alexa certify
0

Золото против процентных ставок и криптовалют

Падение инвестиционного спроса на золото было компенсировано улучшением потребительского спроса в первом квартале 2021 года. По данным Всемирного совета по золоту, спрос на желтый металл в 1 квартале составил 815,7 тонны, практически не изменившись по сравнению с 4 кварталом 2020 года, но снизившись на 23% по сравнению с прошлым годом.

Спрос на золото и цены

Всемирный совет по золоту добавил, что в 1 квартале средняя цена на желтый металл выросла на 13% в годовом исчислении, но постепенно снизилась на 4%. Потребительский спрос вырос, так как покупатели приветствовали возможность покупать золото по более низким ценам по сравнению с максимумами, наблюдавшимися в прошлом году, особенно после того, как во многих областях были сняты ограничения. Кроме того, настроения улучшил оптимизм по поводу восстановления экономики.

gold price chart

Спрос на ювелирные изделия вырос на 52% в годовом исчислении до 477,4 тонны, а расходы на них в размере $27,5 млрд стали самыми высокими в первом квартале с 2013 года. Инвестиции в слитки и монеты составили 339,5 тонны, что на 36% больше, чем годом ранее, поскольку инвесторы, готовясь к инфляции, воспользовались выгодными предложениями. Это был третий квартал роста подряд, отмеченный самым большим объемом с 4 квартала 2016 года.

Совет пояснил, что значительный отток средств из биржевых фондов, обеспеченных золотом, был компенсирован ростом потребительского спроса. В 1 квартале отток составил 177,9 тонн, что было вызвано повышением процентных ставок и ухудшением настроений из-за падения цен на золото.

Центральные банки были чистыми покупателями в 1 квартале, что привело к увеличению официальных золотых резервов на 95,5 тонны, что на 20% больше, но на 23% меньше, чем год назад. Золото, используемое в технологической отрасли, выросло на 11% по сравнению с прошлым годом благодаря восстановлению потребительского доверия. Спрос в технологическом секторе составил 81,2 тонны, что немного выше среднего пятилетнего показателя в 80,9 тонны.

gold price chart

Столкновение золота с процентными ставками

Рост процентных ставок оказал давление на золото в этом году, но, по данным Всемирного совета по золоту, так было не всегда. Организация отметила, что в прошлом году цены на золото выросли на 25% в долларовом выражении, в то время как номинальные процентные ставки снизились. Однако в этом году золото значительно ослабло, поскольку номинальные процентные ставки выросли.

Совет добавил, что, хотя спрос на золото восстановился, особенно на рынках ювелирных изделий, слитков и монет, резкий рост процентных ставок на мировых рынках с фиксированным доходом привел к недавней распродаже желтого металла. К повышению ставок привели улучшение экономических условий и рост инфляционных ожиданий.

Хотя более высокие процентные ставки являются препятствием для золота в краткосрочной перспективе, Совет считает золото важным компонентом портфеля по многим причинам, несмотря на более высокие ставки. Фактически, организация заявила, что более высокие процентные ставки не обязательно приведут к снижению показателей золота.

Логично, что процентные ставки вредят цене золота в краткосрочной перспективе, поскольку альтернативные издержки владения золотом возрастают, когда инвесторы вместо этого обращаются к высокодоходным облигациям или крупным дивидендам. Тем не менее, несмотря на недавний скачок, процентные ставки остаются исторически низкими, особенно реальные ставки, которые в основном отрицательны на развитых рынках.

Растущие ставки и инфляция

The Inflation Tsunami About to Hit

Всемирный совет по золоту заявил, что реальные ставки в США должны подняться выше 2,5%, чтобы золото получило значительный долгосрочный эффект. Хотя рост ставок действительно является препятствием для золота, желтый металл все же может обеспечить положительную реальную доходность при их повышении.

Организация отметила, что любое повышение процентных ставок, скорее всего, будет результатом инфляции, что может быть позитивным для золота. Однако по ее словам, устойчивое повышение процентных ставок потребует изменения динамики инфляции, чего не наблюдалось на протяжении десятилетий.

В этой ситуации рискованные активы будут распродаваться из-за более высоких альтернативных издержек, а цена золота будет расти, особенно после нескольких месяцев инфляционного цикла. За последние 30 лет золото обгоняло другие отрасли и товары ко второму и третьему году периодов рефляции.

Золото против Биткоина

Помимо процентных ставок, есть еще одна вещь, которая сейчас сдерживает цену на золото, – Биткоин. По данным Bloomberg Intelligence, если бы не ведущие криптовалюты, цена золота составляла бы $2300 за унцию. Старший стратег по сырьевым товарам Майк Макглоун говорит, что оцифровка денег повысила курс доллара США и Биткоина и снизила «блеск» золота.

Он считает, что сектор металлов имеет «наибольший потенциал для дальнейшего опережающего роста большинства сырьевых товаров», особенно в долгосрочной перспективе. По словам Макглоуна, по мере того, как деньги переходят в цифровую форму, это повышает ценность доллара как резервной валюты, заменяя золото Биткоином.

Исходя из цены меди почти $9800 за тонну при постоянной доходности, он считает, что цена золота будет ближе к $2300 вместо $1780 за унцию, что соответствует 10-летнему соотношению между соотношением медь/золото и облигациями. Макглоун отметил, что инновации дали толчок меди и другим металлам, поскольку устройства содержат такие металлы, но на самом деле они также навредили золоту, которое вытесняется Биткоином.

Чтобы решить проблему замещения, он предлагает объединить эти два актива в вашем портфеле. Стратег изучил Gold-Bitcoin 75/25 Index и обнаружил, что он имеет примерно такой же риск, как и фондовый рынок, и прирост на 110% с начала 2018 года. Это почти в два раза выше S&P 500 и более чем в три раза выше спотовой цены золота.

Заключение

Сообщения о «смерти» золота будут преждевременными, и я считаю, что институциональный и потребительский спрос возвращаются, а растущие ставки не обязательно будут кусаться, особенно по мере усиления инфляции. Биткоин оттянул на себя часть спроса на золото, и можно привести веские аргументы в пользу удержания обоих активов в своем портфеле.

  • Support
  • Platform
  • Spread
  • Trading Instrument
Sending
User Review
0 (0 votes)

Get the latest economy news, trading news, and Forex news on Finance Brokerage. Check out our comprehensive trading education and list of best Forex brokers list here. If you are interested in following the latest news on the topic, please follow Finance Brokerage on Google News.

Вам также могут понравиться

Leave a Reply

Подпишитесь на нашу рассылку!

Получайте свежие новости от Finance Brokerage прямо на Вашу почту.
Подпишитесь на последние новости финансового рынка.



Financebrokerage