпуск облигаций на предъявителя в США был фактически прекращен в соответствии с Законом о справедливости налогообложения и бюджетной ответственности 1982 года.

Казначейство США больше не выпускает облигации на предъявителя, а те, что были выпущены ранее, уже отработали свой срок погашения.

Физические лица имеют возможность приобрести облигации на предъявителя в любом количестве, которое они пожелают, и затем погасить прилагаемые к ним купоны для оплаты. Преимущество таких облигаций заключается в том, что их владелец может оставаться анонимным, поскольку они не регистрируются на его имя.

В 2009 году UBS, международная финансовая компания, выплатила $780 млн. и заключила соглашение об отсрочке судебного преследования с Министерством юстиции США. Это стало следствием обвинений в том, что компания способствовала уклонению граждан США от уплаты налогов путем использования ценных бумаг на предъявителя.

Облигации на предъявителя были фактически ликвидированы в США в 1982 году.

Из-за отсутствия регистрации облигаций инвесторы имеют весьма ограниченную защиту или средства правовой защиты в случае кражи физического сертификата. Это связано с тем, что хранители не владеют именем фактического владельца.

Облигации на предъявителя, также известные как купонные облигации, могут иметь установленную стоимость. Облигации на предъявителя, выпущенные корпорациями в прошлом, могут сохранять или не сохранять свою первоначальную стоимость даже после того, как сроки их погашения давно прошли.

В 2010 году в США был принят закон, освобождающий банки и брокерские компании от обязанности выкупа старых облигаций на предъявителя.

Если кто-то обнаружит корпоративную облигацию на предъявителя, он может проверить название выпустившей ее компании и связаться либо с этой компанией, если она еще существует, либо с компанией, выкупившей ее, если она была выкуплена. В таких случаях облигация на предъявителя может быть выкуплена и погашена.

Примеры выпусков ценных бумаг на предъявителя

Многие владельцы облигаций на предъявителя предпочитают хранить бумажные сертификаты в надежном месте в банке или в личном сейфе у себя дома. Для того чтобы получить полное погашение облигации по истечении срока ее погашения, необходимо физически доставить облигацию в банк лично или через надежную курьерскую службу.

Получение процентных выплат также может быть сопряжено с определенными трудностями, поскольку купоны могут пропасть при пересылке через почтовую систему.

Владение ценными бумагами на предъявителя может создать сложности для бенефициаров — владельцев облигаций. Однако этот вопрос может быть решен путем включения необходимой документации в последнюю волю и завещание владельца.