Упали лишь акции техкомпаний – не S&P 500 и не золото

S&P 500 оказывается под небольшим давлением, и виноваты в этом акции технологических компаний. Неужели коррекция вот-вот испортится из-за влияния извне? Пока, однако, нет никаких признаков этого, даже несмотря на то, что корпоративные облигации инвестиционного уровня продаются так же сильно, как и долгосрочные казначейские облигации. Тем не менее, эти корпоративные бумаги только сейчас пробились ниже своих минимумов конца октября – в отличие от долгосрочных казначейских облигаций, чья ценовая динамика больше похожа на свободное падение.

Эти государственные долговые инструменты, вероятно, являются ключевым классом активов, за которыми следует следить каждому инвестору в драгоценные металлы. То, что раньше было легкими намеками на снижение в последние недели и месяцы, было тщательно протестировано на прошлой неделе. Тем не менее, я все еще настаиваю на том, чтобы не отказываться от золота. Зона поддержки на минимумах конца ноября устояла, после чего последовал отскок, который, уж очень вероятно, окупится.

Серебро, как обычно, показало лучшие показатели на рынке. Вместе с ним и медь, и нефть показали прибыльный торговый день, а агропродовольственные товары достигли новых высот. Динамика инфляции, описанная в пятничной статье под названием «Почему драгоценные металлы не падают?», не ослабевает, а давление продолжает нарастать внутри цен на металлы и сырьевые товары.

Даже доллар не сумел извлечь выгоду из роста доходности – возобновление медвежьего рынка, о котором я говорила 8 февраля, является одним из главных трендов 2021 года. Деньги продолжают поступать с рынка казначейских облигаций, и многие все еще сидят в стороне (корпоративные или частные), чтобы позже развернуться и укрепить акции и драгоценные металлы. Те, кто готов противостоять волатильности Биткоина (привет всем, кто пережил выходные и твиты Илона Маска), продолжают получать прибыль – криптовалюты ведут себя как средство сбережений, хедж против обесценивания валюты. В своем первом анализе 2021 года я написала, что коррекция Биткоина не зайдет далеко.

Показания Пауэлла

Показания Пауэлла вот-вот принесут волатильность, но способны ли они изменить основные тренды? Не совсем – в то время как его последние громкие оценки привели к падению, акции восстановились, даже несмотря на драму с GameStop. Если мы увидим повторение вышеупомянутого, то на подходе новые максимумы – и в акциях, и в драгоценных металлах. Мы сейчас находимся на вершине товарного суперцикла!

Давайте перейдем непосредственно к графикам (все предоставлены www.stockcharts.com).

Прогноз по S&P 500

На дневном графике отчетливо виден вчерашний поворот событий. Объем увеличился, что указывает на то, что быкам придется бороться с еще большим спадом.

Заметно изменили направление как линия роста/падения, так и линия объема роста/падения, однако новые максимумы и новые минимумы продолжили расти выше. Это является подтверждением широкого характера движения фондового рынка, что дополнительно показано на следующем графике.

Что, если бы все акции в составе индекса S&P 500 имели равный вес (т.е. не было бы $NYFANG)? Приведенный выше график является отражением этого – и он бросает вызов последним максимумам. Тема ротации, которую я так часто обсуждаю, в данном случае означает передачу эстафеты от технологических акций до недооцененных, стоимостных акций. Это общее движение цен является хорошей характеристикой бычьего роста далеко за пределами новых максимумов.

Акции технологических компаний

Вот они, виновники вчерашнего падения – по мере увеличения объемов, упали технологические акции (XLK ETF). Однако я смотрю только на акции производителей полупроводников (XSD ETF) и ищу в них подсказки о том, насколько адекватным было это падение. И учитывая то, как этот сектор держится сейчас, падение было немного переоценено.

