Nixse
0

Как драгметаллы приносят инвесторам реальную доходность?

Одним из наиболее оптимистичных сценариев для драгоценных металлов является отрицательный реальный уровень процентных ставок, когда облигации и деньги показывают себя хуже, чем инфляция. В текущих условиях роста инфляционного давления, когда ФРС США и остальные центральные банки мира не проявляют никаких признаков повышения базовой ставки в краткосрочной перспективе, реальные краткосрочные ставки в ближайшие месяцы могут упасть еще больше в отрицательную зону. Тем не менее долгосрочная доходность немного выросла в номинальном выражении.

Более высокая доходность облигаций помогла поднять индекс доллара США. По словам Стефана Глисона из Money Metals, до сих пор они поддерживали цены на золото и серебро в 2021 году.

В пятницу доходность 30-летних облигаций выросла почти до 2%. Несмотря на то, что исторически доходность остается относительно низкой, прорыв выше 2% может иметь психологическое значение для рынков.

Как заявляет Глисон: “ФРС давно установила целевой показатель инфляции в 2%. Теперь Вы должны целиться на небольшой рост на неопределенный срок. И не забывайте, что уровень инфляции, о котором сообщает правительство, недооценивает реальную инфляцию. Уровень 2% обычно означает, что инфляция в реальном секторе экономики составляет 4% и более.”

Но если доходность облигаций превысит инфляцию, это нарушит цель центрального банка. Одна из целей ФРС – помочь правительству США и другим крупным банкам неуклонно снижать свои фактические обязательства.

Президент Джо Байден и демократы в Конгрессе пытаются принять законопроект о расходах в $1,9 трлн. Конечно, он должен быть оплачен за счет дополнительных займов. Последнее, чего хочет министр финансов Джанет Йеллен – это выпустить новые облигации, которые требуют от правительства положительной реальной доходности для держателей.

К счастью для бывшего председателя ФРС, у нее есть прямая связь со своим преемником Джеромом Пауэллом. Аналитик добавляет, что все, что казначейство хочет с точки зрения покупки облигаций центрального банка, скорее всего, оно получит. Это означает, что долгосрочные процентные ставки, вероятно, не будут расти гораздо выше текущего уровня.

Падение доходности облигаций полезно для рынков драгоценных металлов

Следующее «ралли» (падение доходности) на рынке облигаций может помочь подпитать рынки драгоценных металлов. Чем ниже опускается доходность к уровню инфляции и будущих инфляционных ожиданий, тем более привлекательными становятся золото и серебро в качестве альтернативы облигациям и деньгам.

Аналитики иногда критикуют драгоценные металлы за неудовлетворительные показатели. Хотя обычно так и есть, общая доходность золота с течением времени тесно коррелирует с фактическим курсом девальвации валюты, который может быть намного выше, чем то, что правительство сообщает как официальный уровень инфляции.

За последние 20 лет физическое золото выросло на более 580%, что намного лучше, чем казначейские облигации по процентам, хотя цены на золото сейчас намного ниже их рекордных максимумов.

В результате в отличие от бумажных активов с фиксированным доходом, драгоценные физические металлы не генерируют годовых налоговых обязательств до тех пор, пока они не будут проданы с целью получения прибыли.

  • Support
  • Platform
  • Spread
  • Trading Instrument
Comments Rating 0 (0 reviews)


Вам также могут понравиться

Leave a Reply

User Review
  • Support
    Sending
  • Platform
    Sending
  • Spread
    Sending
  • Trading Instrument
    Sending