Разворот, инфляция и всяческие страхи

S&P 500 снова замер в своем восходящем движении, но так ли это на самом деле? VIX вырос, соотношение пут/колл тоже выросло, но это не более чем белый шум, поскольку на рынках ничего кардинально не изменилось. В любом случае мы идем вперед без предварительных подсказок – если не смотреть на инфляционные ожидания и доходность казначейских облигаций. 10 июня нас ждет индекс потребительских цен:

(…) Пока что я думаю, что раскаленная инфляция ИПЦ немного снизится (то есть не будет расти так резко, как в случае с данными среды) за год, чтобы сравнивать ее с нормализацией. Стабильно повышенное плато высокой и растущей инфляции будет реальностью в более чем обозримом будущем просто потому, что ФРС будет так же отставать, как Артур Бернс, в борьбе с инфляцией 1970-х годов, и повышательное ценовое давление на рынке труда создаст толчок.

Долгожданные данные ИПЦ от 10 июня, вероятно, появятся на более горячей стороне спектра, но будут неотъемлемой частью продолжающегося движения к среде с более высокой инфляцией, когда давление на сырьевые товары усилится давлением рынка труда, а не потому, что искажения и сдерживающие факторы не будут работать.

Затишье на казначейском рынке означает лишь то, что инфляционные торги несколько снизились, но не прекратились. Как я и говорила 27 мая, пока только драгоценные металлы безжалостно указывают на блеф ФРС – растут почти без промедлений. И когда вы думали, что разговоры о преходящей или постоянно повышенной инфляции не могут стать более смешными, появляется Дадли со своим мнением о том, как преходящее может стать постоянным – это почти так же чудно, как быть наполовину беременным.

Действительно, это свидетельствует об успехе коммуникаций ФРС в том, что преходящую историю поглотили будто рыба крючок. Мы получаем временную отсрочку, но инфляция, стимулирующая рост затрат никуда не делась. В то же время мы находимся в рефляционном периоде, прежде чем инфляция начнет заметно усиливаться.

Насколько близко уже до провала, и будет ли это вызвано опасениями по поводу инфляции или роста? Есть два варианта: ВВП растет и его прогнозы сбываются, или инфляция (включая инфляционные ожидания) не снижается настолько, насколько этого ожидает временный лагерь. Я нахожусь именно в этом лагере.

Однако время решает все. Любые опасения по поводу роста не материализуются, пока мы не «обнаружим», что инфляция на самом деле никуда не делась. Добавьте к этому давление на рынке труда, которое вступает в борьбу, о чем я говорила 19 мая, — вы скорее испугаетесь устойчивой инфляции, которая ударит по перспективам роста, чем увидите ее падение. На ближайшие кварталы дефляционных опасений тоже не будет, извините – 2021 год будет еще одним хорошим годом для индексов.

Это также говорит против резкой (предположим, 10% и выше) коррекции на фондовом рынке летом, и аналогичным образом сказывается на сырьевых товарах. Они будут использовать выжидательный подход, в то время как драгоценные металлы будут выделяться. Забудьте о вводящих в заблуждение высказываниях. Когда ФРС вынуждена будет действовать, драгоценные металлы выиграют – в любом случае.

Золото и серебро не сдаются – почему? Добывающие компании пробудились ото сна, и больший риск на этом бычьем рынке заключается в том, чтобы выйти из него, а не войти в него. Новая длинная консолидация получит пробой вверх в свое время по всем направлениям.

Нефть резко подорожала на фоне заявлений ОПЕК (США, возможно, больше не смогут выступать в качестве колеблющегося производителя – отсутствует политика, поддерживающая это), и рост был поддержан нефтяным индексом. Дневной график остается бычьим, и давление в сторону повышения, которое я обсуждала вчера, исчезает.

Биткоин и Эфириум также готовятся преодолеть вчерашний скромный откат предыдущего отскока. Графики обоих говорят в пользу перехода к красной линии сопротивления, о которой я говорила вчера. Есть сила подняться выше.

Давайте перейдем непосредственно к графикам (они любезно предоставлены www.stockcharts.com).

Прогноз по S&P 500 и Nasdaq

Дневной разворот S&P 500 мог быть и лучше, да и Nasdaq 100 тоже.

Рынки кредитования

Высокодоходные корпоративные облигации росли, в то время как качественные долговые инструменты теряли позиции. Это неубедительный, но умеренно положительный знак для рисковых сделок.

Технологические и стоимостные акции

Здесь затрагиваются только избранные технологические сегменты. Я склоняюсь к микроротациям, а не к крупным падениям.

Золото, серебро и добывающие компании

Нестабильный день для золота, когда растущие добывающие компании, не упускающие из виду номинальную доходность, выносят свой вердикт.

Отношение доходности меди к 10-летним казначейским облигациям – единственное, что может вызвать (краткосрочное) недовольство, но не стоит беспокоиться, поскольку график медных облигаций ни в коем случае не находится в аварийном режиме. Снижение номинальной доходности еще не окончено, и это приведет к росту обоих металлов (поскольку это взаимосвязано с инфляцией). Это как правило реальных ставок.

Сырая нефть

Нефть торговалась ростом, и ее рост был в значительной степени поддержан объемом. Нефтяные компании не отстали – следующий подъем уже виднеется, и впереди не так много сопротивлений.

Заключение

S&P 500 готовится к очередному пробою вверх – это лишь вопрос времени.

Золото и серебро по-прежнему в цене и технически готовы к росту, не говоря уже о фундаментальных показателях. Рост цены еще далек от завершения, и в краткосрочной перспективе единственным опасением является отношение доходности меди к 10-летним облигациям.

Консолидация сырой нефти закончилась, и есть вероятность, что продолжится новый подъем.

Биткоин и Эфириум консолидируются, но более вероятно продолжение отскока.

Благодарю, что ознакомились с сегодняшним бесплатным анализом, который доступен на моей домашней страничке в полном объеме. Там вы можете подписаться на рассылку и стать членом бесплатного «Инсайдерского клуба Моники», который предлагает торговые советы в режиме реального времени и обновления в течение дня, что касается как акций, так и торговли золотом.

С благодарностью,

Моника Кингсли

www.monicakingsley.co
[email protected]

 

* * * * *

Все статьи, исследования и информация представляют собой анализ и мнение Моники Кингсли, основанные на имеющихся и последних данных. Несмотря на тщательные исследования и все усилия, эти предположения могут оказаться неверными и могут быть изменены с уведомлением или без него. Моника Кингсли не гарантирует точность или полноту предоставленных данных или информации. Ее контент служит образовательным целям и не должен рассматриваться как совет или толковаться как предоставление каких-либо рекомендаций. Фьючерсы, индексы и опционы – это финансовые инструменты, которые подходят не каждому инвестору.

Обратите внимание, что вы делаете инвестиции на свой страх и риск. Моника Кингсли не является специализированным зарегистрированным консультантом по ценным бумагам. Читая ее статьи, вы осознаете то, что она не будет нести ответственность за любые решения, которые вы примете. Инвестирование, торговля и спекуляции на финансовых рынках могут быть связаны с высоким риском потерь. Моника Кингсли может иметь короткие или длинные позиции по любым ценным бумагам, включая те, которые упомянуты в ее статьях, и может совершать дополнительные покупки и/или продажи этих ценных бумаг без предварительного уведомления.