Экономика еврозоны: ставки по облигациям снижаются
Доходность государственных облигаций еврозоны немного снизилась во вторник, так как инвесторы приготовились к шквалу ключевых заявлений от центральных банков. Как и предсказывал главный экономист Европейского центрального банка, инфляция, вероятно, близка к пику.
На следующей неделе состоятся последние политические встречи в этом году для нескольких наиболее влиятельных центральных банков, и большая часть рыночной активности за последний месяц была сосредоточена на том, насколько мало, а не насколько они будут повышать процентные ставки.
В то время как инфляция все еще растет, инвесторы все чаще делают ставку на то, что ЕЦБ и ФРС поднимут процентные ставки всего на пол пункта вместо трех четвертей, когда они встретятся на следующей неделе для обсуждения денежно-кредитной политики. Пуджа Кумра, главный европейский стратег TD Securities, сказала, что «рынки стали немного более осторожными с декабря, поскольку на следующей неделе состоится ключевое заседание центрального банка».
Доходность 10-летних облигаций Германии (DE10YT=RR) составила 1,864%, снизившись на 1 базисный пункт по сравнению с предыдущим днем, в то время как доходность 2-летних облигаций Шаца (DE2YT=RR) немного выросла на 1 базисный пункт. и достиг 2,123%.
Доходность гособлигаций продолжает снижаться
Кривая доходности – разница между двумя показателями – имеет ширину около 26 базисных пунктов. и находится в самой отрицательной точке за 30 лет после падения ниже нуля в начале ноября. Поскольку ЕЦБ, вероятно, даст некоторые указания относительно того, как он намерен избавляться от долгосрочных облигаций на своем балансе, Кумра сказал, что 10-летняя доходность в размере 2% была «слишком оптимистичной».
Главный европейский стратег добавил, что они предпочитают держать короткие облигации в будущем и иметь более крутой взгляд на кривую. 10-летние испанские облигации и итальянские BTP в течение дня не изменились на уровне 2,869% соответственно. 3,741%.
Ожидается, что депозитная ставка ЕЦБ в размере 1,5% вырастет на 50 базисных пунктов. 15 декабря. В 2023 году последует ряд дополнительных изменений, которые могут увеличить депозитную ставку до 3%. В этом году ЕЦБ уже повысил процентные ставки в общей сложности на 200 базисных пунктов.
По мнению стратегов ING, пока мало заметного влияния на рынок, и внимание сосредоточено на сроках и масштабах сокращения портфеля облигаций. Фактически доходность 10-летних казначейских облигаций выросла на 50 базисных пунктов. начиная с октябрьского максимума. Между тем, по их словам, 10-летняя Италия опередила их более чем на 60 очков.
