Сколько еще ФРС будет удерживать свои ставки на нуле?

ФРС, скорее всего, будет поддерживать краткосрочные процентные ставки около нуля в течение пяти или более лет после принятия новой стратегии денежно-кредитной политики.

О новом подходе может быть объявлено в следующем месяце. Вероятно, это заставит политиков более спокойно относиться к инфляции.

В четверг председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что ЦБ будет действовать соответствующим образом, чтобы поддержать рост экономики. Эту фразу, сказанную на симпозиуме в Джексон-Хоул, несколько раз повторял Пауэлл.

Джейсон Фурман, бывший главный экономист Белого дома, а ныне профессор Гарвардского университета, считает, что через пять лет процентные ставки могут остаться на нулевом уровне. Для некоторых инвесторов это будет хорошей новостью.

Экономике США еще предстоит восстановить значительную часть потерь со времен самой глубокой рецессии в период Великой депрессии. Однако благодаря крайне гибкой денежно-кредитной политике ФРС фондовый индекс S&P 500 торгуется на рекордно высоком уровне.

ФРС пытается достичь стабильности цен и полной занятости

Алан Блиндер, бывший вице-председатель ФРС, сомневается, что ставки, близкие к нулю, будут сохраняться в течение семи лет, как и до декабря 2015 года.

По словам Роберто Перли, бывшего сотрудника ЦБ США, вполне вероятно, что пройдет семь лет, прежде чем ставки повысятся. ФРС было непросто вызвать более высокую инфляцию.

За последнее десятилетие потребовалось более трех лет, чтобы скорректированный на инфляцию ВВП вернулся к уровню, который наблюдался до финансового кризиса 2007–2009 годов. Ожидается, что на этот раз восстановление пройдет быстрее.

Ожидается, что при новом режиме ФРС будет добиваться уровня инфляции, который со временем составит в среднем около 2%.

Поэтому будет приветствоваться умеренное повышение инфляции выше целевого показателя. Также ожидается, что ФРС изменит свой подход к достижению полной занятости.

Теперь акцент делается на преимуществах сильного рынка труда для экономики и общества.