Инфляционная волна уже на пороге

Индексы вчера продолжили рост – давление нарастает. Тенденции с прошлой недели остаются в силе и на этой неделе. Рефляция по-прежнему у руля, возобновление торгов идет полным ходом, а инфляционные ожидания снова немного повышаются, не слишком нагружая казначейские рынки.

И хотя понедельник не был примером рискового дня, рынки явно движутся в этом направлении:

(…) снова подавив быков по доллару, поскольку медвежий рынок доллара вновь заявил о себе. Речь идет не только о динамике EUR/USD на пути к своим максимумам, достигнутым в конце февраля, но и о USD/JPY – сейчас кэрри-трейд с иеной сталкивается с препятствиями, выступая в качестве поддерживающего фактора для цен на золото. Пока они проходили дневную коррекцию, сырьевые товары практически не корректировались. Пиломатериалы достигают новых максимумов, у агропродовольственных товаров не было спада в апреле, медь и нефть продемонстрировали приличный рост. Рынок уже находится в условиях более высокой инфляции, и станет более очевидным, что инфляция, обусловленная сырьевыми товарами, сохранится.

Вчерашний день снова оказался отличным днем для сырьевых товаров, поскольку они показали более высокий прирост, чем технологические компании ($NYFANG), главные победители S&P 500 (защитные акции с благородством восприняли поражение – похоже, мы скоро снова увидим рост ставок). Как бы то ни было, VIX не против того, что трейдеры опционами снова оказались в явно благодушном конце спектра. Это понравилось и Russell 2000, и развивающимся рынкам – лучшие дни для развивающихся рынков явно впереди:

(…) Приближается время их превосходства.

Золото

Вчера золотодобывающие компании не превзошли желтый металл, в то время как серебру это удалось – есть ли намеки на рост металла? Я так не думаю, и на самом деле сказала в Twitter, что даунсвинг GDX будет отклонен и закончится заметным нижним узлом. И вот мы уже здесь. Не надо даже добавлять никаких изменений в моих пятничных мыслях о том, что:

(…) Рост цен на драгоценные металлы начался, мы находимся на супербычьем рынке реальных активов, и этот небольшой сбой не подорвет его. Печальный вывод на самом деле поспособствует этому, поскольку накопление капитала будет затруднено, непродуктивное поведение будет поощряться, а потенциальный объем производства снизится.

Весьма серьезные последствия – добавьте еще инфляцию, поскольку это то, чего в конечном итоге хочет ФРС, и уже готов рецепт для большего числа людей, попадающих в более высокие налоговые категории из-за иллюзорной выгоды. Затем, когда инфляция начнет работать на полную мощность – история 2022–2023 годов, когда рынок труда начнет перегреваться, — боль будет ощущаться более остро.

Когда даже Ларри Саммерс начинает говорить об опасности инфляционной волны, все становится действительно серьезным. Кстати, мой завтрашний анализ будет короче, чем обычно, и, вероятно, выйдет немного позже, поскольку меня ждет неизбежное посещение стоматолога. Благодарю всех за терпение и преданность – прошло чуть больше 3 месяцев с тех пор, как я смогла начать полностью независимую публикацию. Большое вам спасибо за вашу поддержку!

Давайте перейдем к графикам (они любезно предоставлены www.stockcharts.com).

Прогноз по S&P 500

Медведи, безусловно, покидают позиции, и верхний узел вчерашней сессии меня мало беспокоит. Tesla наслаждается движением Биткоинов. Скоро выйдет множество отчетов о доходах технологических компаний и благоприятная отраслевая структура роста S&P 500 благоприятствует приближающемуся подъему.

Рынки кредитования

Долговые инструменты оказались под давлением – высокодоходные корпоративные облигации (HYG ETF) и облигации инвестиционного уровня (LQD ETF) снизились в знак неподтверждения и присоединились к долгосрочным казначейским облигациям в их падении. Я еще не уверенна, что это ситуация достаточно серьезна, чтобы изменить прогноз S&P 500.

Технологии и финансы

Сила $NYFANG продолжается, повышая технологический уровень – и это движущая сила стабильных показателей S&P 500. Примечательный факт: вчера финансовые компании не ждали, когда другие стоимостные акции пойдут вверх, и это весьма оптимистично.

Золото, серебро и добывающие компании

Золото справилось с предложением и перестало снижаться в течение дня, что почти соответствует показателям добывающих компаний. Учитывая эти два обстоятельства, я предпочитаю игнорировать обычное предупреждение об опережающей динамике, учитывая тот факт, что у серебра дела обстоят значительно лучше.

Это правильный взгляд на соотношение добывающих компаний к золоту – у последних заметное опережение, в то время как первые готовятся к новому росту.

Золото и ключевое соотношение

Сегодня это даже более верно, чем вчера, соотношение доходности меди к 10-летним казначейским облигациям показывает, что рынки не верят в историю с временной инфляцией – спрос на сырьевые товары продолжается, и это вполне оправданно. Этот график явно неблагоприятен для снижения цен на металлы.

Заключение

Индекс S&P 500 продолжает стремиться к новым историческим максимумам, что, по всей вероятности, является вопросом относительно короткого периода времени. На мой взгляд, неподтверждение кредитных рынков следует игнорировать в пользу силы компаний с малой капитализацией, развивающихся рынков и подавленного доллара.

Золото и добывающие компании находятся в режиме консолидации, но быков это мало беспокоит. Нет никаких признаков предстоящего разворота и действительно медвежьего падения – сектор драгоценных металлов, вероятно, догонит сырьевые товары, поскольку его вялые результаты после августа неизбежно будут забыты.

Благодарю, что ознакомились с сегодняшним бесплатным анализом, который доступен на моей домашней страничке в полном объеме. Там вы можете подписаться на рассылку и стать членом бесплатного «Инсайдерского клуба Моники», который предлагает торговые советы в режиме реального времени и обновления в течение дня, что касается как акций, так и торговли золотом.

С благодарностью,

Моника Кингсли

www.monicakingsley.co
[email protected]

 

* * * * *

Все статьи, исследования и информация представляют собой анализ и мнение Моники Кингсли, основанные на имеющихся и последних данных. Несмотря на тщательные исследования и все усилия, эти предположения могут оказаться неверными и могут быть изменены с уведомлением или без него. Моника Кингсли не гарантирует точность или полноту предоставленных данных или информации. Ее контент служит образовательным целям и не должен рассматриваться как совет или толковаться как предоставление каких-либо рекомендаций. Фьючерсы, индексы и опционы – это финансовые инструменты, которые подходят не каждому инвестору.

Обратите внимание, что вы делаете инвестиции на свой страх и риск. Моника Кингсли не является специализированным зарегистрированным консультантом по ценным бумагам. Читая ее статьи, вы осознаете то, что она не будет нести ответственность за любые решения, которые вы примете. Инвестирование, торговля и спекуляции на финансовых рынках могут быть связаны с высоким риском потерь. Моника Кингсли может иметь короткие или длинные позиции по любым ценным бумагам, включая те, которые упомянуты в ее статьях, и может совершать дополнительные покупки и/или продажи этих ценных бумаг без предварительного уведомления.