EUR/USD и GBP/USD остаются под давлением

Дневной график EUR/USD показывает, что пара находится вблизи важной поддержки на уровне 1.1700. Если не произойдет положительной консолидации, которая подтолкнет EUR/USD к более высоким уровням, медвежий тренд может продолжиться ниже предыдущего минимума 1.16650. Все это является частью более крупной падающей консолидации, поэтому на графике можно провести линию поддержки и линию сопротивления.

Следующей медвежьей целью ниже предыдущего минимума будет 1.160000, а затем 1.15000 в качестве психологической поддержки и пространства для возможной более значительной консолидации. Бычий сценарий требует прорыва выше 20-дневной и 50-дневной скользящих средних, а также выше верхней линии. После этого следующей целью будет предыдущий максимум 1.19000, а затем 200-дневная скользящая средняя в районе 1.20000.

Анализ графика GBP/USD

Дневной график пары GBP/USD показывает, что существует некоторая поддержка на уровне 1.36000 в третий раз в качестве текущего препятствия для продолжения медвежьего тренда. Для продолжения бычьего тренда важно, чтобы пара GBP/USD пробила скользящие средние, верхнюю линию сопротивления и уровень Фибоначчи 61,8% на отметке 1,38400. Только в этом случае можно ожидать посещения предыдущего максимума 1,39900.

Медвежий сценарий требует отскока от скользящих средних, негативной консолидации на графике и повторного тестирования уровня поддержки 1,36000. Прорыв ниже этой зоны поддержки приведет к психологической зоне поддержки 1,35000.

Обзор валютного рынка

Евро, как и ожидалось, двинулся после объявления о вчерашних выборах в Германии. Трудные переговоры по формированию правительства должны занять несколько месяцев. Однако, по мнению стратегов из MUFG Bank, евро останется проблемным:

«Близкая победа СДПГ создает еще большую неопределенность относительно вероятного формирования следующего правительства и оставляет на столе варианты коалиции. Ожидается, что коалиционные переговоры займут недели, а возможно, и месяцы. Сохраняющаяся неопределенность объясняет ограниченную реакцию евро на первые результаты выборов».

«Незначительная разница в результатах партий еще больше усиливает необходимость для политических партий пойти на компромисс, чтобы сформировать следующее правительство. Это, вероятно, будет способствовать лишь незначительному изменению направления политики Германии и приведет к ограниченному влиянию на динамику евро».

Между тем, согласно данным, опубликованным в понедельник Европейским центральным банком, рост денежной массы в еврозоне ускорился в августе, в то время как кредитование частного сектора замедлилось.

Широкая денежная масса M3 выросла на 7,9% в годовом исчислении в августе, после роста на 7,6% в июле. Прогнозировалось, что М3 вырастет на 7,8%.

Аналогично, рост М1 незначительно увеличился до 11,1% с 11% месяц назад.

Что касается динамики кредитования, данные показали, что кредитование частного сектора достигло годового роста на 3,1%, что ниже, чем рост на 3,4% в июле.

Кредиты, скорректированные для частного сектора, также росли более медленными темпами – 2,9%, после роста на 3% в июле.

Глобальная тенденция

Глобальное восстановление замедлилось и сталкивается с тремя основными препятствиями. К ним относятся распространение штамма «Дельта», сохраняющиеся узкие места в цепочке поставок и ослабление государственной поддержки. Но, несмотря на эти препятствия, экономисты ABN Amro ожидают, что рост будет оставаться выше тренда, а сектор услуг будет восстанавливаться еще долгое время: «Мы по-прежнему ожидаем, что рост выше тренда сохранится до 2022 года. После нынешнего кратковременного замедления мы ожидаем, что в следующем году восстановление вернется в нормальное русло».

Потребление товаров – это здоровая коррекция. Восстановление в секторе услуг должно пройти долгий путь, прежде чем потребление вернется к допандемическому тренду. Прохождение волны дельта-варианта, вероятно, придаст сектору услуг, составляющему большую часть частного потребления, новый импульс.

Увеличение государственных инвестиций поможет. Тем более что планы Байдена по расходам на инфраструктуру в США начинают набирать обороты, а Фонд восстановления еврозоны начинает выплачивать средства странам-участницам. Хотя дефицит предложения оказался более устойчивым, чем ожидалось, он, вероятно, несколько сократится к 2022 году. Это должно привести к новому отставанию в восстановлении, учитывая вероятное значительное отставание в инвестиционном спросе. Нормализация рынка труда также должна помочь восстановлению. К концу года экономика многих стран должна вернуться на допандемический уровень.