ESG: экологические, социальные и управленческие критерии

Идея ESG

ESG – экологические, социальные и управленческие критерии считаются стандартами деятельности компании. Социально осведомленные инвесторы используют эти стандарты для анализа потенциальных инвестиций. Критерии учитывают то, как компания выступает в роли хозяина природы. Социальные стандарты всегда определяют, как компания управляет отношениями с поставщиками, сотрудниками, клиентами и сообществами, в которых она работает. Управленческие критерии включают оплату труда, аудит, права акционеров и систему внутреннего контроля.

В последние годы особенно молодые инвесторы проявили интерес к тому, чтобы вкладывать свои финансы с учетом данных критериев. Компании паевых инвестиционных фондов и брокерские конторы начали предлагать ETF и различные финансовые продукты в соответствии с критериями ESG. Робо-консультанты, такие как Wealthfront и Betterment, также использовали эти методы, чтобы привлечь этих инвесторов. Согласно недавнему отчету SIF Foundation, инвесторы решили сохранить около 11,8 трлн долларов в активах на основе критериев ESG, что, привело к увеличению показателя 8,3 трлн долларов двухлетней давности.

Как работает ESG?

Инвесторы рассматривают широкий спектр моделей поведения для оценки фирмы на основе экологического, социального и управленческого критериев (ESG).

Экологические критерии также могут включать в себя отходы компании, использование энергии, загрязнение, обращение с животными и сохранение природных ресурсов. Эти критерии могут также оценить любые экологические риски, с которыми может столкнуться любая компания.

Например, возникают вопросы такого рода: связаны ли эти проблемы с собственностью компании на загрязненные земли, с ее контролем над опасными отходами и токсичными выбросами или с ее согласием с государственными экологическими нормами?

Социальные критерии определяют деловые отношения компании.

Работает ли компания с поставщиками, которые придерживаются тех же ценностей, как и сама компания?

Жертвует ли компания какой-то процент от своих доходов местному сообществу или поддерживает волонтеров, работающих там?

Отражают ли условия труда безопасность и здоровье сотрудников компании?

Учитывает ли компания интересы других заинтересованных сторон?

Что касается управления, инвесторы могут захотеть узнать использует ли компания прозрачные и точные системы бухгалтерского учета и позволяет ли акционерам голосовать по важным вопросам.

Они также могут захотеть убедиться в том, что компания избегает конфликта интересов между членами совета директоров, не использует политические взносы для получения благоприятного отношения и не участвует в незаконных действиях.

Невозможно для компании соответствовать всем пунктам в каждой категории, поэтому инвесторы должны решить, что им кажется более значимым, и провести анализ.

На рациональном уровне инвестиционные компании, следующие критериям ESG, также должны устанавливать приоритеты. Например, бостонская компания Trillium Asset Management, управляющая 2,9 млрд долларов, использует критерии ESG, чтобы помочь выделить компании, готовые к долгосрочным результатам. Аналитики определяют и выявляют проблемы, с которыми сталкиваются разные отрасли. Критерии ESG Trillium включают избегание ассоциаций с известными проявлениями угледобычи и определенным процентом доходов от ядерной энергетики или оружия.

Плюсы и минусы ESG

В последнее время ответственные инвестиции начали требовать компромисса со стороны инвестора, поскольку они ограничивают право компаний на инвестиции. Они также определили потенциальную прибыль инвестора.

В последнее время некоторые инвесторы искренне полагают, что критерии ESG имеют практическое значение при решении любых этических проблем. Подчиняясь критериям ESG, они могли бы избегать компаний, практика которых указывает на фактор риска, например, разлив нефти на нефтяной платформе и скандал с выбросами Volkswagen, который повлиял на стоимость их акций и привел к убыткам в миллиарды долларов. Учитывая тот факт, что деловые практики, основанные на ESG, набирают обороты, инвестиционные компании часто отслеживают их эффективность. Компании, предоставляющие финансовые услуги, публикуют годовые отчеты, в которых подробно анализируются их подходы и результаты в отношении ESG.

Является ли социально ответственное инвестирование ответственной стратегией, которой необходимо следовать?

Критики тенденции социально ответственного инвестирования говорят, что оно снижает прибыльность вложений. Кроме того, оно снижает эффективность работы финансовых рынков и компаний. Одним из самых резких критиков ESG-инвестирования является Милтон Фридман, следовавший неоклассической экономической теории. Фридман считал, что при оценке акций следует сосредоточить внимание на финансовой стоимости и прибыли компании.

Однако несколько сторонников более социально сознательного инвестирования приводят веские аргументы в пользу ESG-инвестирования. Они считают это правильным шагом и подходом к инвестированию, который может обеспечить инвесторам максимально возможную рентабельность инвестиций в долгосрочной перспективе: рентабельность инвестиций с поправкой на риск. Соучредитель компании SustainAbility Джон Элкингтон предоставляет фирмам консалтинговые услуги по ESG. Он считается решительным защитником нефинансовых соображений, таких как социальные и экологические факторы, при оценке стоимости акций.

Сторонники ESG-инвестирования потерпели неудачу год назад, когда Министерство труда США опубликовало новое постановление о пенсионных планах, предусматривающее реализацию инвестиционных стратегий, основанных только на результатах инвестиций. Из-за нового постановления может показаться, что менеджеры пенсионных планов неохотно рассматривают компании или инвестиционные фонды, ориентированные на ESG.

Критерии ESG

Каждый элемент ESG-инвестирования: социальный, экологический и управленческий аспект включает несколько критериев, которые могут учитывать социально ответственные инвесторы или компании.

И хотя многие критерии ESG в некоторой степени субъективны, например, оценки включения или разнообразия, анализ происходит по нескольким направлениям, созданным для обеспечения более надежных оценок эффективности компании в соответствии с политиками и действиями ESG. В предыдущие годы положение компании в ESG часто больше зависело от качества работы отдела по связям с общественностью, а не от конкретных практик. Такие компании, как AccountAbility, в основном предпочитают предлагать компаниям консалтинговые услуги по ESG для реализации широких политик и процедур, ориентированных на ESG.

ESG – Экологический аспект

Экологические критерии включают программу управления отходами, использование возобновляемых источников энергии, решение потенциальных проблем или загрязнение воды в результате ее деятельности. Кроме того, есть и другие проблемы, такие как вырубка лесов и все действия, связанные с проблемами изменения климата.

Другие возможные экологические проблемы включают в себя тот момент, соблюдает ли компания методы сохранения биоразнообразия на своей земле.

ESG – Социальный аспект

Социальные критерии включают широкий спектр потенциальных проблем. ESG включает множество различных социальных аспектов, но в основном это социальные отношения. По мнению многих социально ответственных инвесторов, одно из основных взаимоотношений компании – это отношение со своими сотрудниками.

ESG – Управленческий аспект

В ESG критерий управления – это, в основном, то, как исполнительные органы верхней линии управляют компанией. Насколько хорошо они работают в исполнительном менеджменте.

Бухгалтерский учет и финансовая прозрачность с полной и достоверной финансовой отчетностью считаются важнейшими элементами стандартного корпоративного управления.