Почему Goldman Sachs Считают 2019 Годом Быков, Несмотря на Сомнения Инвесторов

Инвесторы фондовых рынков опасаются длинного списка негативных событий, поскольку с начала 2019 года повсеместно наблюдается медвежья тенденция. Сюда входит торговая война США и Китая, высокая стоимость рабочей силы, растущие процентные ставки, инфляция и другие факторы. Однако Goldman Sachs предсказывают, что в 2019 году будут преобладать оптимистичные настроение на рынке, принося ощутимую прибыль.

Goldman предполагают, что есть три возможных сценария для S&P 500 в 2019 году. Все они имеют большую вероятность – два с бычьей тенденцией и один с медвежьей. US Weekly Kickstart опубликовали три вероятных сценария Goldman. Ознакомьтесь с их списком ниже.

Три Сценария Goldman Sachs

• (1) 15% рост S&P 500 до 3,000: 50% вероятность
• (2) 30% рост S&P 500 до 3,400: 20% вероятность
• (3) 4% падение S&P 500 до 2,500: 30% вероятность

— Goldman Sachs; 12/14/18

Инвесторы

Давайте в первую очередь сосредоточимся на пессимистичном взгляде инвесторов. Goldman сообщили, что «множество недавних встреч с клиентами указало на то, что многие инвесторы полагают, что экономика США войдет в рецессию в 2020 году». Goldman также написали, что «ключевой источник опасений инвесторов исходит из того, что с 1928 года индекс S&P 500 упал более чем на 10% до начала рецессии».

Если взглянуть на соотношение цены/прибыли, оно достигнет пика за шесть-девять месяцев после начала рецессии. В отчете сказано, «наш сценарий снижения в 2500 отражает возможность того, что инвесторы начнут оценивать потенциальную рецессию 2020 года уже в конце 2019».

Стресс на рынке может побудить инвесторов навредить прибыли бычьего рынка с предыдущих лет. Сюда входят относительно продолжительные и сильные развороты, предшествующие 2018 году. Новые инвесторы могут опасаться по причине положительного сдвига на 10% или больше за 2018 год, вместе с падением S&P 500 на 2.8%.

Прогноз Goldman Sachs

Такие опасения распространяются относительно фундаментальной экономической силы. Goldman заявили, «мы ожидаем, что экономический рост США замедлится, но останется позитивным в последующие несколько лет». Стоит отметить рост дохода S&P 500. Имеющие тенденцию следовать за ростом ВВП, оценки продаж S&P могут вырасти на 5% за год. Что касается прибыли, по меркам EPS (прибыль на акцию), она может подняться на 6%. Согласно Goldman, этим обусловлены более сильные перспективы для основания и изменения сценария.

Простыми словами, Goldman ожидают сильные экономические данные к концу 2019 года. Сильные экономические данные подразумевают занятость, корпоративную прибыль и другие фундаментальные позиции.

Goldman объясняют, что существуют другие весомые причины для оптимизма инвесторов. Объяснение гласит: «Вместо того чтобы медленно расти, возврат рынков акций будет характерно силен к завершению бычьего тренда. С 1930 года средний возврат средств на рынках акций составил 35% за последние два года и 16% за 12 месяцев до достижения пиков накануне рецессии».

Несмотря на все это, есть еще один фактор – это уровень оценки стоимости акций на 2019 год. По словам Goldman, это и есть главное различие трех сценариев. Оценка коэффициентов цена/прибыль по S&P 500 к концу 2019 года изменится 16 раз (на 3% больше, чем уровень прошлого года). Также ожидается 18 случаев разворота и 14 случаев нисходящего движения.

Продвижение Точки Зрения

Несмотря на позитивный взгляд Goldman Sachs, существует множество противоречащих факторов. Это негативные фундаментальные принципы, бычий рынок и экономическая экспансия. Goldman намекают, что инвесторам стоит задуматься над акциями коммунального сектора и коммуникационных услуг. Среди этих акций существует тенденция занимать лидирующие позиции в случае замедления ВВП.