Рынки кредитования

От высокодоходных корпоративных облигаций до краткосрочных казначейских облигаций (HYG: SHY) по-прежнему ведут себя адекватно – наложенные цены S&P 500 (черная линия) не ускоряют свое падение. Пока что все указывает на то, что акции сейчас ведут себя чуть более восприимчиво, чем на протяжении всего 2021 года, но все еще далеки от того, чтобы обрушиться или показать свою готовность к этому. Настоящая коррекция должна подождать – еще не время.

Золото, серебро и казначейские облигации

Динамика цены на золото в действительности оказалась не такой медвежьей. Наконец-то мы видим явный отказ двигаться дальше вниз, несмотря на то, что доходность казначейских облигаций продолжает падать. Как долго будет держаться эта новая динамика, куда пойдет цена на желтый металл? Я отношусь к нему как к моей ценной первой ласточке.

Ножницы между золотом и серебром продолжают расширяться, а белый металл снова превзошел свою вчерашнюю сессию. Именно такую динамику новых драгоценных металлов я ожидала.

На обоих графиках соотношение золотодобытчиков к золоту показывает четкую картину устойчивости после ноября. GDX: GLD не падает к новым минимумам, в то время как $HUI:$GOLD от них отскочил. Несколько скачков в поисках ближайшего дна, прежде чем начать подниматься выше? Это мой основной сценарий событий.

Заключение

Назревающая коррекция получила новый поворот с вчерашним падением акций, и если акции технологических компаний не соберутся с силами, похоже, что падение продолжится и дальше. Развивающиеся рынки упали сильнее, чем Russell 2000 вчера, что доказывает, что коррекция еще не закончена.

Динамика цен на золото и серебро остается обнадеживающей, то же самое можно сказать и о нефти и многих других сырьевых товарах. Как только закон о стимулировании будет принят, положительные фундаментальные показатели изменятся еще больше, учитывая аккомодационную политику ФРС. Будут ли эти усилия направлены на то, чтобы предотвратить рост доходности казначейских облигаций? Если да, то фундаментальные показатели золота получили решающий толчок, что вскоре будет видно и по акциям техкомпаний. Как я писала вчера, металлы не получили нокаутирующего удара – средне- и долгосрочная перспектива остается светлой, а слишком много участников рынка на коротких позициях в краткосрочной перспективе означает высокую вероятность разворота тренда – а именно это мы и видели.

Благодарю, что ознакомились с сегодняшним бесплатным анализом, который доступен на моей домашней страничке в полном объеме. Там вы можете подписаться на рассылку и стать членом бесплатного «Инсайдерского клуба Моники», который предлагает торговые советы в режиме реального времени и обновления в течение дня, что касается как акций, так и торговли золотом.

С благодарностью,

Моника Кингсли

www. monicakingsley. co
[email protected]

 

* * * * *

Все статьи, исследования и информация представляют собой анализ и мнение Моники Кингсли, основанные на имеющихся и последних данных. Несмотря на тщательные исследования и все усилия, эти предположения могут оказаться неверными и могут быть изменены с уведомлением или без него. Моника Кингсли не гарантирует точность или полноту предоставленных данных или информации. Ее контент служит образовательным целям и не должен рассматриваться как совет или толковаться как предоставление каких-либо рекомендаций. Фьючерсы, индексы и опционы – это финансовые инструменты, которые подходят не каждому инвестору.

Обратите внимание, что вы делаете инвестиции на свой страх и риск. Моника Кингсли не является специализированным зарегистрированным консультантом по ценным бумагам. Читая ее статьи, вы осознаете то, что она не будет нести ответственность за любые решения, которые вы примете. Инвестирование, торговля и спекуляции на финансовых рынках могут быть связаны с высоким риском потерь. Моника Кингсли может иметь короткие или длинные позиции по любым ценным бумагам, включая те, которые упомянуты в ее статьях, и может совершать дополнительные покупки и/или продажи этих ценных бумаг без предварительного уведомления.