Китайские облигации по недвижимости на грани дефолта
По мере того, как отрасль переживает кризис за кризисом и оказывает сильное влияние на управляющих активами, управляющие фондами сокращают свои вложения в китайские имущественные облигации на 50% и более.
Статистика Refinitiv показывает, что 204 из 242 долларовых облигаций, выпущенных китайскими компаниями по недвижимости, в настоящее время торгуются ниже 50 центов за доллар, что серьезно влияет на ликвидность инвесторов и снижает их способность ждать восстановления.
Многие застройщики решили сократить свои убытки, поскольку разгневанные покупатели жилья бойкотируют выплаты по ипотечным кредитам, снижают продажи и цены на новые дома и реализуют инициативы по спасению, которые до сих пор не смогли вытащить застройщиков из кризиса ликвидности.
Как реагирует отрасль?
Согласно данным Morningstar, пятерка крупнейших азиатских высокодоходных фондов сократила свои доли в китайских имущественных облигациях с 27,6% в конце прошлого года до 16,4% в конце июня. Например, фонд BGF Asian High Yield Bond D2 USD сократил свою долю в китайских имущественных облигациях с 27,1% на 31 декабря до 14,7% на конец июня. Кроме того, фонды Fidelity Asian High Yield A-Acc-EUR и PIMCO GIS Asia High Yield Institutional USD были сокращены с 22% и 31,7% до 11,9% и 22% соответственно.
Кунал Сони, исполнительный директор исследовательской компании Kalkine Group, сказал, что многие потребители сейчас не решаются выручать свои облигации, поскольку проблемы с ликвидностью обостряются. По его словам, с началом кризиса даже крупные институциональные инвесторы сокращают выпуск высокодоходных китайских долларовых облигаций, поскольку доверие инвесторов начинает ослабевать.
По словам Патрика Ге, аналитика Morningstar, падение китайских облигаций на недвижимость также было вызвано сочетанием сокращения выпуска облигаций и списания дефолтных облигаций. Он добавил, что в других высокодоходных азиатских секторах, таких как возобновляемая энергетика в Индии и недвижимость в Индонезии, многие менеджеры уходят от китайской недвижимости и изучают новые возможности.
