Золотые и фондовые быки готовятся к росту

Теперь, когда фондовые индексы закрылись на новых исторических максимумах, коррекция официально завершена. А небольшие остатки прибылей, на которые могли претендовать быки на прошлой неделе, были получены в пятницу. Тем не менее импульс достаточно сильный, чтобы закрепить область в 3900 пунктов и продвинуться еще выше в тот же день.

Кто бы удивился, учитывая «современную монетарную теорию», определяющую экономический ландшафт? ФРС довольно аккомодативна, учитывая только что поступивший законопроект о стимулировании в размере $1,9 трлн, и еще один об инфраструктуре в размере $2 трлн в планах. Это после предыдущих стимулирующих мер со стороны Трампа, и кто может забыть, как все это началось в апреле 2020 года? Старая поговорка Конгресса «миллиард здесь, миллиард там, и довольно скоро вы говорите о настоящих деньгах» нуждается в обновлении.

Фондовые рынки готовятся к очередному подъему, так как индекс волатильности снова приближается к 20 пунктам, а коэффициент пут/колл показывает удовлетворительные показатели. Отраслевой анализ поддерживает более высокие максимумы, так как технологии развернули внутридневные убытки, возместив половину открывающегося медвежьего гэпа. Фактически, стоимостные акции естественным образом достигли новых максимумов, при этом лучше всего себя показывают сектора промышленности, энергетики и финансов. Сектор недвижимости продолжает демонстрировать выдающуюся динамику, и он был в числе лучших показателей минимумов этой коррекции.

Все это происходило в то время, как доходности по долгосрочный по казначейским облигациям пробились к новым максимумам. Их что, перестали бояться?

Как я вам покажу, инфляционные ожидания растут – и рынок облигаций это отражает. Механизм дисконтирования рынка работает, зеркально отражая будущий фактически утвержденный рост ИПЦ, если внимательно посмотреть на внутренние показатели PPI. Эта инфляция не будет такой временной, как провозглашает ФРС – но она все еще не в полной силе. Мы просто находимся в фазе роста финансовых активов, потому что именно туда в основном идут вновь отчеканенные деньги.

Инсайты четверга

Что касается золота, давайте вспомним мои слова четверга:

(…) Пока что правильный путь – это оценивать силу и внутренние индикаторы отскока драгоценных металлов, так как мы, возможно, уже видели минимумы золота, с робким тестом зоны $1670 – все, на что способны медведи. А остальное нам покажут время и мои добросовестные отчеты.

Давайте перейдем прямо к графикам (все предоставлены www.stockcharts.com).

Прогноз по S&P 500

Ралли S&P 500 сделало небольшую передышку и в то же время продолжило беспрепятственный подъем. Путь наименьшего сопротивления только выше.

Рынки кредитования

Высокодоходные корпоративные облигации (HYG ETF) снизились, но не производят впечатления готовящегося пробоя. Я понимаю это как внутридневную слабость, потому что весь рынок облигаций в пятницу находился под давлением, а корпоративные облигации инвестиционного класса (LQD ETF) также приняли этот удар.

Russell 2000 и развивающиеся рынки

Индекс Russell 2000 продолжает показывать лучшие результаты, чем S&P 500. Этого можно ожидать, учитывая, что преобладающие инвестиционные темы процветают, стоимость акций растет, и эйфорические спекуляции все еще бушуют. Слабость развивающихся рынков следует рассматривать через влияние укрепления доллара и растущих ставок за рубежом. Вот почему я не вижу плохих показателей EEM в качестве предупреждающего знака для американских фондовых рынков.

Инфляционные ожидания и доходность гособлигаций

Довольно неумолимый рост в моей любимой метрике прогноза инфляции, не так ли? Соотношение защищенных от инфляции казначейских облигаций к долгосрочным казначейским облигациям (TIP: TLT) неуклонно растет после минимумов коронавирусного краха, а их рост в 2021 году ускорился настолько же, насколько и номинальные ставки (см. ниже).

Анализ роста золота

Золото отказалось от потерь премаркета и к концу дня восстановилось практически без изменений. Это признак силы или слабости?

Соотношение золотодобытчиков и золоту дает четкий ответ, и на открытии недели он бычий. Наконец, рынок золота демонстрирует признаки жизни на продолжительной основе, о чем я начала говорить во вторник. Несмотря на пятничную слабость желтого металла, пока он хорош, и горняки продолжают лидировать в это продвижении.

Кроме того, слабость серебра во время подъема не слишком тревожный знак – превосходство добытчиков серебра является более важным сигналом – намек на расширение лидерства в разворачивающемся росте драгоценных металлов.

Заключение

Консолидация доходов S&P 500 была и остается краткосрочным делом, так как быки берут новые максимумы и поднимаются далеко за их пределы в ближайшие дни и недели. Максимумы находятся очень далеко, так как это все еще зарождающееся восстановление получает так много стимулирующего «топлива», что перегрев становится очень реальной возможностью уже в этом году.

Золото сделало очень важный разворот в пятницу, как и золотодобытчики – будь то они по золоту или серебру. Драгоценные металлы начали разворачивать тренд, и снижение чувствительности к росту доходности облигаций является приятным наблюдением для быков. Именно это я и писала о переходе к среде более высокой инфляции ровно неделю назад.

Благодарю, что ознакомились с сегодняшним бесплатным анализом, который доступен на моей домашней страничке в полном объеме. Там вы можете подписаться на рассылку и стать членом бесплатного «Инсайдерского клуба Моники», который предлагает торговые советы в режиме реального времени и обновления в течение дня, что касается как акций, так и торговли золотом.

С благодарностью,

Моника Кингсли

www.monicakingsley.co
[email protected]

 

* * * * *

Все статьи, исследования и информация представляют собой анализ и мнение Моники Кингсли, основанные на имеющихся и последних данных. Несмотря на тщательные исследования и все усилия, эти предположения могут оказаться неверными и могут быть изменены с уведомлением или без него. Моника Кингсли не гарантирует точность или полноту предоставленных данных или информации. Ее контент служит образовательным целям и не должен рассматриваться как совет или толковаться как предоставление каких-либо рекомендаций. Фьючерсы, индексы и опционы – это финансовые инструменты, которые подходят не каждому инвестору.

Обратите внимание, что вы делаете инвестиции на свой страх и риск. Моника Кингсли не является специализированным зарегистрированным консультантом по ценным бумагам. Читая ее статьи, вы осознаете то, что она не будет нести ответственность за любые решения, которые вы примете. Инвестирование, торговля и спекуляции на финансовых рынках могут быть связаны с высоким риском потерь. Моника Кингсли может иметь короткие или длинные позиции по любым ценным бумагам, включая те, которые упомянуты в ее статьях, и может совершать дополнительные покупки и/или продажи этих ценных бумаг без предварительного уведомления.