Инфляция снижается, что дальше?

S&P 500 не захотел удерживать выигранные позиции и вернулся в нейтральную зону при небольшом убедительном объеме. На данный момент он по-прежнему опускается ниже уровня 4180, завоевание которого в конечном итоге было бы весьма оптимистичным достижением. Пока это не произойдет, ложные движения в обоих направлениях будут нас преследовать.

Обсуждение разговоров ФРС о сокращении – это первый шаг в подготовке рынков к самому факту, но как далеко до него на самом деле? Акции, облигации и валюты практически не реагируют – лишь сырьевые товары находятся в режиме консолидации, но это можно списать на снижение инфляционных ожиданий в течение трех предыдущих торговых дней. Пока ФРС не сделает реальный шаг или не сделает свои дальнейшие указания настолько однозначными, насколько это возможно в этом отношении, рынки будут находиться в состоянии сомнения (или, как минимум, выжидания):

(…) Рынок просто не уверен в том, что ФРС серьезно настроена противостоять инфляции путем (постепенного) повышения ставок, когда экономика достигнет пика активности после краха, или к формированию надежных прогнозов (пока). Инфляционные ожидания немного ослабевают, и казначейский рынок внимательно за ними следит. Но это не означает, что облигации серьезно зависят от ЦБ – этот шаг является неотъемлемой частью временного противодействия получению (почти навсегда, если не придет изменение правил игры ФРС, что все еще маловероятно) споров о повышенных показаниях инфляции.

Пока я думаю, что раскаленная инфляция ИПЦ немного снизится (то есть не будет расти так резко, как в случае с данными среды) за год, чтобы сравнивать ее с нормализацией. Стабильно повышенное плато высокой и растущей инфляции будет реальностью в более чем обозримом будущем просто потому, что ФРС будет так же отставать, как Артур Бернс, в борьбе с инфляцией 1970-х годов, и повышательное ценовое давление на рынке труда создаст толчок.

Таким образом, ожидайте, что динамика казначейских облигаций продолжится, что повлияет на защитные секторы и, в определенной степени, также на технологии. Технологии не претерпевают сильной ротации и возобновляемые сделки – это лучшее, что может быть, поскольку $NYFANG отстает. Технологии отскочили от очень перепроданных уровней и вряд ли вернутся к ним. В этом суть моих (умеренно, но все же) бычьих призывов относительно Nasdaq и открытия прибыльных позиций по S&P 500.

Золото и серебро пошли разными путями, а динамика белого металла была обусловлена влиянием сырьевых товаров. Тем не менее, золотодобывающий сектор остается в хороших позициях, поскольку добывающие компании продолжают более или менее продвигаться вперед, номинальная доходность растет не стремительно, а инфляция не меняется. Медь по отношению к доходности 10-летних казначейских облигаций остается предметом наблюдения, при этом красный металл особенно важен для серебра. На данный момент золото остается спиральной пружиной с ограниченным спадом до тех пор, пока условия существенно не изменятся, и моя открытая прибыль по золоту может продолжать расти в своем собственном темпе.

Нефть достигла дневного дна, что на первый взгляд выглядит многообещающе, но нефтяной индекс ($XOI) отказался от всех своих внутридневных прибылей. В этом ключе отскок $WTIC выглядит немного более сильным в краткосрочной перспективе, чем можно было ожидать, а это означает, что нельзя исключать попытку спада черного золота. В то же время потенциал роста усилился.

Биткоин предпринял еще одну попытку достичь минимумов среды в воскресенье, а Ethereum оказался еще ниже. Они оба поднялись, но остаются значительно ниже пятничных уровней – ситуация остается напряженной, пока BTC не достигнет хотя бы 38 000 долларов, а Ethereum 2400 долларов.

Давайте перейдем к графикам (они любезно предоставлены www.stockcharts.com).

Прогноз по S&P 500

S&P 500 не вынес разворота в пятницу, не было ни объема, ни убежденности продавцов. Сравните это с Nasdaq (черная линия), и разворот ниже выглядит угрожающе, но это только на первый взгляд. Что касается QQQ (и SPY), здесь не о чем говорить. Технологии в целом по-прежнему будут отставать, но с большими потерями.

