Все ведет к спаду инфляции?

Страх инфляции, усиленный данными ИПЦ, застал мейнстрим врасплох, и S&P 500 не попытался восполнить разрыв на открытии. Как VIX, так и соотношение пут/колл резко выросли до невиданных за долгое время уровней, в то время как волатильность остается значительно ниже тех высоких уровней, которые наблюдались в конце января, феврале или начале марта. Соотношение опционов продолжает расти с конца февраля.

Технологические компании разочаровали, включая гигантов сектора, но они могут вступить в борьбу в зоне предварительной поддержки. Активные продажи не обошли стороной ни стоимостные акции, ни Russell 2000. Развивающиеся рынки также пострадали, чему способствовал рост курса доллара. Несмотря на резкий рост в течение дня, доллар испытывает проблемы со значительным увеличением роста сегодня, на что указывает не только пара USD/JPY.

Есть ли какие-нибудь яркие моменты в беспорядочной продаже множества активов?

Рынки кредитования, безусловно, к ним не относятся – ни корпоративные, ни казначейские. Если эти изменения не поспособствуют отскоку Nasdaq и S&P 500, подъемам на фондовом рынке пока доверять нельзя. Сырьевые товары и драгоценные металлы держатся относительно хорошо, но они близки к испытанию – если ФРС серьезно отнесется к борьбе с инфляцией, такие топовые сырьевые товары, как древесина, медь (включая серебро), пострадают – хотя не ждите этого – все, что мы сейчас имеем, это:

(…) снижение риска в индексах, и все это вызвано растущей угрозой инфляции – рынок снова становится осторожным. Как скоро это заставит ФРС говорить, действовать, а не «играть в страуса»? Доказательства пока неубедительны, но до июньского заседания ФРС еще много времени. Излишне говорить, что смелые шаги приведут к краху активов, связанных с риском, поэтому я пока не ожидаю каких-либо реальных действий с доходностью 10-летних облигаций…

… всего в 1,69%, чего недостаточно, чтобы подтолкнуть ФРС к действиям.

Золото и добывающие компании остаются относительно устойчивыми, и это не ведет к ухудшению ситуации. При высокой инфляции, которая уже имеется (слишком не радуйтесь, если постоянно низкий уровень был нормой), реальные ставки становятся все более отрицательными, а номинальные еще не достигли ожидаемых отметок. Действительно, я не знаю, почему большинство участников рынка были не готовы к данными по инфляции, которая является основой инфляции издержек, о которой я говорила уже довольно много раз.

В конце концов, оказавшись на волне продаж, черное золото рухнуло в мгновение ока, но не раньше, чем я смогла получить значительную прибыль от нефти. Однако тенденция, похоже, меняется к минимуму в 64 доллара, который был зафиксирован сегодня утром, поэтому я опубликовала первый внутридневной отчет по нефти с новыми деталями для торговли.

И такая же фиксация прибыли произошла и в Биткоине, благодаря ожиданию выхода из ордера прямо под растущей линией поддержки, соединяющей его апрельские и майские минимумы, о которых я говорила вчера. Как же резко он упал (как будто Илон Маск раньше не знал о реальном влиянии на мир майнинга криптовалют и т.д.), не пощадив Ethereum. Здесь нет ничего удивительного, давайте посмотрим на формирование дна в дальнейшем.

Давайте перейдем к графикам (они любезно предоставлены www.stockcharts.com).

Прогноз по S&P 500

Пропасть S&P 500 пока не привлекает покупателей. Очевидная поддержка на горизонте – это 50-дневная скользящая средняя, но насколько упадет индекс перед разворотом? Мы еще не наблюдали замедления дневного снижения, сопровождаемого в идеале более низким узлом, хотя сегодняшняя сессия выглядит многообещающей именно для такого исхода.

Рынки кредитования

Соотношение высокодоходных корпоративных облигаций к краткосрочным казначейским облигациям (HYG: SHY) с учетом S&P 500 показывает, что последние берут на себя инициативу (т.е. паникуют в большей степени), когда дело доходит до разворачивающейся волны продаж. HYG, конечно, вчера не вызвали энтузиазма, как и менее рискованные компании.

