Прогноз по GBP/USD: в ожидании заседания FOMC

Внимание инвесторов будет приковано к сегодняшнему заседанию Федерального комитета открытого рынка США (FOMC) в ожидании чего-то нового. Процентная ставка, скорее всего, останется без изменений, но заявления чиновников о возможных дальнейших шагах определенно повлияют на движение рынка.

Четырехчасовой график GBP/USD показывает, что пара поднялась выше скользящей средней MA200 и приблизилась к верхней линии сопротивления. С технической точки зрения, можно ожидать некоторого отката, выхода на более низкие уровни и запроса на поддержку в области около 1,37000.

Банк Англии, похоже, продолжит стимулирование экономики на следующей неделе. Хотя два политика нарушили границы, заявив, что его схема покупки облигаций на сумму около 900 миллиардов фунтов стерлингов может быть прекращена досрочно, поскольку инфляция ускоряется.

Экономика Великобритании быстро восстанавливается после падения почти на 10% в 2020 году, когда число смертей от COVID-19 и локдаунов было выше, чем в большинстве других стран.

По мере того, как потребители возвращаются в магазины, бары и рестораны, а цены на топливо подскакивают по мере открытия мировой экономики, инфляция превысила целевой показатель Банка Англии в 2%. Ожидается, что она превысит 3%.

Ожидания рынка

Многие инвесторы ставят на то, что центральный банк Великобритании повысит процентные ставки раньше, чем Федеральная резервная система США. Однако экономика США уже восстановилась в размерах перед пандемией, в отличие от британской.

Два представителя Банка Англии по ставкам, заместители управляющего Дэйв Рамсден и Майкл Сондерс, заявили, что время для ужесточения политики приближается. Это повышает вероятность того, что банк сократит свою программу покупки облигаций раньше, чем планировалось.

Однако коллеги дали понять, что, по их мнению, большим риском было бы завершение программы покупки облигаций до запланированного конца 2021 года. Это может повредить все еще незавершенному восстановлению пятой по величине экономики мира.

Мнения экспертов

Министр финансов Риши Сунак постепенно вводит дополнительные выплаты вместе с другими частями сети защиты от пандемии. На самом деле, он считает, что недавнее замедление роста числа случаев заболевания COVID-19 может быть временным.

«Я думаю, что текущее монетарное стимулирование останется на месте с теми же ориентирами в течение следующих нескольких кварталов и, возможно, дольше», – сказал в понедельник Гертьян Влиге, член Комитета по монетарной политике.

В мае Банк Англии заявил, что ожидает пика инфляции потребительских цен на уровне около 2,5% к концу 2021 года. Однако затем он был вынужден поднять этот показатель до уровня выше 3% в предварительном прогнозе в июне.

Согласно экономическим ожиданиям HSBC, новые квартальные прогнозы, опубликованные 5 августа, скорее всего, достигнут нового пика в 3,5%. Таким образом, центральный банк внимательно следит за смещением своих двух- и трехлетних прогнозов инфляции в сторону целевого уровня 2,0%.

Реакция инвесторов

Инвесторы воспримут это как косвенную поддержку недавнего повышения рыночных цен на 15 базисных пунктов в мае 2022 года, что приведет к повышению банковской ставки до 0,25% с текущего минимума в 0,1%, и как дальнейшее повышение на 25 базисных пунктов годом позже.

«Это повышение произошло даже раньше, чем ожидалось в мае, при этом цена первых 15 базисных пунктов будет установлена только в начале 2023 года», – сказала экономист HSBC Элизабет Мартинс.

Другие экономисты ожидают, что Банк Англии повысит ставки во второй половине 2022 года или только в 2023 году.

Инвесторы ждут, когда Банк Англии опубликует новые инструкции о том, как последовательно повышать процентные ставки при сокращении программ покупки облигаций. Это происходит либо путем отказа от реинвестирования денежных средств из облигаций с наступающим сроком погашения, либо путем активной продажи облигаций.

В понедельник Влиге заявил, что Банк Англии опубликует свой отчет «в ближайшее время». Но, как и другие члены центрального банка, он отказался сообщить точные сроки.

Экономист Deutsche Bank Санджай Раджа прогнозирует, что Банк Англии объявит о своей стратегии на следующей неделе. Он заявит, что планирует снизить пороговое значение банковской ставки и начать сокращать свой баланс до 0,25% – намного ниже существующего триггера в 1,5% – или вообще отказаться от порогового значения.