Desaceleración económica de China en abril: el PMI cae a 50,4
Vistazo rápido:
- Desaceleración económica: los sectores manufacturero y de servicios de China muestran signos de desaceleración en abril, con el PMI manufacturero en 50,4 y el de servicios en 50,3;
- Condiciones desafiantes: Los pedidos de exportación y el empleo han disminuido, lo que indica incertidumbre en los mercados globales y reestructuración interna;
- Preparación de las políticas: Las autoridades chinas están preparadas para utilizar herramientas como el RRR y los ajustes de las tasas de interés para estabilizar y estimular la economía.
Los indicadores económicos de abril toman un pulso aleccionador para China , la segunda economía más grande del mundo. La Oficina Nacional de Estadísticas (BNE) reveló recientemente signos de desaceleración tanto en el sector manufacturero como en el de servicios. Esto sugiere una posible pérdida de impulso a medida que comienza el segundo trimestre de 2024. A pesar de un comienzo de año sólido, la variabilidad de los datos recientes pone de relieve obstáculos importantes. En consecuencia, las autoridades deben sortear estos desafíos, moderando la necesidad inmediata de mayores medidas de estímulo.
El sector manufacturero de China
El sector manufacturero, a menudo visto como un barómetro de la salud económica en general, registró un ligero retroceso en su ritmo de expansión. El índice de gerentes de compras (PMI) del sector manufacturero del BNE cayó a 50,4 en abril desde 50,8 en marzo, lo que indica crecimiento pero a un ritmo más lento. Lo más importante es que, si bien la cifra se mantiene por encima de la marca crítica de 50 puntos (que separa la expansión de la contracción), se alinea sólo marginalmente por encima de la mediana del pronóstico de 50,3.
El enfriamiento es particularmente visible en los nuevos pedidos de exportación y las métricas de empleo. Los nuevos pedidos de exportación han crecido a un ritmo muy reducido y el empleo dentro del sector continúa reduciéndose. Esta tendencia refleja las incertidumbres actuales en los mercados globales y los esfuerzos de reestructuración económica interna. Mientras tanto, la encuesta privada Caixin se hace eco de esta desaceleración. Aunque ligeramente más optimista, la encuesta subraya una perspectiva divergente, posiblemente debido a su enfoque en empresas más pequeñas impulsadas por las exportaciones.
El sector de servicios enfrenta una fuerte desaceleración
La desaceleración más pronunciada de abril fue evidente en el sector de servicios, que cayó a su ritmo de expansión más débil desde enero. El subíndice de servicios según la encuesta no manufacturera del BNE cayó a 50,3 desde 52,4 en el mes anterior. Este sector, que abarca diversas actividades, incluidos catering, servicios del mercado de capitales y bienes raíces, ha visto cómo múltiples componentes caen en territorio de contracción.
Este enfriamiento sectorial se alinea con indicadores más amplios de reducción de la actividad empresarial e insinúa debilidades subyacentes que podrían obstaculizar los esfuerzos por sostener una fuerte recuperación económica. Particularmente preocupante es el impacto significativo en industrias como la inmobiliaria, que continúa lidiando con una desaceleración prolongada.
Respuestas políticas y perspectivas a largo plazo
En respuesta a estos desafíos emergentes, los principales responsables de la toma de decisiones en China han manifestado su disposición a desplegar una serie de herramientas políticas para estabilizar la economía. Específicamente, el Politburó, un órgano fundamental de toma de decisiones, ha reiterado el uso potencial de estos instrumentos. Estos incluyen el coeficiente de reservas obligatorias (RRR) de los bancos y los ajustes de las tasas de interés destinados a apuntalar el crecimiento económico. Además, se espera que los debates en el próximo tercer pleno se centren en profundizar las reformas y fomentar la modernización en varios sectores.
Sin embargo, el contexto de persistentes presiones económicas globales complica estos esfuerzos. Esto incluye las tensiones comerciales actuales y la tibia demanda de los mercados internacionales clave. Además, cuestiones estructurales, como la prolongada caída del mercado inmobiliario y la creciente deuda de los gobiernos locales, arrojan largas sombras sobre el panorama económico.
A pesar de un desempeño alentador del PIB en el primer trimestre, la actual variabilidad en los indicadores económicos clave subraya la precariedad del camino de recuperación de China. Con un objetivo de crecimiento del PIB fijado en alrededor del 5,0% para 2024, lograr este objetivo requerirá un enfoque equilibrado entre estimular la demanda y gestionar la oferta y una comprensión matizada de la dinámica económica nacional y global.