Nixse
0

Опасная «игра в труса»

Более высокие цены на индексы в понедельник не означают, что это предел – было немало признаков слабости и на имеющих к ним отношение рынках. Соотношение пут/колл снова снизилось, как и VIX. Но эти составляющие рынка указывают на распродажу – технологии были предсказуемым драйвером роста, отражая мои вчерашние мысли о растущем давлении на доходность:

(…) Одно дневное движение не может тут же сменить тренд, тем более, что темпы снижения TLT в марте находятся на уровне февраля и они выше, чем были в январе. Несмотря на то, что казначейские облигации приостановили свой рост в начале марта, они снова повысили свою 50-дневную скользящую среднюю.

И это создает проблему для индексов, чувствительных к процентным ставкам, и в некоторой степени также для технологических компаний – хотя я ожидаю, что стоимостные компании и дальше будут расти, технологические компании восстановят часть утраченных позиций при стабилизации ставок. И это правда, что движение $UST10Y было очень резким, более чем в три раза превысив минимум августа 2020 года.

Вчера мы получили отсрочку, и технологии с энтузиазмом взялись за дело. Между тем, другие бенефициары не двинулись с места – коммунальные услуги остались на прежнем уровне, но, потребительские товары показали рост. В сочетании со вчерашними стоимостными акциями, которые в основном терпели убытки, это снижает давление на рынок.

Основные события

Основные события сегодняшнего и завтрашнего дня – это выступление Конгресса – хотя Пауэлл намерен уменьшить инфляцию, инфляционные ожидания и все еще общую растущую доходность долгосрочных казначейских облигаций, я считаю, что рынок снова делает ставки. Это будет видно лучше всего в секторе сырьевых товарах (думаю, в четверг и сегодня) – но я ожидаю, что ФРС выдаст те же сообщения, что и в среду.

Я не считаю, что рынку грозит дефляционный коллапс, это не произойдет, учитывая, что использована масса стимулов, и ФРС не хочет менять курс. Я не ожидаю, что они сообщат о таком повороте событий сегодня или в ближайшие недели, и это может означать восстановление цен на сырье.

Золото – остров относительного, временного покоя, но добывающие компании слегка ослабевают, это касается и золота, и серебра. Здесь сгущаются тучи, независимо от поддержки, которую медь может предложить доходности 10-летних казначейских облигаций. Тем не менее, желтый металл в последнее время в значительной степени отделился от роста номинальной доходности.

Вчерашние высказывания

Вспомним вчерашние высказывания:

(…) Поскольку золото, возможно, является первым активом, который будет продвигаться в преддверии ключевого политического шага, оно, возможно, чувствует, что ФРС вынуждена (то есть рынки делают ставку против ФРС) смягчить свою политику приспособления. Изменение, сужение – есть много способов, помимо повышения ставки ФРС, которые помогли бы ослабить давление на скользящие вниз долгосрочные казначейские облигации, а не привести к тому, что они не смогут подняться выше уровней перепроданности. Помните, как желтый металл опередил ФРС перед кризисом репо осенью 2019 года? Возможно, мы наблюдаем такую же динамику и сегодня.

Для циников и ясновидящих мы можем проверить через 3-6 месяцев мои заметки на вопрос «несоответствия» — все потому, что ставки по 10-летним облигациям могут резко упасть с нынешних отметок почти на 1,8%.

Давайте перейдем к графикам (все они предоставлены www.stockcharts.com).

Прогноз по S&P 500

stock

И объем, и верхний узел являются краткосрочными моментами на фоне вчерашнего роста индекса S&P 500 – я не удивлюсь продолжающейся консолидации, если только сегодняшние и завтрашние выступления в Конгрессе не изменят правила игры.

Рынки кредитования

stock

Высокодоходные корпоративные облигации (HYG ETF) и объем по сравнению с предыдущим днем выглядят здесь лучше, чем у индексов. Тем не менее, нельзя сказать, что движение ни в HYG, ни в корпоративных облигациях инвестиционного уровня (LQD) проходило в бычьем ажиотаже. Эти два рынка просто присоединились к давнему восстановлению казначейских облигаций, не сигнализируя о возвращении бычьего настроя.

