Перед мировой экономикой стоит серьезная проблема

Во всем мире банки рискуют испытать еще больший ущерб, когда правительства начнут сворачивать пакеты стимулов, которые в настоящее время удерживают бизнес на плаву, как предупреждает финансовый эксперт Пиюш Гупта.

Гупта, генеральный директор банка DBS в Сингапуре, сказал, что на данный момент эти меры работают, но правительства не могут их поддерживать, и вскоре будет «намного больше дефолтов». Проблемы, вызванные дефолтом, начнут «перетекать» в финансовый сектор. После этого банковские балансы будут повреждены.

Банки стали более устойчивыми в борьбе с текущим мировым финансовым кризисом, чем десять лет назад. Тем не менее, воздействие пандемии коронавируса на мировую экономику еще больше усугубится после того, как меры стимулирования будут завершены.

Меры стимулирования создадут зомби-компании

По словам Гупты, правительства всего мира используют меры стимулирования. Благодаря этому они могут помочь предприятиям устоять в условиях нынешней глобальной рецессии. Но многие компании не выживут без помощи, когда правительства начнут отменять эти меры.

«Если многие компании не смогут выжить, у вас возникнет вопрос на миллион долларов о том, как справиться с этими зомби-компаниями», — вот, что сказал Гупта, выступая перед CNBC.

Он также заявил, что, когда придет время, правительства должны будут решить, будут ли они продолжать финансировать умирающие предприятия или позволят наступить концепции творческого разрушения.

«Это станет серьезной проблемой, особенно в сфере малого и среднего бизнеса во всем мире. Я подозреваю, что это будет огромной проблемой в следующем году».

Творческое разрушение – это концепция, разработанная Джозефом Шумпетером. Это австралийский экономист, который в своей книге «Капитализм, социализм и демократия» утверждал, что для появления нового нужно дать старому умереть.

Правительства должны решить, каким предприятиям разрешить распадаться, а какие стоит поддерживать. Они также будут испытывать огромное политическое давление и давление со стороны гражданского общества, что будет влиять на их решения. Когда это произойдет, гораздо больше предприятий окунутся в дефолт. Это, в свою очередь, создаст больше проблем для финансового сектора.

Подобно мрачным экономическим новостям со всего мира, в Сингапуре, где расположена штаб-квартира DBS, экономический спад в 2020 году составит 4-7%, что является худшим спадом с 1965 года.

Будучи крупнейшим банковским учреждением в стране, в 2020 году DBS Group Holdings, согласно оценкам, сократится на 32%. Этот прогноз вышел после более ранних оценок, согласно которым три крупнейших банка Сингапура сократятся на целых 20% в этом году.

Меры стимулирования не могут длиться вечно

В мае Сингапур ввел свой четвертый пакет стимулов. Это защитит его экономику от мер, принятых из-за коронавируса. Он составляет 19% от общего ВВП в 92,5 млрд сингапурских долларов.

Пакеты стимулов позволяют стимулировать внутренний экономический рост. Это происходит путем оказания помощи домохозяйствам и предприятиям с помощью таких мер, как разрешение отсрочки кредитования до конца 2020 года.

На прошлой неделе Монетарное управление Сингапура (MAS), центральный банк страны и финансовый регулятор, заявили, что в настоящее время приблизительно 34 000 ипотечных кредитов имеют отсроченные платежи по процентам и основному долгу или по обоим аспектам.

Кроме того, страна добавила еще 5300 малых и средних предприятий в свой пакет мер стимулирования. По словам директора MAS Рави Менона, меры по оказанию помощи помогут стране пережить самый тяжелый период финансового кризиса. Тем не менее, они не смогут поддерживать эту ситуацию в долгосрочной перспективе. Он добавил, что накопление долга неизбежно увеличит риск дефолта в ближайшем будущем.

Макроэкономический шок уже на горизонте

BDS прибегает к некоторым довольно «драконовским предположениям». В частности, речь идет о количестве малых предприятий, которые выживут после стрессового периода. По крайней мере, Гупта предупредил, что ситуация с накоплением плохих кредитов может быть хуже, чем во время мирового финансового кризиса 2008 года.

«Я думаю, что вы, без сомнений, увидите больше стресса для финансовой системы во второй половине этого года и в следующем году. И это только потому, что последствия макроэкономического шока все еще будут просачиваться через финансовую систему, и я думаю, что это произойдет».

Кроме того, банки сталкиваются с дополнительными проблемами из-за текущей «среды с низкими процентами», но, в частности, DBS ужесточил свои меры в ожидании неизбежных предстоящих потерь.

«Самый большой встречный ветер у нас, очевидно, — это процентная ставка. Крупные сокращения со стороны ФРС в конечном итоге будут влиять на нашу процентную ставку, и это, вероятно, создаст для нас самый большой встречный ветер в этом году», — сказал Гупта.

В заключение генеральный директор сказал, что у банка в действительности достаточно средств, чтобы не приходилось бороться с убытками, то есть, в случае если они добровольно решат сократить дивиденды. В конце он добавил:
«… Я думаю, будет справедливо сказать, что мы полагаем, что перспективы мрачнее, чем ожидалось изначально».