Слабые данные о занятости, акции и золото

Фондовые рынки отступили от больших прибылей в понедельник. Однако, на мой взгляд, это не повод для беспокойства, так как S&P 500 приближается к прорыву уровня в 3 900 пунктов. Это уже давно пора сделать, и теперь все зависит от технологического сектора, чтобы он принял значимое участие в предстоящем ралли (или, по крайней мере, опять не встал ему на пути).

Говоря о препятствиях, как насчет сегодняшнего изменения показателей занятости в несельскохозяйственном секторе, перед действительно ключевым отчетом пятницы? Плохая цифра снижает вероятность того, что инвесторы будут делать ставку на скорое повышение ставок ФРС – но, честно говоря, я не понимаю, откуда взялись эти ястребиные настроения, сейчас, когда на это нет даже намеков. Повышение ставок при нынешнем паттерне восстановления, когда цены на сырьевые товары и финансовые активы растут, – и это всё?

Нет, текущее экономическое восстановление слишком слабое для таких мыслей. Сейчас очевидна потребность в незамедлительных стимулах. Таким образом, предыдущие тенденции в сырьевой и валютной сферах, скорее всего, сохранятся. Похоже, что даже текущая стабилизация долгосрочных казначейских облигаций не сможет помешать более чем временному падению гринбека.

Итоги вчерашнего дня

Вот как я писала вчера об акциях:

(…) Отлично, значит теперь мы наблюдаем отскок в прогрессе, на пути к новым максимумам.

Золото вчера набрало скромную прибыль, но этого недостаточно, чтобы развернуть свой краткосрочный прогноз на бычий. Да, оно остается в пределах сильной зоны поддержки (еще с одним, более чем на $40 ниже), и она не поддается. На самом деле, золото могло бы организовать следующий отскок именно от этой зоны поддержки, так как резкие ралли рождаются во время явно преобладающих противоположных настроений, которые мы как раз сейчас наблюдаем в золоте.

Серебро остается относительно твердым, и сырьевые товары тоже не падают. У нас исторически сильный месяц для меди, и я говорила и вчера, и в понедельник о том, что это значит для соотношения медь/нефть — и его связи с золотом, учитывая очень гибкую монетарную политику, без видимого конца на горизонте. Затем это сравнивается с номинальными ставками, которые соответствуют инфляции, инфляционным ожиданиям.

Давайте перейдем прямо к графикам (все предоставлены www.stockcharts.com).

Прогноз по S&P 500 и его составляющим

Вчерашнее падение не привлекло большого объема, что привело к кратковременным колебаниям. Это всё поиск направления чуть ниже отметки в 3 900 пунктов, о котором я вчера писала в твиттере. Если посмотреть на равнозначный график S&P 500 (RSP ETF), то становится ясно, что новые максимумы все еще немного отстают, учитывая отраслевой баланс сил.

Индикаторы ширины рынка также отражают нерешительность дня. Они показывают, что понедельник не был началом бесконечного буллрана. Скорее, это просто часть бычьего разворота, который в конце концов начнет преобладать более убедительно.

Рынки кредитования

Ключевой ведущий коэффициент кредитного рынка – высокодоходные корпоративные облигации к краткосрочным казначейским облигациям (HYG:SHY) – здесь слегка склоняется к бычьим позициям. И это хорошо, учитывая разговоры о лопающемся пузыре, существенной надвигающейся (уже начавшейся) коррекции – вот что я жду в будущем. В идеале, такое лидерство рынка облигаций должно продлиться чуть дольше, чем один день, чтобы придать ему больше доверия.

Технологический сектор

Технологический сектор (XLK ETF) снова развернулся к понижению, по крайней мере, об этом говорит график. Несмотря на высокие показатели, объем не внушает доверия. Он не выдерживает визуально аналогичной картины начала сентября, за которой последовал прорыв к новым минимумам во второй половине месяца. Затем, как показывает наложенная линия S&P 500 (черная линия), хай бета и стоимостные акции заняли лидирующие позиции, способствуя продвижению S&P 500.