Технологические и стоимостные акции

Стоимостные акции распродавались наряду с гигантами, и остается вопрос, удержится ли зона поддержки $NYFANG. Если посмотреть на объем и масштаб снижения цен, скорее всего, это произойдет, что, естественно, также имеет положительные последствия для $NDX. Как только доходность стабилизируется, настроения начнут возвращаться, но не ждите, что это произойдет в ближайшее время – есть некоторые технические повреждения, которые необходимо исправить в первую очередь.

Инфляционные ожидания

Доходность казначейских облигаций медленно, но уверенно догоняет панику по поводу инфляции. Длительная консолидация доходности находится на завершающей стадии, и инфляционные ожидания не дожидались продолжения своего восходящего движения. Вот еще одна причина, по которой золото быстро распродается.

Золото, серебро и добывающие компании

Название говорит само за себя – золото продолжает стремительно консолидироваться, и велика вероятность того, что номинальная доходность сейчас не станет на пути, когда инфляция, наконец, стала широко признанной проблемой. Неужели!

Серебро вчера тоже не пришло к падению, а соотношение доходности меди к 10-летним казначейским облигациям все еще поддерживает рост стоимости драгоценных металлов, который, по моему мнению, не собирается прекращаться этой ранней весной.

Биткоин

Наступило падение Биткоина, и пока что цены не стабилизировались. Даже Ethereum пострадал при распродаже, но это не проблема. Если не считать то, что снова появятся криптовалюты, это вопрос времени. Следите за обновлениями!

Заключение

Индекс S&P 500 демонстрирует признаки стабилизации, и в дальнейшем многое будет зависеть от результатов рынка технологий и кредитования. Сегодняшний день должен дать умеренно оптимистичные сигналы, хотя это и не гарантировано в условиях паники, охватившей рынки с понедельника. Как только S&P 500 и Nasdaq смирятся с растущей инфляцией и перестанут беспокоиться о столь ранней реакции ФРС, индекс 500 снова достигнет недавних максимумов.

Золото, серебро и добывающие компании по-прежнему имеют хорошие возможности для отражения негативного давления, при этом серебро, возможно, является сейчас наиболее (краткосрочно) уязвимым. Формирование основы продолжается, и остается только один вопрос: сколько еще ждать, прежде чем наступит следующий скачок (в значительной степени поддерживаемый отрицательными реальными ставками).

Нефть оправдала свою изменчивую репутацию, но, похоже, и здесь ситуация меняется. Учитывая позитивную сезонность мой взгляд на черное золото остается оптимистичным.

Биткоину предстоит некоторое восстановление, и его стабилизация уже началась. Следующим шагом я бы хотела увидеть признаки снижения уязвимости, которые, очевидно, находятся на гораздо более низком уровне в Ethereum.
Благодарю, что ознакомились с сегодняшним бесплатным анализом, который доступен на моей домашней страничке в полном объеме. Там вы можете подписаться на рассылку и стать членом бесплатного «Инсайдерского клуба Моники», который предлагает торговые советы в режиме реального времени и обновления в течение дня, что касается как акций, так и торговли золотом.

С благодарностью,

Моника Кингсли

www.monicakingsley.co
[email protected]

 

* * * * *

Все статьи, исследования и информация представляют собой анализ и мнение Моники Кингсли, основанные на имеющихся и последних данных. Несмотря на тщательные исследования и все усилия, эти предположения могут оказаться неверными и могут быть изменены с уведомлением или без него. Моника Кингсли не гарантирует точность или полноту предоставленных данных или информации. Ее контент служит образовательным целям и не должен рассматриваться как совет или толковаться как предоставление каких-либо рекомендаций. Фьючерсы, индексы и опционы – это финансовые инструменты, которые подходят не каждому инвестору.

Обратите внимание, что вы делаете инвестиции на свой страх и риск. Моника Кингсли не является специализированным зарегистрированным консультантом по ценным бумагам. Читая ее статьи, вы осознаете то, что она не будет нести ответственность за любые решения, которые вы примете. Инвестирование, торговля и спекуляции на финансовых рынках могут быть связаны с высоким риском потерь. Моника Кингсли может иметь короткие или длинные позиции по любым ценным бумагам, включая те, которые упомянуты в ее статьях, и может совершать дополнительные покупки и/или продажи этих ценных бумаг без предварительного уведомления.