Сезонные колебания в газовой промышленности растут
В этом году сектор газовой промышленности не получит привычного зимнего роста в Азии. Кроме того, сезонные колебания цен могут остаться в прошлом, учитывая новые поставки, и тот факт, что более устойчивый Китай требует нестабильности профиля.
Форвардная кривая фьючерсов на LNG не такая плоская, как могло показаться. Это действительно говорит о том, что рост цен в зимний период, наблюдаемый в семи из последних северных зим, будет отсутствовать в этом году.
Контракты на Чикагской товарной бирже показывают максимальную цену в зимний период в 7,02 доллара за миллион британских тепловых единиц (млн БТЕ) для февральских грузов. Данные соответствуют азиатской базовой спотовой цене, японско-корейскому маркеру, составленному S&P Global Platts.
Это соответствует 5,71 долларам за млн БТЕ за ноябрьский контракт, 6,45 долларов за декабрь и 6,98 долларов за январь.
Более того, цены снова вернулись к умеренным отметкам после февральского пика (мартовский контракт — 6,70 долларов за млн БТЕ, апрельский — 6,12 долларов, а майский — 5,99 долларов).
Азиатские спотовые цены на LNG-AS в холодный период выросли. Это также скромный рост ожидаемых цен на северную зиму в отличие от предыдущих лет.
Например, зимой 2017/18 г спотовая цена более чем удвоилась с минимума в 5,40 долларов за млн БТЕ в июне 2017 г. Она достигла максимума в 11,50 долларов в январе 2018.
Тем не менее, увеличение поставок из новых поездов LNG в Австралии и США начали менять эту динамику в 2018/1919. Спотовая цена достигла своего пика в июне этого года на фоне летнего спроса на электроэнергию.
США наращивают объемы производства. Три новых завода начнут работу в этом году, а некоторые скоро.
Промышленность LNG: структурное смещение в Китае
Рост производства LNG в Китае – это как замедление, так и сглаживание роста. В 2018 году он обогнал Южную Корею как второй по величине импортер сверхохлажденного топлива после Японии.
По данным портовых данных, Китай импортировал 42,9 млн тонн LNG за первые девять месяцев этого года.
Кроме того, Китай будет импортировать в общей сложности около 57,2 млн тонн к 2019 году, если тенденция сохранится до конца года.
Импорт будет незначительно увеличен на 6,3% по сравнению с 53,8 млн тонн, импортированными за весь 2018 год. Наоборот, существует вероятность того, что импорт топлива увеличится в последнем квартале для удовлетворения зимнего спроса.
Однако, несмотря на сильный четвертый квартал, похоже, что в 2019 году рост спроса на LNG в Китае будет значительно ниже. Кроме того, в 2017 году он подскочил на 48% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а в 2018 году он увеличился на 41%.
Кроме того, стоит отметить, что импорт LNG был стабильным в период с ноября по январь 2018/19 годов.
Вопрос для рынка LNG заключается в том, будет ли Китай испытывать рост спроса в зимние месяцы. А также, если относительно стабильные месячные объемы импорта сохранятся в течение предстоящей зимы.
Конечно, похоже, что кампания Пекина по улучшению качества воздуха будет продолжаться этой зимой. Кроме того, вероятна дальнейшая замена угля на природный газ в системах отопления жилых помещений и промышленности.
Наоборот, похоже, что Китай лучше управляет поставками и спросом на природный газ, учитывая новое хранилище, доступное для сглаживания сезонности, а также увеличения внутреннего производства.