Рынки кредитования

Высокодоходные корпоративные облигации показали себя лучше, чем облигации инвестиционного уровня, в то время как доходность долгосрочных казначейских облигаций снова снизилась. Рисковые настроения снова возвращаются.

Технологические и стоимостные акции

Технологии, движимые более рискованными сегментами, продолжают расти, в то время как $NYFANG в пятницу приостановили рост. Однако стоимостный сектор спас день, несмотря на отказ от всех внутридневных прибылей, поскольку TLT оттолкнул своих медведей.

Золото, серебро и добывающие компании

Золотой сектор сзамедляется, не сдавая завоеванные позиции. Добывающие компании не идут к падению, в то время как номинальная доходность может усилить попутный ветер для желтого металла. Благодаря инфляционным ожиданиям и сырьевым товарам на данный момент, это пока не происходит.

Серебро в последнее время теряет высоту так же сильно, как и медь, но отношение красного металла к доходности 10-летних казначейских облигаций не тянет вниз желтый металл, поскольку реальные ставки почти не меняются.

Сырая нефть

Сырая нефть стабилизируется, и силы между быками и медведями больше, чем даже сейчас – текущие цены привлекают покупательский интерес, что, однако, может занять некоторое время, чтобы материализоваться в виде стабильно более высоких цен, если нефтяной индекс тоже не восстановится.

Заключение

Быки по S&P 500 по-прежнему поддерживаются кредитными рынками, при этом стоимостные акции снова растут, в то время как худшее в сфере технологий явно позади. Пора быть оптимистами в отношении индекса 500 и искать точку входа Nasdaq, поскольку в апреле этого года началась боковая торговля, полная ложных пробоев вверх или вниз, и она медленно приближается к своему концу.

Золото и добывающие компании защищают свои позиции, но надеются, что серебро может снизиться из-за давления на сырьевые товары, которого я ожидаю как со стороны рынков облигаций, так и со стороны ожиданий инфляции.

Нефть стабилизируется, а нефтяной индекс поддерживает более высокие цены, но на графике может произойти еще один откат. И если товары снова массово перейдут в красную зону, черное золото, вероятно, не упадет.

Ни Биткоин, ни Эфириум еще по-настоящему не стабилизировались и остаются в краткосрочном диапазоне отскока, связанном с усилением давления со стороны продавцов, что вполне возможно. В то время как худшее кажется кратковременным, ситуация еще не стабилизировалась.

Благодарю, что ознакомились с сегодняшним бесплатным анализом, который доступен на моей домашней страничке в полном объеме. Там вы можете подписаться на рассылку и стать членом бесплатного «Инсайдерского клуба Моники», который предлагает торговые советы в режиме реального времени и обновления в течение дня, что касается как акций, так и торговли золотом.

С благодарностью,

Моника Кингсли

www.monicakingsley.co
[email protected]

 

* * * * *

Все статьи, исследования и информация представляют собой анализ и мнение Моники Кингсли, основанные на имеющихся и последних данных. Несмотря на тщательные исследования и все усилия, эти предположения могут оказаться неверными и могут быть изменены с уведомлением или без него. Моника Кингсли не гарантирует точность или полноту предоставленных данных или информации. Ее контент служит образовательным целям и не должен рассматриваться как совет или толковаться как предоставление каких-либо рекомендаций. Фьючерсы, индексы и опционы – это финансовые инструменты, которые подходят не каждому инвестору.

Все статьи, исследования и информация представляют собой анализ и мнение Моники Кингсли, основанные на имеющихся и последних данных. Несмотря на тщательные исследования и все усилия, эти предположения могут оказаться неверными и могут быть изменены с уведомлением или без него. Моника Кингсли не гарантирует точность или полноту предоставленных данных или информации. Ее контент служит образовательным целям и не должен рассматриваться как совет или толковаться как предоставление каких-либо рекомендаций. Фьючерсы, индексы и опционы – это финансовые инструменты, которые подходят не каждому инвестору.