Доллар

Индекс доллара держится близко к 91 пункту, а вчерашняя свеча показывает, что потенциал роста невелик. Это соответствует тому, что доллар находится на медвежьем рынке, опускаясь к новым минимумам в 2021 году с вероятностью, граничащей с уверенностью. Проще говоря, он будет в обороне, независимо от того, куда идут долгосрочные ставки.

Золото и серебро

У золота были хорошие шансы подняться выше на протяжении всей этой недели, но этого не произошло – учитывая его производительность в понедельник. У меня были некоторые надежды, даже в то время как зона поддержки продержалась, и за этим легко могло последовать повышение – особенно учитывая положительное соотношение меди и нефти, или тот факт, что TLT не оказывает дополнительного давления. Но этого не происходит на сегодняшнем рынке, так как нижняя граница зоны поддержки снова тестируется.

Серебро продолжает удерживать уровень в $26 и всё еще торгуется на 50-дневной скользящей средней. В то время как оно отстает и от платины, и от меди, его график (в отличие от золота) является бычьим. Помните, что единственные бычьи движения, совершаемые ценами – это рост. Не подскочить и упасть, чтобы потом подняться и опуститься снова, как мы видим в золоте, так как оно продолжает предлагать и медвежьи, и бычьи знаки.

Нефть

Нефть продолжает торговаться на бычьем тренде, а 3-дневная коррекция еще не пробила даже февральские локальные минимумы. Несмотря на то, что мы выступаем за увеличение волатильности, восходящий тренд остается сильным, и его текущий объем не поддерживает теорию глубокой коррекции. Просто посмотрите, насколько мало отступающие дневные индикаторы достигли, когда речь заходит о базовом ценовом движении? Это является отражением сильного восходящего тренда, который, однако, лучше всего возобновить рано или поздно, чтобы не потерять техническое преимущество.

Заключение

Фондовые быки идут по пути восстановления, и новые исторические максимумы – это, по сути, вопрос того, когда технологический сектор решит взвалить на себя эту ношу. Несмотря на сегодняшнюю слабость премаркета, достигнув отметки ниже 3 870 пунктов, компоненты S&P 500 и рынки кредитования (включая иностранные облигации) пока не показывают такого же потенциала падения. Форма этой коррекции во многом в силе, и я имею в виду ценовой спад – и потребуется терпение, прежде чем мы увидим новые максимумы.

Золото все еще застряло в зоне поддержки, не имея возможности подняться, но и не падая. Вчерашние достижения меди были потеряны сегодня. Но его восстановление вместе с серебром будет наиболее вероятным исходом, как только полностью исчезнет непосредственная угроза роста доходности по казначейским облигациям. Золото далеко не в безопасности. А заигрывание с уровнем поддержки без убедительного отскока для быков опасно.

Благодарю, что ознакомились с сегодняшним бесплатным анализом, который доступен на моей домашней страничке в полном объеме. Там вы можете подписаться на рассылку и стать членом бесплатного «Инсайдерского клуба Моники», который предлагает торговые советы в режиме реального времени и обновления в течение дня, что касается как акций, так и торговли золотом.

С благодарностью,

Моника Кингсли

www.monicakingsley.co
[email protected]

 

* * * * *

Все статьи, исследования и информация представляют собой анализ и мнение Моники Кингсли, основанные на имеющихся и последних данных. Несмотря на тщательные исследования и все усилия, эти предположения могут оказаться неверными и могут быть изменены с уведомлением или без него. Моника Кингсли не гарантирует точность или полноту предоставленных данных или информации. Ее контент служит образовательным целям и не должен рассматриваться как совет или толковаться как предоставление каких-либо рекомендаций. Фьючерсы, индексы и опционы – это финансовые инструменты, которые подходят не каждому инвестору.

Обратите внимание, что вы делаете инвестиции на свой страх и риск. Моника Кингсли не является специализированным зарегистрированным консультантом по ценным бумагам. Читая ее статьи, вы осознаете то, что она не будет нести ответственность за любые решения, которые вы примете. Инвестирование, торговля и спекуляции на финансовых рынках могут быть связаны с высоким риском потерь. Моника Кингсли может иметь короткие или длинные позиции по любым ценным бумагам, включая те, которые упомянуты в ее статьях, и может совершать дополнительные покупки и/или продажи этих ценных бумаг без предварительного уведомления.