Индексы и золото: накал страстей продолжается

Отскок от минимумов вторника продолжился вчера почти успешно – дальнейшего роста не последовало, несмотря на признаки силы как внутри S&P 500, так и за пределами рынков. Технически быки по-прежнему находятся в рискованном и уязвимом положении, но все же в меньшей степени. Дело в том, что VIX успокаивается, а соотношение пут/колл резко перешло к удовлетворительной отметке. И не только это – новые максимумы, новые минимумы растут, несмотря на то, что линия повышения-понижения мало движется.

Все это – многообещающие признаки приближающегося пробоя вверх и отсутствия изменений в рефляционной положительной динамике индексов, не говоря уже о накале сырьевых товаров. Эти товары (медь, агропродовольственные товары, недрагоценные металлы, пиломатериалы, нефть) продолжают дорожать, несмотря на то, что сейчас номинальная доходность немного снизилась. Однако не заблуждайтесь, дефляция не предвидится.

Снижение доходности больше не работает в поддержку всех оборонительных секторов – технологии давно уже передали эстафету лидерства стоимостным акциям (вспомните март), но, похоже, достигли дна, несмотря на вчерашний разворот поздно вечером. Это плюс, поскольку любое повышение индекса S&P 500 должно рассчитываться ростом стоимостных и технологических акций более или менее одновременно. Долгожданным признаком того, что позитивный настрой вернулся к индексу 500, был бы рост Russell 2000. Но пока что колеблются даже развивающиеся рынки.

Не то чтобы это должно присутствовать – индекс доллара здесь выглядит очень уязвимым, по-моему, и его ожидаемое движение вниз (это лишь отвлекающий маневр, о котором я говорила в понедельник и среду) поможет поднять международные рынки, а также является частью объяснения высоких показателей сырьевых товаров в настоящее время. Это изменение индекса CRB является ключевым и показывает, насколько далеко продвинулись реальные активы в избавлении от долларовой связи – если вы сравните стоимость доллара в начале февраля и сейчас, вы увидите весьма существенное повышение цен на сырьевые товары за тот же период времени.

Золото и серебро вот-вот сбросят оковы доллара, догоняя сырьевые товары, оставившие их позади с августа или ноября. Ключевые показатели, такие как номинальная или реальная доходность, поддерживают все больший отскок драгоценных металлов. Но не обманывайте себя, золото пробьется выше уровня сопротивления в 1800 долларов, независимо от того, рассматриваете ли вы его как чисто психологическую отметку, или как линию перевернутой головы и плеч на дневном графике.

В таком случае рост среди реальных активов, драгоценных металлов и сырьевых товаров был бы более сбалансированным. Как я говорила вчера:

(…) Меня знают, как сторонницу роста меди и нефти, и вот мы уже видим дальнейший рост, который произошел после моего последнего анализа нефти. Серебро может здесь немного отступить, но надо ждать, что оно отразит ненасытный аппетит к цветным металлам и другим товарам. Помимо требований Зеленого Нового курса, денежный спрос будет способствовать росту белого металла.

Давайте перейдем к графикам (они любезно предоставлены www.stockcharts.com).

Прогноз по S&P 500

Наблюдается краткосрочная уязвимость и иссякающий объем, и мы ждем, когда дневные индикаторы станут ярче. Еще немного боковой торговли привело б к тому же.

Рынки кредитования

Однако корпоративные рынки кредитования продолжают сигнализировать о следующем росте цен на индексы. Примечательно, что как HYG, так и LQD выросли, несмотря на то, что выросли и долгосрочные казначейские облигации.

Технологические и стоимостные акции

Это ли не дно? На протяжении большей части вчерашней сессии паттерн Пинцет оставался на месте. И полупроводники (XSD ETF), и крупные компании ($NYFANG) отказались от обнадеживающей внутридневной прибыли, а стоимостные акции (VTV ETF) были недостаточно высоко, чтобы спасти положение. Вопрос о технологическом дне остается критически важным, и, если посмотреть на расстояние между колебаниями цен XLK и $NYFANG относительно 50-дневной скользящей средней, шансы на более высокие цены в мире технологий реально высоки.

Инфляционные ожидания

Инфляционные ожидания замедлились и в настоящее время консолидируются. Ключевым признаком здесь является то, что доходность казначейских облигаций больше не опережает их, и в последнее время несколько снизилась. Вместе с тем, что пара USD/JPY ниже 109,20 образует закругленную вершину, это на одно препятствие меньше для золота.

Золото, серебро и добывающие компании

Добывающие компании не отстают, и предварительные признаки силы, помимо возвращения дневного роста, налицо.

Серебро вчера улучшений не показало, а это означает, что сектор драгоценных металлов далек от краткосрочного перегрева. В то же время доходность меди к 10-летним казначейским облигациям все больше способствует приближающемуся росту цены на золото.

Заключение

S&P 500 консолидируется лишь в краткосрочной перспективе и готовится к новому подъему, когда наступит рост технологических гигантов. Это решающий фактор устойчивого и заметного роста фондового рынка.

Золото и добывающие компании вчера оптимистично консолидировались и получили широкую поддержку со стороны связанных с ними рынков, чтобы в следующий раз показать сильный рост.
Благодарю, что ознакомились с сегодняшним бесплатным анализом, который доступен на моей домашней страничке в полном объеме. Там вы можете подписаться на рассылку и стать членом бесплатного «Инсайдерского клуба Моники», который предлагает торговые советы в режиме реального времени и обновления в течение дня, что касается как акций, так и торговли золотом.

С благодарностью,

Моника Кингсли

www.monicakingsley.co
[email protected]

* * * * *

Все статьи, исследования и информация представляют собой анализ и мнение Моники Кингсли, основанные на имеющихся и последних данных. Несмотря на тщательные исследования и все усилия, эти предположения могут оказаться неверными и могут быть изменены с уведомлением или без него. Моника Кингсли не гарантирует точность или полноту предоставленных данных или информации. Ее контент служит образовательным целям и не должен рассматриваться как совет или толковаться как предоставление каких-либо рекомендаций. Фьючерсы, индексы и опционы – это финансовые инструменты, которые подходят не каждому инвестору.

Все статьи, исследования и информация представляют собой анализ и мнение Моники Кингсли, основанные на имеющихся и последних данных. Несмотря на тщательные исследования и все усилия, эти предположения могут оказаться неверными и могут быть изменены с уведомлением или без него. Моника Кингсли не гарантирует точность или полноту предоставленных данных или информации. Ее контент служит образовательным целям и не должен рассматриваться как совет или толковаться как предоставление каких-либо рекомендаций. Фьючерсы, индексы и опционы – это финансовые инструменты, которые подходят не каждому инвестору.