Технологии, финансы и коммунальные услуги

stock

Такой секторальный взгляд на растущие технологии (XLK ETF), ослабляющие показатели финансовых компаний (XLF ETF) и неубедительную динамику коммунальных услуг (XLU ETF) в течение нескольких сессий, не является оптимистичным знамением, которое поможет вывести индекс S&P 500 в лидеры быстрыми темпами.

Золото в фокусе

stock

Как и 12 марта, рост цен на драгоценные металлы сейчас находится под угрозой – добывающие компании (GDX ETF) отстают. Сегодняшнее заседание покажет, консолидация ли это или на самом деле, это новый разворот вниз, шансы на который вчера уже повысились.

Недельный взгляд остается позитивным – темпы падения золота стали менее чувствительны к изменению номинальной доходности. Металл поднялся выше до того, как это произошло, и в настоящее время не имеет большого прогресса. Тем не менее, это, пожалуй, самый явный признак перелома на рынке золота.

Серебро, добытчики серебра и медь

Серебро испытывает давление из-за растущего объема. Более того, его добыча также сокращается, что подчеркивает растущий риск для белого металла. Не обращая внимания на сегодняшнюю активность на премаркете, уже одно это делает целесообразным получить прибыль от крупного разрыва между длинными позициями серебра и короткими по золоту, о котором я говорила 12 февраля. Дело в том, что кратковременное отставание по сырьевым товарам, похоже, серьезно сказывается на белом металле. Это также касается нефти, которая в краткосрочной перспективе станет медвежьей при пробое ниже 57 долларов до отметки в 57,50 на закрытии и на большом объеме без заметного нижнего узла.

Заключение

Рост S&P 500 не так и силен, как может показаться, и сегодняшнее обманчиво небольшое снижение может обернуться ужасной ошибкой из-за действий ФРС. Однако, видя, как это происходит, я не считаю это ведущим сценарием на сегодня или завтра.
Золотые и серебряные быки должны вскоре доказать, что рост – это не более чем пауза, то есть, что металл не пойдет вниз. Сигналы рынка сырьевых товаров не обнадеживают. Торговля платиной также не помогает прояснить перспективы сегодняшней сессии.

Благодарю, что ознакомились с сегодняшним бесплатным анализом, который доступен на моей домашней страничке в полном объеме. Там вы можете подписаться на рассылку и стать членом бесплатного «Инсайдерского клуба Моники», который предлагает торговые советы в режиме реального времени и обновления в течение дня, что касается как акций, так и торговли золотом.

С благодарностью,

Моника Кингсли

www.monicakingsley.co
[email protected]

 

* * * * *

Все статьи, исследования и информация представляют собой анализ и мнение Моники Кингсли, основанные на имеющихся и последних данных. Несмотря на тщательные исследования и все усилия, эти предположения могут оказаться неверными и могут быть изменены с уведомлением или без него. Моника Кингсли не гарантирует точность или полноту предоставленных данных или информации. Ее контент служит образовательным целям и не должен рассматриваться как совет или толковаться как предоставление каких-либо рекомендаций. Фьючерсы, индексы и опционы – это финансовые инструменты, которые подходят не каждому инвестору.

Обратите внимание, что вы делаете инвестиции на свой страх и риск. Моника Кингсли не является специализированным зарегистрированным консультантом по ценным бумагам. Читая ее статьи, вы осознаете то, что она не будет нести ответственность за любые решения, которые вы примете. Инвестирование, торговля и спекуляции на финансовых рынках могут быть связаны с высоким риском потерь. Моника Кингсли может иметь короткие или длинные позиции по любым ценным бумагам, включая те, которые упомянуты в ее статьях, и может совершать дополнительные покупки и/или продажи этих ценных бумаг без предварительного уведомления.

  • Support
  • Platform
  • Spread
  • Trading Instrument
Comments Rating 0 (0 reviews)


Вам также могут понравиться

Leave a Reply

User Review
  • Support
    Sending
  • Platform
    Sending
  • Spread
    Sending
  • Trading Instrument
    Sending